迪士尼资产出售将推动媒体行业向前发展

通常，当一个人或公司出售某物时，主要动机是尽可能多地收回资金。

迪士尼潜在出售 ABC 及其附属公司、线性有线电视网络和 ESPN 少数股权的动机并不取决于这些资产在出售中的价值。 这是向投资者发出信号，是时候停止将迪士尼视为旧媒体了。

迪士尼的市值约为1560亿美元。 该公司负债约450亿美元。 出售资产可以帮助这家娱乐巨头降低杠杆率，同时缓冲流媒体业务的持续亏损。

不过，这并不是迪士尼首席执行​​官鲍勃·艾格 (Bob Iger) 在 7 月份告诉 CNBC 他正在考虑出售媒体资产的主要原因—— 他长期以来一直抵制的东西。 相反，出售 ABC 和线性有线电视网络将向投资界传达一个信息：传统电视的时代已经结束。 迪士尼已准备好迎接新的篇章。

富国银行分析师史蒂文·卡霍尔表示：“迪士尼目前几乎有一家好银行和一家坏银行。” 在 CNBC 采访中。 “流媒体是它的未来。它是仅次于公园的最强大的资产。线性业务是迪士尼明确表示将下降的业务。他们并不一定要保护它。如果他们能将其中一些降低，账面负增长业务以及更好、更合乎逻辑的运营商，我们认为这对股票有利。”

内克斯达 彭博社已与迪士尼就收购 ABC 及其拥有和运营的附属公司进行了初步对话 周四报道。 据一位知情人士透露，媒体大亨拜伦·艾伦已初步提出支付 100 亿美元收购 ABC 及其附属公司以及有线电视网络 FX 和国家地理的报价。

迪士尼周四发表声明称，“虽然我们愿意考虑线性业务的各种战略选择，但目前华特迪士尼公司尚未就剥离 ABC 或任何其他财产以及任何相关报告做出决定。”效果是没有根据的。”

迪士尼会 希望保留 ESPN 的多数股权艾格告诉 CNBC。 目前它拥有体育媒体业务80%的股份，赫斯特拥有另外20%的股份。

大约10年前，分析师 有价值的 ESPN 于 约500亿美元。

艾格上个月在迪士尼第三季度财报中表示：“体育业务地位稳固，仍然是一个很好的价值主张。” 收益电话会议。 “我们相信体育的力量以及召集和吸引观众的独特能力。”

至少在接下来的几年里，为主要体育联盟保留一个大型广播网络具有明显的价值。 NBCUniversal 高管希望拥有 NBC 网络 将说服NBA 应该将其纳入新的转播NBA比赛的转播权协议中。 他们计划辩称，NBC 是一项免费的无线服务，可以扩大联盟的影响力。 即使世界正在向流媒体过渡，数百万美国人 仍然使用数字天线 看电视。

目前，ESPN 和 ABC 分割了体育赛事转播权。 据熟悉此类交易典型语言的人士透露，出售 ABC 可能会引发某些控制权变更条款，迫使与付费电视运营商或联盟的现有交易被重写。

退出该网络还可能会阻碍 ESPN 未来获得体育转播权交易的能力。 如果没有 ABC 的所有权，联盟可能会选择将转播权出售给其他公司，从而进一步削弱 ESPN。

如果艾格信守诺言，迪士尼继续留在体育广播业务，那么该公司将不得不权衡失去美国广播公司的负面外部性，以及向投资者表明它认真考虑剥离不断下滑的资产所带来的积极收益。

艾格上个月表示：“显然，将线性网络与 ESPN 脱钩是很复杂的，但如果我们最终要进行战略调整，我们认为没有什么是我们无法应对的。”

如果迪士尼确实达成出售 ABC 的协议，并且投资者对此举表示欢迎，那么它也可能成为其他大型传统媒体公司出售其不断下滑的资产的催化剂。 NBC环球, 派拉蒙全球 和 华纳兄弟探索公司 除了旗舰流媒体服务外，所有这些公司都拥有传统的广播和有线网络。

迪士尼可能成为推动该行业向前发展的领导者。

“我们认为这是迪士尼真正的看涨信号。” 卡哈尔说。 “迪士尼现在发生了很多事情，ESPN 和合作伙伴之间发生了很多事情，并剥离了其中的一些东西。迪士尼突然感觉比最近更有催化剂了。”

– CNBC 的 Lillian Rizzo 对本文有贡献。

披露：康卡斯特拥有 NBCUniversal，即 CNBC 的母公司。

观看：富国银行分析师表示，Nexstar“毫无疑问”可以收购 ABC 并通过其实现良好的货币化