在过去的一周中，特朗普总统一直敦促面对他造成的财务混乱，并抵制他重新思考自己的方法的呼吁。
他周二对共和党人说：“我知道我在做什么。”他征收的巨额关税使全球市场陷入了尾声。 “酷！”他在周三早上的社交媒体帖子中说。 “一切都会好起来的。”
在周三上午9:37，总统仍然对他的政策看涨，并在“真相社交”上发表：“这是一个购买的好时机！！！”
但是最后，正是市场使他扭转了路线。
据四名直接了解总统决定的人，经济动荡，尤其是政府债券收益率的迅速上升，使特朗普在周三下午眨眼，并在接下来的90天内暂停了他对大多数国家的“倒数”关税。
特朗普当要求解释这一决定时告诉记者：“好吧，我以为人们跳了一点点。他们变得越来越Yippy，您知道，他们变得有点Yippy，有点害怕。”
在幕后，特朗普先生团队的高级成员担心会发生恐慌，可能会失控并可能破坏经济。财政部长Scott Bessent和总统团队中的其他人，包括副总统JD Vance，一直在推动对贸易冲突进行更结构化的方法，这将集中在将中国隔离为最糟糕的演员，同时仍传达了更广泛的信息，即特朗普先生对贸易失衡的打击很严重。
在社交媒体上逆转之后，特朗普的团队被置于令人羡慕的立场，试图将媒体旋转出来，这一直是该计划，这是总统畅销书《交易的艺术》一书的出色策略。 Bessent先生甚至否认债券市场驱动了这一变化。
然而，当特朗普先生出来解释他的决定时，他削弱了贝森特先生和白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）的介绍，并援引了抖动的市场，并说他本能地行事了，比其他任何事情都更重要。”
特朗普先生的许多高级顾问和官员都没有意识到这一政策的重大转变，直到最后一分钟，因为在周三早晨，特朗普先生仍在表明他坚持以前的计划。
一位知情人士说，美国贸易代表杰米森·格里尔（Jamieson Greer）只了解了特朗普先生在众议院委员会向原始关税辩护时的决定。
Bessent先生在将总统的停顿转向方面发挥了重要作用。但是，特朗普先生的顾问私下承认，真正的信誉应该去债券市场。特朗普先生的决定是因为担心自己的关税会很快变成金融危机。与过去20年的前两次撞车事故（2008年的全球金融危机和2020年的全球金融危机）不同，这种危机将直接归因于一个人。
市场崩溃
特朗普先生宣布了他的全面关税计划，他答应“使美国再次富有”。
但是计划及其目标的细节仍然有雾。在上周的关税宣布宣布期间，特朗普先生的经济团队一直在辩论，直到最后一分钟关于关税应采取的措施，据熟悉该计划的两个人称，贝斯特和商业部长霍华德·卢特尼克先生私下争取了更有限的关税。
白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）是特朗普先生顾问中最具侵略性的顾问，他坚持一项关税策略，他声称这将在美国制造业中造成革命。美国贸易代表办公室提出了自己的公式，以根据其关税率以及对其他贸易障碍的估计来计算其他国家的关税利率。但是，两个熟悉对话的人说，总统最终决定采用基于贸易赤字的公式。
当关税终于在上周三生效时，市场却摇摇欲坠。
到周日，Bessent先生决定他需要总统的私人观众。在不到24小时的时间内，市场将重新开放，投资者预测将是“黑色星期一”。
Bessent先生与特朗普先生一起乘坐空军一号回到华盛顿。在飞行期间，贝斯特先生建议总统专注于与其他国家进行谈判，称特朗普先生是其中最敏捷的谈判代表，有四个人对讨论进行了简报。但他还强调，特朗普先生需要表达其计划的最后游戏，因为市场需要更多的确定性。
人民说，特朗普先生向后推断，强调痛苦是“短期的”。但是Bessent先生说，这可能意味着市场上的数月。
总统显然只吸收了信息的一部分。星期一早上，他起草了一个真相社会职位，说“谈话”将与国家进行。他更改了它，说他们会“谈判”。
到星期一下午，他告诉记者：“几乎每个国家都想谈判。”
但是关于最后游戏的表达仍然没有一致的表达：总统是否想利用税款作为谈判策略来为美国削减更好的交易吗？还是他打算将它们作为钝器来筹集收入并迫使制造回美国？
寻找清晰度
尽管特朗普先生对关税的策略尚不清楚，但他会积极采取行动以强加给他们，这并不令人惊讶。
特朗普先生竞选达到了普遍的基本关税，他的顾问明确指出，总统将在第一个任期后遵循他的直觉，在这个任期中，特朗普先生相信他的顾问试图不断阻止他。
