不要指望全球经济软着陆| 专家观点
插图：阿杰·莫汉蒂 4 分钟阅读 最近更新时间 ： 2024 年 2 月 2 日 | 晚上 10:58 是 进入 2024 年一个月，人们对全球经济的共识预测仍然谨慎乐观，大多数央行和分析师预计全球经济要么软着陆，要么根本不着陆。 就连我的同事努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini），以其悲观倾向而闻名，也认为最坏的情况最不可能发生。 我在上个月的达沃斯世界经济论坛（WEF）上采访过的首席执行官和政策制定者也表达了这种观点。 尽管利率大幅上升，2023年全球经济并未陷入衰退，这让许多专家对2024年的前景持乐观态度。当被要求解释他们的乐观情绪时，他们要么提到美国经济好于预期，要么提到美国经济好于预期。表现或预测人工智能将促进人们期待已久的生产力激增。 世界经济学家似乎都认同这一观点。 世界经济论坛首席经济学家对 2024 年 1 月的展望发现，虽然大多数受访者预计 2024 年全球经济将出现温和下滑，但大多数人并没有过度担忧，并认为预期的经济放缓是对过度需求造成的通胀压力的健康修正。 即使也门胡塞武装在红海袭击商船造成的全球贸易中断以及乌克兰和加沙持续的战争也没有浇灭分析师和商界领袖的兴高采烈的情绪。 美国股市正处于创纪录水平，就连一向保守的国际货币基金组织也上调了增长预测，最新的《世界经济展望》将全球增长面临的风险描述为“大体平衡”。 尽管共识相对乐观，但最近的事态发展表明，全球增长面临的风险仍然偏于下行。 首先，我对中国政府宣布的2023年经济增长5.2%深表怀疑。 在中国，国内生产总值（GDP）增长数据长期以来一直是一个充满政治色彩的问题，特别是在过去的一年里，因为国家主席习近平通过解雇包括国防部长和外交部长在内的多名高级官员来巩固他的独裁统治。 长期经济放缓和房地产行业崩溃相结合，可能会将中国推向日本式“失去的十年”的边缘。 针对该国房地产企业崩溃和地方政府债务缓慢发展的困境，凯恩斯主义的明显解决方案是启动向家庭的直接现金转移。 但是，鉴于中国消费者更倾向于储蓄，而且政府债务已经在迅速上升，债务-通货紧缩螺旋式上升的可能性似乎越来越大。 与此同时，尽管欧洲在 2023 年避免了经济衰退，但人们普遍预计今年欧洲经济增长仍将低迷。 此外，欧洲国家一贯不愿投资于本国国防，这表明美国前总统唐纳德·特朗普可能在 2025 年重返白宫，这可能需要进行痛苦的调整。 欧洲也在努力应对美国总统乔·拜登的通货膨胀削减法案（IRA）带来的不利经济影响，该法案利用税收优惠来吸引欧洲公司。 虽然爱尔兰共和军表面上旨在加速美国的绿色能源转型，但其本质上是一项保护主义贸易政策。 它可能为美国经济带来了短期提振，但其长期后果可能与 1930 年《斯穆特-霍利关税法案》类似，该法案引发了国际贸易战并加剧了大萧条。 令人担忧的是，美国民主党和共和党似乎都对削减政府支出不感兴趣，更不用说减少赤字了。 无论十一月选举后哪个政党控制国会，赤字推动的支出热潮几乎是肯定的。 但如果实际利率如许多人预期的那样保持高位，政府可能被迫在极不受欢迎的财政紧缩政策和向美联储施压以允许另一轮通胀之间做出选择。 尽管人们普遍认为全球经济正在走向软着陆，但最近的趋势却不容乐观。 在世界面临又一个动荡的一年之际，政策制定者和分析人士需要牢记，如果跑道位于地震区，软着陆意义不大。 作者是哈佛大学经济学和公共政策教授。 […]
意见 | 冷战2.0将付出更高的经济代价
