加拿大迈向清洁能源结构的道路还很漫长

欢迎回来。加拿大是世界十大经济体之一，也是仅次于美国、沙特阿拉伯和俄罗斯的第四大原油生产国，但在能源转型辩论中，加拿大似乎显得异常低调。上周去多伦多旅行时，我有机会了解了一场将对全球能源格局产生重要影响的全国性对话。正如您将在下文中看到的，我选择了一个有趣的时间来访问。

能源转型

加拿大政客煽动化石燃料问题

上周四，加拿大五大银行的负责人度过了异常尴尬的一天，因为议员们对他们为该国蓬勃发展的石油和天然气行业提供的过度财政支持进行了严厉的质询。

此次史无前例的议会传唤银行首席执行官反映了世界第四大原油生产国围绕化石燃料和清洁能源日益高涨的政治热度。

在上个月 利用气候混乱 报告评估了全球各大银行的化石燃料融资情况，加拿大皇家银行、丰业银行和多伦多道明银行在2023年按融资承诺排名均位列前12名。按化石燃料融资占总资产的比例计算，加拿大有四家银行进入全球前10名。

在周四的听证会上，银行负责人为自己的业绩进行了辩护。“这是一个复杂的过渡。我们不会立即放弃化石燃料。停止使用化石燃料对我们来说不是一个选择，”加拿大最大的银行 RBC 的 David McKay 说道。

加拿大五大银行均已加入净零银行联盟，并承诺到 2050 年将其融资排放量减少到净零。但 学习 非营利组织 FinanceMap 的研究发现，2020 年至 2022 年间，加拿大的化石燃料融资风险敞口将上升，反映出随着碳氢化合物价格上涨，加拿大石油和天然气行业将掀起一波新的投资浪潮。

加拿大皇家银行气候事务副总裁詹妮弗·利文斯通在多伦多告诉我，该银行认为，与客户保持联系可以带来最大的好处。“如果我们放弃融资，其他人就会介入。在这种环境下，这必然会发生，”她说。“我们谈论的都是盈利的公司。”

利文斯通表示，加拿大皇家银行正在加强客户参与工作，并最终将考虑切断与拒绝采取行动控制排放的公司的关系。

然而，迄今为止，该银行的努力在某些方面受到了质疑。加拿大皇家银行在其最新的气候报告中表示，其石油和天然气业务中只有 2% 的客户制定了与巴黎协议目标（将全球变暖限制在 1.5 摄氏度）相一致的过渡计划。非营利组织 Stand.earth 的气候融资主管理查德·布鲁克斯 (Richard Brooks) 认为，这削弱了该银行通过客户参与产生影响的说法。布鲁克斯说：“如果一名教师在学生中取得的成功率只有 2%，那么这名教师就会被解雇。”

利文斯通认为，银行不能“抢在”政府政策之前出台政策，因为政府政策必须推动经济向脱碳方向发展。但在加拿大，与许多其他国家一样，这一领域的竞争日益激烈。

国家背景

加拿大预计在 2025 年举行下一届大选，总理贾斯汀·特鲁多将面对一个将绿色政策倒退作为其议程核心的反对派。加拿大是少数几个引入全国碳税的国家之一，该税针对燃料和高排放行业征收。反对派领导人皮埃尔·波利耶夫承诺，如果当选将“取消碳税”，声称碳税导致通货膨胀加剧、生活成本上升。

加拿大清洁能源公司政策和战略副总裁 Rachel Doran 表示，该税存在“沟通不畅”的问题。大部分收益都支付给了家庭，这意味着大多数加拿大人都是该系统的净受益者。然而，Doran 表示，许多选民并不知道这一点。

绿色投资在省级层面也面临挑战，尤其是石油资源丰富的阿尔伯塔省，该省拥有巨大的太阳能潜力，但去年该省暂停了可再生能源电厂的审批，并宣布了对太阳能和风力发电场的新限制。

在加拿大气候变化影响日益明显之际，一些绿色政策遭到了抵制，包括去年发生的大规模火灾——这是加拿大有记录以来最严重的火灾季节——对主要城市的空气质量产生了巨大影响。“这是一个悖论，”规模 1800 亿美元的安大略省教师退休金计划 (OTPP) 战略主管乔纳森·豪斯曼 (Jonathan Hausman) 说。“气候变化影响的实证越来越明显，与此同时，它也成为一个更加政治化的话题。”

加拿大的大型养老基金（包括 CPP Investments 和魁北克储蓄投资公司 (CDPQ)）是全球金融领域的重要人物，尤其是在私人基础设施资产领域。OTPP 的绿色投资范围从与印度 Mahindra Group 的可再生能源合资企业到澳大利亚碳和生物多样性信贷提供商 GreenCollar。然而，到目前为止，OTPP 尚未在加拿大进行重大绿色投资，多伦多区域供热公司 Enwave 除外。

这反映出加拿大国内普遍担心，自己能在多大程度上培育新一代清洁技术公司。由于边境对面就是庞大的美国资本市场，风险在于创新型公司一旦开始获得关注，就会迅速向南迁移。随着拜登总统的《通胀削减法案》出台，以及该法案为绿色投资提供大量补贴和税收优惠，这种风险也随之增加。

加拿大和其他主要经济体一样，为应对 IRA 而忙得不可开交，已拨出数百亿美元的资金，由各州机构支付。由于 IRA 青睐与美国有贸易协定的国家的供应商，一些加拿大公司也将从边境以南的绿色投资热潮中受益。

可能的转变

随着消费者越来越重视使用清洁电力生产的产品，加拿大制造产品的吸引力可能会越来越大。尽管加拿大的化石燃料产量巨大，但其电网相对清洁，尤其是在拥有丰富水电资源的魁北克省。

多兰指出，在努力增加对美国的电力销售的同时，魁北克省也在谈论吸引环保制造商的希望。这些制造商包括 Northvolt，该公司因使用瑞典水力发电生产电动汽车电池而闻名，目前已宣布在魁北克建立其第一家北美工厂。

加拿大拥有包括铜、钴和锂在内的一系列关键矿产，从能源转型中获利的前景十分广阔。与此同时，由于与竞争对手相比，加拿大的石油资源开采成本高昂，碳排放密集，因此随着能源转型的推进，加拿大的石油资源很可能成为首批成为不经济的“搁浅资产”的资源之一。

然而，就目前而言，加拿大的银行仍然将化石燃料行业视为其业务的关键部分，每向清洁能源企业贷款 1 美元，向该行业贷款约 4 加元。“就银行的贷款期限而言，风险仍然很低，”布鲁克斯说。“搁浅资产风险在未来五年内不会真正实现。”

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