银行的黄金一年，2024 年目标更高 | 经济
桑坦德银行行长安娜·博廷 (Ana Botín) 周三在博阿迪利亚德尔蒙特（马德里）介绍该实体的年度业绩。芝皮 (EFE) 西班牙金融业在 2023 年实现了创纪录的利润，一切都对它有利。 五大银行之中 桑坦德银行 (Santander)、西班牙对外银行 (BBVA)、凯克萨银行 (CaixaBank)、萨瓦德尔银行 (Sabadell) 和 Bankinter 银行 – 的收入比上一年增加了 26%，已经非常出色，总计超过了 260 亿欧元的大关。 这些实体希望今年再次突破前所未有的水平。 结合上下文来看，这个数字与西班牙两个月的养老金支出类似，略高于政府分配用于资助失业的年度预算，也是国防支出的两倍。 去年该行业传来了一系列好消息。 一、货币政策变化与收入增加。 除此之外，还存在一些尚未到来或至少被推迟的不确定性——拖欠率和储蓄报酬上升、经济放缓和失业率上升。 此外，规模因素是历史比较的关键，因为现在的实体比 2008 年危机之前要大得多。 例如，他们的资产数量增加了一倍。 第一个改变局面的因素是 2022 年中期在法兰克福形成的。 随后，欧洲央行（ECB）开始了 令人眼花缭乱的加息路径使货币价格上涨至4.5%。 “我们来自非典型的年份，负利率。 我们的经济急剧上升，速度达到了历史最高水平。”CaixaBank 行长 José Ignacio Goirigolzarri 周五解释道。 尽管他回忆说，这只是一种常态化，这使得该行业实现了15%左右的健康回报。 欧元集团的转变对实体的账户产生了非凡的影响，2023 年西班牙业务的利差飙升就反映了这一点。 总的来说，大型银行在全球范围内将这些经常性收入增加了 20%，如果我们只看在国内获得的收入，则增加了 44%。 这是因为 旧大陆当前利率水平以及欧元银行间同业拆借利率（Euribor）导致信贷成本增加，新贷款和现有余额均按可变利率计算。 例如，大约 75% 的抵押贷款参考了 Euribor，因此最新的费用更新（通常每 […]
内部调查严厉评判克里斯蒂娜·拉加德的行动后，欧洲央行陷入恐慌
克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 在达沃斯经济论坛上，1 月 19 日。 丹尼斯·巴利博斯/路透社 根据工会进行的一项内部调查，大多数受访者认为欧洲央行行长的表现“糟糕”或“非常糟糕”。 周一，克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 从久负盛名的大学毕业典礼归来，在法兰克福等待着一场冷水淋浴。 达沃斯经济论坛 她上周曾与这个世界的伟人发表过讲话。 周一早上，在位于美茵河畔的欧洲中央银行（ECB）大厦通讯和人力资源部的地板上，当一项关于总统形象的内部调查发布时，恐慌在工作人员中蔓延。 根据 IPSO 联盟进行的调查，并透露 政治场所绝大多数（50.6%）受访者认为“坏的“ 或者 ”很坏» 自 2019 年 10 月起担任该机构主席的克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 的表现。相比之下，只有 8.9% 的人对其前任意大利人有这样的评价 马里奥·德拉吉，在他的任期结束时。 相反，绰号为“欧元的救世主» 由四分之三的人来评判“非凡的», «非常好“ 或者 ”好的»。 «马里奥·德拉吉(Mario Draghi)支持欧洲央行，而欧洲央行似乎支持克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)»，毫不留情地严厉批评了调查的一位匿名受访者。 这位国际货币基金组织（IMF）前总裁和前法国部长经常出现在媒体上，但他仍然继续在欧洲各地公开谈论欧洲央行，希望将其向民众传达的信息民主化。 另请阅读什么时候降息？ 欧洲央行面临市场压力 有争议的方法论 从根本上来说，超过一半的受访者表示，他们怀疑欧洲央行将通胀率拉回2%目标的能力，而克里斯蒂娜·拉加德和该机构管理委员会货币锤子的25名成员则坚定了他们的决心 到 2025 年实现这一目标。 这个话题可能会在总统本周四举行的下一次新闻发布会上出现，在此期间她应该降低期望 即将到来的降息。 欧洲央行管理层强烈谴责这项调查的合法性，并对其方法提出质疑。 5000 多名员工中只有 1100 […]
期望的利率降低| 商业
随着欧洲财政规则的重新启动和预算失衡监测机制的实施，当前的经济管理开始依赖于货币政策。 因此，鉴于所有欧洲国家的通胀均已观察到下降，市场相对乐观，预计利率将会放松。 然而，欧洲央行根据拉加德的最新声明，已经冷却了这些预期。 货币政策负责人主要关心的似乎是工资的变化，而不是消费者物价指数本身。 尽管正如我们将看到的，这种担忧似乎有些夸大，但我们必须同意欧洲央行经济学家的观点，即不要鲁莽地根据价格指数的放缓得出仓促的结论（这是一种免于某些市场分析的预防措施）。 能源成本和其他进口投入的急剧下降已经渗透到消费者物价指数的所有组成部分，包括核心，但这并不一定意味着我们已经结束了通货膨胀。 要实现后者，经济的内部动力必须更接近 2% 的目标。 这些动态表现在 GDP平减指数，主要通胀晴雨表， 通过纳入工资成本、企业利润和生产税。 以西班牙为例，预计 2023 年 GDP 平减指数将较上年增加 6%。 根据欧洲央行 12 月份的预测，欧元区的增长率略低，为 5.6%。 如果这种趋势持续下去，消费者物价指数将在未来几个月反弹或稳定在目标水平以上（除非能源价格和进口成本像去年一样大幅下跌，但目前这种情况不太可能发生）。 由此可见央行的谨慎态度。 然而，GDP 平减指数的决定因素显示温和，类似于 CPI 本身的情况。 在通货膨胀爆发之初购买力急剧下降后，社会代理人决定同意部分补偿。 在西班牙， 第四季度协议薪资增长3.5% 同比增长，欧元区增长了 4.7%（第三季度数据），高于去年同期记录的数值。 然而，最新信息显示，工人实际拿到的工资正在放缓。 大公司或就业平台 Indeed 的平均薪酬数据就证明了这一点，该数据往往过多地代表了从复苏中受益最多的合格职业。 德国等中欧经济体面临衰退威胁，经济活动降温或增长消失，也有利于有力遏制薪酬和企业利润的增长。 尽管一些行业正面临劳动力短缺，给工资上涨带来压力，但另一些行业则因需求不足而保留员工或倾向于调整工作时间，因此不会出现普遍的螺旋式上升。 欧洲央行无疑希望在未来几个月内对此进行检查，谈判活动将会非常激烈。 事实上，主要风险再次来自 地缘政治，在本例中是源自中东冲突的地缘政治。 目前，大火尚未波及能源市场，但已波及海运业，海运业正在全面升级。 如果这一趋势得到证实，货币政策也不会是最好的应对措施。 什么都有，除了新的 震惊 从外部来看，通货紧缩将会持续下去，从而促进利率从夏季开始下降，并为经济注入活力。 但要小心超前的风险。 债务 第三季度企业债务占GDP的65.5%，为2002年以来的最低水平（第二季度欧元区平均水平为68.8%）。 尽管如此，值得注意的是，各部门和企业之间的财务状况存在异质性，这一点从西班牙央行的中央资产负债表中可以看出。 同样，ICO 数据表明，与新冠贷款组合相关的大量贷款受到特别监控。 因此，高利率的持续存在可能会引起严重的动荡。 Raymond […]