5 月 7 日，戈皮纳特在斯坦福经济政策研究所发表题为“地缘政治及其对全球贸易和美元的影响”的演讲时指出，全球经济关系正在以“冷战结束以来”从未见过的方式发生变化。 这显然是正确的。 看起来这些变化不会导致热战，而是一个新的冰河时代，美国和中国结盟的集团在缓慢增长和紧张的环境中共存。 有趣的是（而且相当令人沮丧）， 国际货币基金组织 认为与过去十年左右相比，未来三到五年全球经济增长可能会大幅放缓。 这种相当悲观的情景 — — 在我参加戈皮纳特演讲后参加的国际货币基金组织东京简报会上，官员们勾画了这一相当悲观的情景 — — 与国际货币基金组织最近的短期乐观情绪形成鲜明对比 世界经济展望 自 Covid-19 大流行以来全球经济表现出的韧性。 长期经济放缓的原因不仅仅是地缘政治和地缘经济紧张局势加剧。 其中包括不利的人口结构和不断下降的生产力，但全球经济以及贸易和投资的分裂也日益凸显。 戈皮纳特表示，经济碎片化的威胁尚未对经济增长产生重大影响，但考虑到未宣布的情况所带来的利害关系，这并不能带来多少安慰。 经济战。 经过多年的冲击，包括大流行， 俄罗斯-乌克兰战争 她指出，由于以（但不限于）美国、中国和俄罗斯为中心的意识形态冲突，各国正在基于经济和国家安全担忧重新评估其贸易伙伴。 外国直接投资和贸易流量正在沿着地缘政治路线重新调整方向，一些国家正在重新评估其沉重的负担 对美元的依赖 他们的国际交易和储备持有量。 对于中国和倾向中国的国家，国际货币基金组织的研究显示，自 2022 年初以来，美元在贸易融资支付中的份额有所下降，而人民币的份额则增加了一倍多，达到 8%。 同样，人民币在中国非银行实体与外国同行的跨境交易中的份额 15 年前接近于零，但自去年底以来已上升至一半左右，而美元的份额已从 2010 年的 80% 左右下降至 50%百分。 戈皮纳特表示，如果这些趋势持续下去，世界可能“最终大幅偏离基于全球规则的贸易体系”。 新的 贸易限制 据国际货币基金组织称，在过去五年里，金融制裁增加了两倍多，而金融制裁则急剧扩大。 地缘政治风险指数飙升，私营部门对碎片化的担忧加剧。 至少在总体层面上，还没有明显的去全球化迹象。 自从 2008年全球金融危机世界货物贸易与其国内生产总值的比率一直稳定在41%至48%之间，但在表面之下，碎片化的迹象越来越多。 02:18 美国财政部长耶伦访华旨在进一步稳定双边贸易关系 美国财政部长耶伦访华旨在进一步稳定双边贸易关系 值得注意的是，贸易紧张局势加剧后，2017年至2023年，中国在美国进口中的份额下降了8个百分点，而美国在中国出口中的份额下降了约4个百分点。 俄罗斯与西方之间的直接贸易已经崩溃。 […]
欧洲复兴开发银行警告格鲁吉亚新的外国代理人法案可能会阻碍投资
欧洲复兴开发银行警告格鲁吉亚拟议的外国代理人法案，该法案要求20%以上资金来自海外的组织注册为“外国影响力代理人”，可能会威胁到该银行和私营部门的投资。国家。 执政的格鲁吉亚梦想党提出的“外国影响透明度”法律草案将对不遵守规定的行为处以罚款，并在格鲁吉亚首都第比利斯议会外引发大规模抗议活动。 反对者声称，该法案与克里姆林宫用来镇压政治对手并压制非营利组织、记者、人权和环境组织等团体的“俄罗斯法律”有相似之处。 该法案定于 5 月 17 日进行三读。 要继续阅读，请加入我们的社区并从中受益 深入覆盖主要市场 全球金融领袖和政策制定者的评论 地区/国家银行排名和奖项 激活您的免费试用 1715107522 #欧洲复兴开发银行警告格鲁吉亚新的外国代理人法案可能会阻碍投资 2024-05-07 16:18:23
亚行宣布亚洲开发基金增资额增加 22%
亚洲开发银行最新一轮亚洲开发基金增资（ADF 14）的资金将比上一轮增加 22%。 本周在格鲁吉亚第比利斯举行的亚洲开发银行第 57 届年会上，捐助者和亚洲开发银行承诺为 ADF 14 和该银行的技术援助特别基金 TASF 8 增资 50 亿美元。 ADF 最新一次增资是该基金成立以来的第 13 次增资，将支持 2025 年至 2028 年期间的赠款运作。 ADF 每四年补充一次，是亚行为其最贫困和最脆弱的发展中成员提供业务的最大赠款来源。 亚行行长浅川雅嗣在周五的一份声明中表示：“这一非凡的增资表明亚行捐助者与亚行将持续合作，以应对最需要帮助的国家所面临的紧迫发展挑战。” 