德国为二十年来的低投资危机付出了代价

根据最基本的经济理论，投资是增长的关键要素，因为它涉及大型经济中的货币流动，特别是大型工程：建设铁路线、道路、医院或学校，也用于发展国家，因为高投资提高了公司和工人的生产力，这转化为更多的利润和更高的工资，而这在经济中是相反的。

欧盟委员会每年向所有欧盟国家发布的2024年深度经济报告称德国经济增长“乏力”，并指出投资低迷是原因之一。该报称：“过去二十年来，净公共投资几乎为零。”布鲁塞尔并不是唯一做出这一诊断的人：“公共投资在 20 世纪 90 年代有所下降，此后几乎无法弥补贬值 [dels actius]国际货币基金组织（IMF）去年三月发布的一份关于德国经济状况的报告指出，“这使得德国在投资方面几乎处于发达经济体的尾部”，该国际机构补充道。

私人和公共投资数据均属欧洲最低。就公共行政部门而言，德国专门用于投资的金额占国内生产总值（GDP，衡量经济规模的指标）的百分比一直低于希腊（该国曾接受过三次救助）过去二十年的。事实上，平均而言，2000年至2023年间，德国公共部门每年的投资占GDP的2.54%，而欧元区平均为3.26%，希腊为4.29%。

考虑到德国每年的 GDP 规模，该国公共行政部门每年停止投资近 189 亿欧元，而如果遵循欧元区平均水平，该国政府将分配的资金在 24 年内总计超过 4530 亿欧元。年。德国的投资少于西班牙和意大利。

宏观经济政策研究所（IMK，德语缩写）2020 年发表的一篇文章 智库 德国工会计算得出，按净额计算（已执行投资减去资产折旧），投资自 2004 年起变为“负”。从这个意义上说，2019 年该国主要工会和雇主支持一项十年计划，推出债务融资的公共基础设施更新计划。 IMK 文章称：“公共资本存量的停滞已成为整个经济的一个问题。”

对数据的分析表明，地区和联邦政府的投资水平较高，但主要问题在于第一级政府。欧盟委员会的报告指出，“地方层面的负净投资似乎是投资整体表现疲弱的主要原因，这给当地基础设施带来了沉重压力。”

黑零，受到质疑

德国多年来缺乏投资的原因之一就是所谓的政策 黑零 (零黑人德语），其中包括限制国家赤字，以防止公共债务随着时间的推移而积累。这导致 2009 年金融危机爆发时批准了一项宪法改革，将年度公共赤字上限限制在 GDP 的 0.35%。这项政策限制了政府可用于投资的资金数额，因为他们必须首先处理基本开支 – 例如支付公务员的工资、养老金、购买药品、学习用品的补贴等 – 并且，剩下的，可以分配给投资。

“由于财政整顿的压力，近几十年来德国对公共基础设施的投资在很大程度上被忽视了，”IMK 的文章称。他补充道，其结果是“德国公共资本存量的恶化和枯竭，不再满足现代经济的需求。”

当前德国经济模式的危机引发了人们对维持经济增长的必要性的怀疑。 黑零。到目前为止，欧洲央行的批评一直是隐晦的，但没有公开质疑宪法条款。现在看来，增加公共投资的需要可能是最终扭转局面的杠杆，即使只是部分扭转。一些德国私营经济实体过去曾对 0.35% 的赤字指令提出质疑，但现在甚至连德国央行等公共机构也愿意对其进行改革。 “我们可以考虑区分消费支出和投资支出，以便有更多的投资空间，”他周三在《经济观察报》上表示。 金融时报 德国央行行长约阿希姆·内格尔。