Peloton Interactive 总裁兼首席执行官巴里·麦卡锡 (Barry McCarthy) 步行参加 2022 年 7 月 6 日在爱达荷州太阳谷举行的 Allen & Company 太阳谷会议的上午会议。
凯文迪奇 | 盖蒂图片社
佩洛顿 周四宣布，首席执行官巴里·麦卡锡(Barry McCarthy) 将辞职，公司将裁员 15%，因为“根本没有其他方法可以使其支出与收入保持一致”。
麦卡锡，前 Spotify 和 Netflix 执行官将在今年年底前成为 Peloton 的战略顾问，而公司董事长凯伦·布恩 (Karen Boone) 和董事克里斯·布鲁佐 (Chris Bruzzo) 将担任临时联席首席执行官。 布恩最近担任的首席财务官 修复硬件 而布鲁佐是该公司的长期高管 电子艺术。 Peloton 正在寻找永久首席执行官。
该公司还宣布了一项广泛的重组计划，全球员工人数将减少 15%，即约 400 名员工。 该公司计划继续关闭零售陈列室并改变其国际销售计划。
Peloton 在新闻稿中表示，这些举措旨在根据其当前业务规模重新调整成本结构。 预计到 2025 财年末，年度运行费用将减少 2 亿多美元。其中大约一半的节省将来自工资削减，而其余的将来自营销支出的减少、零售店占地面积的减少、财务主管 Liz Coddington 表示，并减少了 IT 和软件支出。
Coddington 表示，重组中受影响最严重的部门将是 Peloton 的研发、营销和国际团队。
该公司表示：“此次重组将使 Peloton 获得持续、积极的自由现金流，同时使公司能够继续投资于软件、硬件和内容创新、改善会员支持体验以及优化营销工作以扩大业务规模。”说。
Peloton 的股价在盘前交易中飙升超过 12%，但在该公司与华尔街分析师的电话会议结束后开盘走低。 股价收盘下跌约 3%。
Peloton 董事会已准备好迎接下一任首席执行官
麦卡锡 于 2022 年 2 月从创始人 John Foley 手中接过 Peloton 的掌舵权，并在过去两年里对业务进行了重组，并努力使其恢复增长。
他一上任，就实施了大规模裁员，以调整 Peloton 的成本结构，关闭了公司一些引人注目的陈列室，并制定了旨在扩大会员数量的新战略。 他彻底改革了 Peloton 的执行团队，监督其品牌重塑，并创造了新的收入驱动因素，例如公司的租赁计划。
上一轮裁员于 2022 年 10 月宣布，影响了 500 名员工。麦卡锡后来表示，公司的重组已“完成”，正在转向“增长”。
“我们现在已经完成了，”麦卡锡在 2022 年 11 月谈到裁员时说道。 “已经没有更多的人可以离开这个行业了。”
与 Peloton 的创始人相反，麦卡锡将 Peloton 的注意力转向了其应用程序，以此来吸引那些可能买不起该公司昂贵的自行车或跑步机但可能有兴趣参加其数字课程的会员。
麦卡锡在给员工的信中表示，公司现在需要再次实施裁员，因为以目前的成本结构无法产生可持续的自由现金流。 自 2020 年 12 月以来，Peloton 一直没有实现盈利，而且当其资产负债表上的债务超过 10 亿美元时，它只能烧钱这么长时间。
“实现积极 [free cash flow] 使 Peloton 成为更具吸引力的借款人，这一点很重要，因为该公司将注意力转向成功为其债务再融资的必要任务，”麦卡锡在备忘录中表示。
该公司在致股东的一封信中表示，它“留意”债务到期时间，其中包括可转换票据和定期贷款。 该公司表示正在与贷方密切合作 摩根大通 和 高盛 关于“再融资策略”。
该公司表示：“总体而言，我们的再融资目标是以合理的混合资本成本去杠杆化并延长期限。” “我们对现有贷方和投资者的支持和兴趣感到鼓舞，我们期待分享有关此主题的更多信息。”
在新闻稿中，布恩感谢麦卡锡的贡献。
“巴里在业务面临巨大挑战的时期加入了 Peloton。在他的任期内，他通过稳步重新构建业务成本结构以创造稳定性并达到实现正自由现金流的重要里程碑，为可扩展的增长奠定了基础。”布恩说。
“凭借强大的领导团队和公司现在的稳固基础，董事会决定现在是寻找 Peloton 下一任首席执行官的合适时机。”
布恩在与分析师的电话会议上表示，佩洛顿董事会正在寻找一位能够“规划和领导公司下一阶段增长”的领导者。
盈利令人失望，前景下调