特朗普先生第二次上任，告诉顾问他这次想做这件事。他与顾问们在一起，这些顾问是他本能的信徒，他反复说，他将关税视为从数十年来利用美国利用美国的外国拯救经济的工具。
投资者，华尔街的高管和主要捐助者说服自己要么特朗普先生在虚张声势，要么是从他最激进的关税提案中脱颖而出。他的一些顾问试图。卢特尼克先生几乎立即主张对汽车行业的豁免。其他人则希望豁免在美国没有足够生产的商品，例如咖啡。
同时，经济学家警告说，通过提高进口商品的价格，严重的关税将严重削弱另一个竞选承诺：特朗普先生会降低通货膨胀。
但是特朗普先生对关税有一个理论，该理论已经硬化了40年，这种关税已被冻结，并且对与他的肠道冲突的数据具有抵抗力。多年来，当他获得不符合本能的统计数据时，他要求人们找到支持他信仰的替代信息。
因此，即使他的顾问发现自己在努力与公众交流他们不完全理解的政策时，他也向前倾斜。助手与特朗普先生和他的高级顾问举行了多次会议，试图找到一种说服公众经济处罚是个好主意的方法。
一段时间以来，关税创造了一个充满活力的特朗普先生最喜欢的人 – 全球领导人来到他身边，正如他在周二晚上所说的那样，“亲吻我的屁股”寻找交易。政府官员说，已有75多个国家与他们联系。
但是警告迹象变得太严重，无法忽略。
逆向课程
周三早上，特朗普先生鼓励美国人购买股票，并敦促公司搬到美国。尚不清楚那时，几个小时后，他会突然改变路线，并在许多关税上放下90天的停顿。金融市场在逆转之后飙升，对特朗普先前提出的购买机会的建议留下了疑问，这表明某些投资者可能已经用来兑现股票价格急剧上涨的信号。
但是，在特朗普先生在社交媒体上发布了他的传教士后不久，他在椭圆形办公室与贝森特先生，卢特尼克先生和国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）会面。他们与总统讨论了10年的财政收益率，强调了对更广泛的美国金融体系健康的关注。特别是特朗普先生，了解债券收益率的上升对银行及其长期贷款意味着什么，这是他从经营房地产公司的几年中亲密理解的话题。
关税引发了急剧的抛售 美国政府债券市场 而且，在动荡时期，投资者通常将其视为避风付用的资产。特朗普上周宣布新的关税后，华尔街的经济学家迅速提高了对通货膨胀的预测，并降低了人们的增长，并有许多关于衰退的警告。数万亿美元的股票市价在几天之内消失了。
周三下午1:18，特朗普先生宣布真相社会，他将退缩90天的“倒数”关税，同时将中国的关税提高到125％。在大多数国家 /地区，暂停保留了10％的关税率，这是许多人敦促特朗普先生在几天内实施的版本。
特朗普先生宣布逆转后不久，贝森特先生和利维特女士都在与记者交谈，他们都试图给人留下深刻的印象，即这是一项精心制定的计划的高潮 – 将中国隔离为罪魁祸首，因为罪魁祸首是对美国工人造成的痛苦。
贝森特说：“这一直是他的策略。”
白宫新闻秘书Leavitt女士试图将政策反弹置于谈判天才的作品中。
她说：“媒体上的许多人显然错过了’交易的艺术’，您显然没有看到特朗普总统在这里做什么。”您试图说，世界其他地方将更加靠近中国，而实际上，我们已经看到了相反的效果。整个世界都在呼唤美利坚合众国，而不是中国，而不是中国，因为他们需要我们的市场，他们需要我们的消费者，他们需要在椭圆形办公室里与他们交谈，这就是为什么超过75个国家 /地区呼吁的。”
特朗普先生的高级顾问斯蒂芬·米勒（Stephen Miller）在X上的改造达到了另一个层次：“您一直在关注美国历史上最伟大的经济总体战略。”
Bessent先生声称，为期90天的停顿是特朗普先生的想法，并坚持认为这一决定与总统上周公告宣布后，这一决定与数万亿美元的美国财富被淘汰了股市。
当被问及总统的决定是由美国的债券抛售所驱动的，以及中国是否正在倾倒美国国债的巨大持股。
Bessent先生说，总统正在暂停关税，因为政府收到了很多进行谈判的要求，并且每次谈判都是“定制”，因此“花一些时间”。
财政部长没有直接回答有关投资者为什么会相信这是特朗普经历了许多变化后的最后一句话的问题。
特朗普先生的行动仅涵盖接下来的90天。至于任何额外的关税豁免，总统拒绝给予许多投资者寻求的清晰度。
特朗普在星期三被问及他将如何做出任何进一步的豁免时说：“本能地，比其他任何事情都更重要。我的意思是，您几乎不能把铅笔拿到纸上。我认为这实际上是本能的，而不是其他任何东西。”
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2025-04-10 00:49:00