浅川补充道：“随着我们最贫穷和最脆弱的成员寻求扭转最近的发展挫折并采取紧急行动应对气候危机，赠款比以往任何时候都更加重要。” 50 亿美元的承诺将使亚行能够为每 1 美元的捐助者捐款提供超过 8 美元的赠款和优惠贷款。 除此之外，亚行还打算在ADF 14期间提供167亿美元的优惠贷款，这些贷款的利率较低，还款期限较长。 该银行计划将其向 ADF 的净收入转移从 ADF 13 的不到 12 亿美元增加到 ADF 14 的近 16 亿美元，增幅为 35%。 超过 25 亿美元（即 51%）的增资将由 32 个捐助者的捐款提供，其中亚美尼亚和格鲁吉亚首次捐款。 剩余的 […]
尽管面临挑战，尼日利亚银行对资本重组举措持“积极”态度
专家表示，尼日利亚银行业新宣布的资本重组可能会在中期内促进该国经济的贷款，并增强贷款机构的区域和国际竞争力，尽管新的要求可能会给规模较小的贷款机构带来寻求合并的压力。 根据三月底宣布的计划，尼日利亚银行有两年时间大幅提高资本基础，以满足尼日利亚中央银行新的最低资本要求。 贷款人必须在 4 月 30 日之前向 CBN 提交实施计划。 尼日利亚上一轮银行资本重组发生在 2005 年，尽管银行业大力游说要求放宽要求，但该银行资本重组仍继续进行，并引发了一波并购活动； 许多银行难以筹集足够的资本，银行数量从 89 家减少到 24 家。 “我们接触过的每家银行——我们与几家银行都有联系——都考虑过 [the recapitalisation process] 尼日利亚金融科技 Verto 首席执行官 Ola Oyetayo 告诉《银行家》，这是非常积极的，这与 20 年前发生的情况非常不同。 “他们看到了上次资本重组所带来的好处，以及如何做得更多。 我们还有很多尼日利亚银行正在进行国际扩张 [from] 最后一次练习； 他们真的变得更大了 [could take on] 更多的风险。” 奥耶塔约表示，资本重组工作可以使尼日利亚银行“在国际领域发挥更大作用”，并增强银行与规模更大的泛非银行集团的竞争地位。 CBN金融政策和监管部门主管Haruna Mustafa在央行4月初发布的播客中表示，新的资本要求旨在增强银行业的弹性，并支持央行实现1万亿美元经济的愿望。 对于拥有国际牌照的商业银行，新的最低实收资本要求是现有要求的 10 倍，从 500 亿₦增加到 5000 亿₦（相当于 3700 万美元到 3.7 亿美元），穆斯塔法称这是“相当大的跳跃” 。 所有其他最低要求至少增加一倍，例如商业银行从 150 […]
吉姆·查尔默斯在华盛顿特区预算前向澳大利亚人发出警告
吉姆·查尔默斯表示，下个月的预算将受到澳大利亚经济“五个压力”的支撑。 连夜在华盛顿与其他二十国集团财长进行讨论时，财长揭露了澳大利亚在经济放缓的同时寻求增长时必须遵守的界限。 他表示，五个全球压力——持续的通胀、增长放缓、紧张局势加剧、供应链碎片化以及全球经济转型——将“严重影响”下个月的预算。 他表示：“我们在全球经济中面临的日益复杂和令人担忧的情况给政策制定者带来了深刻的挑战。” 他在给同行的信息中表示，通过减轻通胀压力，向人们提供生活成本减免，所有主要经济体都可以从“寻求调整”中受益； 修复预算和供应链； 通过重点促进投资来改革全球经济。 “在澳大利亚……我们有很多事情要做。 通胀放缓、就业增长强劲以及实际工资增长提前回归，”他表示。 “但我们也受到全球挑战和利率上升的打击。 “我们的经济正在放缓，这将对我们的收入前景和预算产生重大影响。” 查尔默斯先生表示，在全球压力下，澳大利亚仍然“面临创建净零新经济的挑战”。 总理安东尼·阿尔巴内塞本月宣布了《澳大利亚未来制造法案》，该法案将成为预算的核心内容，该法案将向关键制造业投资数百亿美元，以帮助清洁能源转型。 查尔默斯在华盛顿表示，面对挑战和机遇，澳大利亚的财政战略正在不断发展。 “我们不能落后，也不能不能进行有助于保障我们未来的投资，”他说。 “我们的经济战略将侧重于对抗通货膨胀，但我们的预算将更加重视经济增长，以帮助我们应对未来十年的挑战。” 影子财务主管安格斯·泰勒周五表示，“没有理由认可”政府的经济战略。 他说：“是的，目前的预算状况是对资源领域多年来批准项目的认可，这给澳大利亚带来了巨大的意外之财。” “现在的政府已经放慢了审批速度，以至于变得僵化。 “与此同时，我们看到本届政府正在从家庭预算中窃取资金，以增加政府预算，这样他们就可以在最新的宠物项目上花更多的钱，我们看到本届政府正在这样做他们的《MIA 法案》……很明显，他们所采取的做法受到了广泛的批评。” 1713568948 2024-04-19 23:22:25
国际货币基金组织称澳大利亚在降低通胀、提振经济增长方面将落后
国际货币基金组织(International Monetary Fund)警告称，随着财长吉姆·查尔默斯(Jim Chalmers)准备参加在华盛顿举行的一系列高层会谈，澳大利亚在降低通胀和促进经济增长方面预计将落后于其他国家。 距离 5 月份预算公布还有不到一个月的时间，查尔默斯博士将于周四离开该国，参加与二十国集团、国际货币基金组织和世界银行同行的会议。 中国经济放缓、中东紧张局势升级以及延迟降息的前景给全球经济带来压力，预计将成为谈判的主导因素。 查默斯博士周二表示：“在我们对五月预算进行最后修改之际，这些不断变化的全球形势使得现在成为与我的同行和国际机构接触的重要时刻。” 在周二发布的最新《世界经济展望》中，国际货币基金组织预测，到 2024 年，澳大利亚的平均总体通胀率将降至 3.5%，低于 10 月份预测的 4%。 目前为 4.1%。 但预测显示，到 2025 年，消费者价格平均增长率仍将达到 3%，处于澳大利亚央行 2% 至 3% 目标区间的顶部。 预计其他发达经济体在降低物价方面将比澳大利亚做得更好，通胀率中值将在 2024 年降至 2.4%，到 2025 年进一步降至 2%。 在包括澳大利亚在内的一些发达经济体，通胀近几个月来一直呈横盘走势，引发国际货币基金组织的警告。 国际货币基金组织首席经济学家皮埃尔·奥利维尔·古林查斯表示：“虽然通胀趋势令人鼓舞，但我们还没有达到目标。” “有些令人担忧的是，自今年年初以来，实现通胀目标的进展有些停滞。 “这可能是暂时的挫折，但有理由保持警惕。” 国际货币基金组织表示，迄今为止，通胀方面的好消息大多来自能源和商品价格的下跌，这可能会使保险和住房等行业取得进一步进展变得更加困难。 “服务业通胀仍然居高不下——有时甚至顽固地如此——并且可能会破坏通货紧缩的道路。 将通胀降至目标仍然是首要任务，”古林查斯警告说。 即便如此，国际货币基金组织表示，自 2023 年 10 月的上次分析以来，全球经济硬着陆（即通胀回到目标同时引发衰退）的可能性已经减弱。 在经济增长指标方面，最新的预测还显示，尽管该基金组织的经济学家上调了预测，但澳大利亚仍将落后于全球平均水平。 预计澳大利亚经济今年将增长 1.5%，高于 10 月份预测的 1.2%，并在 2025 年加速至 2%。 与此同时，预计 […]
投资者对塞内加尔的和平过渡感到平静，但等待新政策的明确
在 3 月 24 日顺利举行的备受关注的总统选举之后，巴西鲁·迪马耶·法耶 (Bassirou Diomaye Faye) 于上周宣誓就职，成为塞内加尔最年轻的民选领导人。 这位左翼政治新手是一名前税务员，没有任何级别的民选公职经验，他准备推出新措施，旨在解决该国一些最顽固的经济问题，例如腐败和青年失业问题，并瞄准了与外国投资者重新谈判几项长期合同。 塞内加尔是西非最稳定的民主国家之一，2月初遭遇宪法危机，自2012年以来一直掌权的前总统麦基·萨尔试图将原定于2月25日举行的总统选举推迟几个月。 当时，分析人士担心社会动荡会影响该国的经济前景并加剧银行的运营风险。 一位分析师表示，“紧张局势加剧导致的风险具体化”可能导致该国金融机构的前景负面。 报告 来自惠誉评级。 