印度储备银行维持现状，将 2025 财年 GDP 增长预测上调至 7.2% | 经济与政策新闻

印度储备银行（RBI）由六名成员组成的货币政策委员会（MPC）周五以 4:2 的多数票决定将政策回购利率维持在 6.5% 不变。

货币政策委员会还延续了撤回宽松政策的立场，同时将本财年的增长预测小幅上调至 7.2%（之前预计为 7%）。

外部成员 Ashima Goyal 与 Jayanth Varma 一起赞成降息 25 个基点 (bps) 并将立场改为中性，而其他四名成员则投票赞成利率和立场决议。直到上次会议，Varma 是唯一一个支持改变利率和立场的人。

印度储备银行行长沙克提坎塔表示：“通胀继续放缓，主要受核心通胀因素推动……然而，食品通胀仍然居高不下。”

印度储备银行在 2022 年 5 月至 2023 年 2 月期间将回购利率上调 250 个基点后，维持利率不变，并撤销宽松立场。

野村证券董事总经理兼首席经济学家（印度和日本以外亚洲地区）索纳尔·瓦尔玛 (Sonal Varma) 表示：“印度储备银行的政策决定基本符合预期，但投票结果出现分歧令人意外。”

“两名外部货币政策委员会成员投票支持降息，而之前只有一名成员支持，这表明委员会内部的分歧正在进一步扩大。然而，我们认为这并不是即将降息的信号，因为货币政策委员会成员将不得不做出调整来改变政策方向，”索纳尔表示，并补充说，他们预计首次降息将在 10 月，2025 财年累计降息 75 个基点。

假设季风正常，印度储备银行维持 2025 财年 CPI 通胀预测为 4.5%，其中第一季度为 4.9%；第二季度为 3.8%；第三季度为 4.6%；第四季度为 4.5%。

达斯解释称，第二季度通胀下降可能是由于基数效应而出现的一次性现象，第三季度通胀可能会出现逆转。“然而，反复出现的食品价格冲击减缓了整体通货紧缩进程，”他说。在政策发布后与媒体的互动中，他表示，实现 4% 通胀目标的最后一英里路程“相当艰难”。

印度储备银行表示：“展望未来，恶劣气候事件发生率上升所带来的重叠冲击将给食品通胀走势带来相当大的不确定性。”

达斯抛弃了跟随美联储制定国内政策的理论。

“我想明确指出，虽然我们确实在关注远处地平线上的云层是积聚还是消散，但我们根据当地的天气和球场条件来采取行动。换句话说，虽然我们确实考虑了发达经济体的货币政策对印度市场的影响，但我们的行动主要取决于国内增长通胀状况和前景，”达斯说。

达斯指出，2024 财年实际 GDP 增长率为 8.2%，2025 财年迄今，国内经济活动保持了韧性，农业部门活动改善推动了农村需求复苏。因此，增长预测从 7% 上调至 7.2%。

尽管央行没有透露利率周期何时转变的任何迹象，但经济学家表示，首次降息可能出现在 2024 年 10 月至 12 月季度。同时，他们表示，降息周期幅度较小，仅为 50 个基点。

高盛一位经济学家表示：“我们继续预计印度储备银行将采取小幅宽松周期，总共降息 50 个基点，2024 年第四季度和 2025 年第一季度各降息 25 个基点，首次降息最有可能是在 2024 年 12 月的会议上。”

印度储备银行指出，本财政年度迄今为止，系统流动性从盈余转为赤字，并在 6 月初恢复盈余。

印度国家银行集团首席经济顾问 Soumya Kanti Ghosh 表示，流动性管理仍将是本财年最关键的问题之一，印度储备银行可能不得不在未来对流动性增强工具进行创新。

首次出版： 2024 年 6 月 7 日 | 晚上 8:57 是