同样在周四，Peloton 公布了第三季度财报，其营收和利润均未达到华尔街的预期。 根据伦敦证券交易所集团 (LSEG) 对分析师的调查，这家互联健身公司的表现与华尔街的预期相比如下：
- 每股亏损： 45 美分，预期亏损 37 美分
- 收入： 7.18 亿美元 vs 预期 7.23 亿美元
该公司公布的截至 3 月 31 日的三个月净亏损为 1.673 亿美元，即每股 45 美分，而去年同期亏损为 2.759 亿美元，即每股 79 美分。
销售额降至 7.18 亿美元，较上年同期的 7.489 亿美元下降约 4%。
Peloton 已经尝试了各种方法来让公司恢复销售增长。 它 从其健身应用程序中删除了免费会员选项，扩大了其企业健康产品并与大型品牌合作，例如 露露柠檬 增加会员数量，但这些举措都不足以增加销售额。
与去年同期相比，Peloton 第三财季的收入连续第九个季度下降。 自 2021 年 12 月以来，该公司的销售额与去年同期相比一直没有增长，当时该公司的固定自行车需求量仍然很大，而且在 Covid-19 大流行期间许多自行车尚未返回健身房。
该业务持续亏损，自 2020 年 12 月以来尚未实现净利润。
在本财年，Peloton 下调了付费联网健身订阅、应用订阅和收入的预期。 展望本季度，该公司将其联网健身订阅会员预期减少了 30,000 名会员（即 1%），至 297 万。该季度通常是最艰难的，因为人们在春季和夏季的锻炼量往往较少。
该公司表示：“我们的付费互联健身订阅指南反映了基于当前需求趋势和季节性需求下降的预期的最新硬件销售前景。”
Peloton 目前预计应用订阅量将减少 15 万（即 19%），至 60.5 万。
该公司表示：“在评估我们的应用程序层级、定价并完善付费应用程序订阅获取渠道时，我们将保持对应用程序媒体支出的严格态度。”
由于订阅销售预期下滑，Peloton 目前预计全年收入为 26.9 亿美元，减少约 2500 万美元，即 1%。 据 LSEG 称，这低于 27.1 亿美元的预期。
不过，该公司上调了全年毛利率和调整后 EBITDA 的预期。 目前预计总毛利率将增长 50 个基点，达到 44.5%，调整后 EBITDA 将增长 3700 万美元，达到负 1300 万美元。
该公司表示：“这一增长主要是由于第三季度的优异表现，加上今天宣布的重组计划带来的媒体支出减少和成本削减。”
寻求实现正的自由现金流
去年二月，麦卡锡设定了一个目标，让 Peloton 在一年内恢复收入增长。 当它未能达到这一里程碑时，麦卡锡 他推迟了这一计划，并表示他现在预计该公司将在本财年结束时的六月份恢复增长。
麦卡锡还预计 Peloton 在 6 月份之前将实现正自由现金流——该公司表示在第三季度初就实现了这一目标。 这是 Peloton 13 个季度以来首次达到这一目标。 Peloton 在致股东的一封信中表示，它产生了 860 万美元的自由现金流，但尚不清楚这个数字的可持续性。
上个月，CNBC 报道称 Peloton 没有按时向供应商付款，这可能会暂时充实其资产负债表。 商业情报公司 Creditsafe 的数据显示，Peloton 对供应商的逾期付款在 1 月份有所改善后，在 12 月份和 2 月份再次激增。
该公司没有就未来几个季度的自由现金流对投资者的预期提供具体指导，但表示确实预计在当前季度和 2025 财年“实现适度的正自由现金流”。
科丁顿表示：“虽然我们坚定地打算让业务恢复增长，但随着今天宣布的成本削减，我们正在降低成本基础，并且我们看到了一条通向正自由现金流的道路，而无需显着改善增长即可实现这一目标。”电话会议。 “我还想澄清的是，我们已经仔细审查了这些成本衡量标准，以确保我们仍然有能力投资创新，从而使业务能够实现盈利增长。”
Peloton 未能实现正自由现金流的部分原因是它没有销售足够的硬件，这些硬件的制造成本很高，而且自从 Covid-19 大流行结束和人们重返健身房以来，它已经变得不那么受欢迎了。
“从更详细的数据来看，最大的问题在于 Peloton 最初成名的业务部分：健身器材。联网健身产品的收入比去年下降了 13.6%，这表明消费者仍然对健身设备降温。 GlobalData 董事总经理 Neil Saunders 在一份报告中表示，这些设备虽然在美观和技术上都令人愉悦，但非常昂贵。 “很多想要 Peloton 设备的人已经拥有它，并且不太可能很快升级；市场的平衡要么不感兴趣，要么需要大量说服才能购买 Peloton。”
