将气候风险纳入金融教学的案例越来越多
获得免费更新信息 只需注册即可 商业教育 myFT Digest——直接发送到您的收件箱。 首席财务官、首席投资官及其团队处于帮助将可持续性融入组织的最佳位置——从战略和运营到融资和报告。然而，许多财务团队需要做出巨大的改变。 慈善机构“可持续发展会计”最近对高级财务专业人士进行的一项调查显示，财务行业正在做出回应：88% 的人同意转变财务决策方式以应对环境和社会问题带来的机遇和风险“非常重要”或“必不可少”。 大多数组织已经开发出至少一些工具，将可持续性与传统财务数据整合到决策中。 但只有 9% 的受访者表示，他们能够全面地做到这一点。15% 的受访者认为，他们已经拥有所需的工具和技术，但 46% 的受访者表示，这些工具和技术正在开发中。 我们这些从事金融和会计教学和研究的人应该发挥自己的作用来满足这一需求。 即使对于承担着较小责任以最大化回报的投资者来说，也需要进行气候风险管理 我们参加了最近金融和会计教授与金融时报之间关于最佳实践、成功创新以及重要概念和主题的讨论。 目前，气候变化和自然资源丧失给企业的盈利能力和现金流带来直接风险这一观点相对没有争议。 物理风险源自气候变化的直接表现，包括对公司设施、运营和供应链的风险。 随着监管激励和消费者偏好推动低排放经济等发展，企业的转型风险和机遇也随之而来。 调动私人资本来缓解和适应环境变化至关重要。金融教科书中定义的规则必须加以完善，以帮助理解和管理这些风险。 但对于如何应对，人们的看法不一。一些参与者认为，作为教授，他们有责任推动金融和会计教学法的根本改革，并认为必须重新定义财务官员的受托责任，以便从“公民投资者”的角度看待气候和社会行动，而“公民投资者”会考虑许多非财务目标。 对他们来说，金融学的核心课程应该探究金融的真正目的。理想情况下，金融学应该探究财务官员可以采取哪些适当的行动来履行其更广泛界定的职责，他们应该行使哪些权力，他们服务于什么目的，以及有哪些证据表明这些做法是有效的。 其他金融学教授（包括本文作者在内的更大群体）认为，在我们教授的现有框架内，更加关注气候风险是合理的，不需要进行大改革。学生应该考虑新的市场外风险来源，这需要多学科的理解，并且属于投资和公司经理的传统职责。 例如，当我们讲授资本成本时，我们会强调面临风险的股票需要更高的预期回报率才能具有吸引力，从而降低了某些投资的吸引力。将宏观经济风险（超出标准市场风险因素）的讨论替换为关注气候和自然的其他风险，将突出管理者应考虑的因素。 受到推崇的 另一个维度是现金流。投资气候变化和可持续发展提供了一系列产生回报并对环境产生积极影响的机会。这些包括利用税收优惠投资可再生能源项目（由于美国和欧洲最近的立法，这对投资银行来说是一项蓬勃发展的业务）、绿色债券、电动汽车和基础设施。 这种不那么激进的观点并不意味着在决策过程中永远不应该考虑非财务目标。 相反，它强调气候和自然风险管理是必需的——即使对于那些肩负较窄受托责任以最大化风险调整回报的投资者来说也是如此。 欢迎通过实时案例研究、行业演讲者、数据驱动练习、开箱即用的阅读材料以及以项目为导向的参与式学习体验，采用创新的可持续发展和金融教学方法。越有创意越好。 在我们与英国《金融时报》的讨论中，大家一致认为，商学院的院长和其他学术领导应该为此类教学方式创造更多激励措施。 我们承认，仍有更多金融和会计教授对此漠不关心、持反对态度，或认为可持续性在核心金融教学和学习中没有或几乎没有地位。我们相信，更广泛的辩论将继续下去，并对此表示欢迎。 本文由帝国理工学院商学院教授 Marcin Kacperczyk、康奈尔大学 SC Johnson 商学院教授兼院长、查尔斯国王可持续发展会计项目顾问 Andrew Karolyi、巴鲁克学院 Zicklin 商学院教授 Lin Peng 和纽约大学斯特恩商学院教授 Johannes Stroebel 撰写。我们感谢同事 David Pitt-Watson、Megan Kashner 和 John Tobin […]