麻烦的历史 近年来，西非经历了一系列政治挫折； 塞内加尔的邻国马里和几内亚在过去四年中都经历了军事政变，几内亚比绍去年12月也曾发生过类似的政变，但险些挫败。 尽管分析人士担心萨尔在 2 月份宣布这一决定后会出现最坏的情况，但他推迟选举的决定被当地法院推翻，总统最终宣布了一项大赦，在投票前释放了政治对手（重新安排在 3 月份），其中包括这位 44 岁的总统菲耶。 “当前总统推迟选举时，我们预测政治不确定性的增加最终将影响银行业，”惠誉评级银行业金融机构主管贾迈勒·埃尔·梅拉利 (Jamal El Mellali) 表示。 “然而，由于选举比预期提前举行，这种情况并未成为现实。” 在费耶的新经济政策中，总统正在寻求重新谈判采矿、渔业和能源行业的一些商业合同。 塞内加尔与毛里塔尼亚共享的海上 GTA 天然气项目即将于今年投入运营。 国际货币基金组织 预测 该项目将在未来几年推动国家经济发展中发挥至关重要的作用。 当谈到银行业和整个金融业新法规的出台时，El Mellali 认为短期内不会发生剧烈变化。 “新行长的议程包括一系列有利于商业的政策，如果成功实施，可能会对银行的运营环境产生长期影响，并为该行业的进一步发展提供机会，”他说。 投资者信心 在整个选举过程中，投资者一直密切关注塞内加尔的社会政治局势以及费耶提出的反建制政策，这些政策可能对金融市场产生负面影响。 目前，塞内加尔有超过40亿美元的未偿还国际债券，其中一部分以欧元发行，另一部分以美元发行。 由于费耶成为总统竞选的领跑者，债券的价值在选举前夕下跌，但在前总统萨尔接受失败后迅速反弹。 El Mellali 表示：“选举结果对于塞内加尔发行的债券来说非常好，因为一旦获胜者宣布，其收益率就会下降，这是投资者对结果充满信心的强烈信号。” 塞内加尔在一个以政治不稳定而闻名的地区，通常被视为经济活动的相对安全港。 尽管投资者对商业合同可能发生的变化仍持谨慎态度，但修订可能难以推动。 “现有合同很难在到期日之前修改，因此大多数变更都必须等到协议结束，”El Mellali 说。 “此外，由于塞内加尔和毛里塔尼亚共同监管海上天然气项目，能源合同的任何变更都必须得到双方的批准。” […]
欧洲复兴开发银行行长表示，尽管支持乌克兰，但欧洲复兴开发银行不会资助军事活动
欧洲复兴开发银行是乌克兰最大的投资者之一，自俄罗斯全面入侵开始以来，欧洲复兴开发银行已向该国投入了超过 40 亿欧元。 但多边开发银行行长奥迪尔·雷诺-巴索表示，该银行不会为乌克兰转型为欧洲军事工业中心提供资金。 “我们无法为国防工业和军事生产提供资金，”她最近在伦敦经济学院的一次演讲中说道。 “阿塞拜疆和亚美尼亚是我们的股东之一，我们无法开始为其中之一的国防提供资金 [and not the other]。 这是我们做不到的，”她说。 过去四年来，两国因纳戈尔诺-卡拉巴赫争议地区一直处于交战状态。 要继续阅读，请加入我们的社区并从中受益 深入覆盖主要市场 全球金融领袖和政策制定者的评论 地区/国家银行排名和奖项 激活您的免费试用 1711313650 #欧洲复兴开发银行行长表示尽管支持乌克兰但欧洲复兴开发银行不会资助军事活动 2024-03-19 19:32:27
业界认为拟议的间歇性英国交易场所是理想的
本月早些时候，英国财政部在 2024 年春季预算中为新的间歇性交易场所制定了监管框架。 拟议的私人间歇性证券和资本交易系统（或双鱼座）将允许私人公司在受控环境中并在交易窗口期间间歇性地交易其证券。 据英国财政部称，双鱼座将纳入公共市场的要素，例如提供多边交易的市场，以及私人市场的要素，这些市场在公司披露信息应公开方面提供更大的自由裁量权。 要继续阅读，请加入我们的社区并从中受益 深入覆盖主要市场 全球金融领袖和政策制定者的评论 地区/国家银行排名和奖项 激活您的免费试用 1711184197 #业界认为拟议的间歇性英国交易场所是理想的 2024-03-21 13:44:40