咆哮的小猫在玩火

吉尔当时没有受到指控，但这次可能会有所不同。马萨诸塞州证券监管机构已证实 调查 Gill 最近的举动，但没有提供具体细节。看来 Gill 意识到了引发 SEC 调查的风险。5 月 16 日，他 发布了 CNBC 采访的片段 SEC 前主席 Jay Clayton 表示，他的行为不应被容忍。SEC 拒绝就是否存在调查发表评论。

在吉尔的 YouTube 直播开始时，一长串免责声明像《星球大战》的开场片段一样在屏幕上滚动。“您不应将在本 YouTube 上表达的任何意见视为 [sic] 频道是进行特定投资或遵循特定策略的特定诱因，”文章写道。当吉尔与他的 YouTube 观众（总共 60 万）开玩笑时，GameStop 股票的价格短暂上涨。“妈的，看看这个。它涨了，”他说。“我在这里说话要小心点吗？我真的不知道。”

吉尔的帖子虽然含糊不清，但确实导致 GameStop 股价上涨，而他作为股东可以从中获利，这一点似乎是不言而喻的。但 Adler & Stachenfeld 律师事务所合伙人理查德·舒尔曼 (Richard Schulman) 表示，由于缺乏完整的交易记录，很难评估他是否违反了证券法。他说：“在事实完全形成之前，永远无法完全明朗。”

但吉尔给监管机构提供了大量可挖掘的内容。舒尔曼说：“他的目的是影响股价走势吗？他是否真的影响了股票需求？他会从这些活动中获利吗？这些都是监管机构想要调查的问题。”答案可能决定吉尔是否面临正式调查。

具体来说，吉尔的看涨期权将于 6 月 21 日到期，届时他可能会陷入困境，他必须做出决定：如果股价保持高位，他是应该以盈利的方式出售期权，还是接受它们所代表的 GameStop 股票？布拉干萨说，吉尔在公开自己的立场后，根据证券法中一个鲜为人知的方面，必须提前向受众发出任何出售的警告，即使这样做会危及利润。“问题在于你何时改变立场，”布拉干萨说。“在出售之前，你最好告诉市场。社交媒体上的大多数人并不这么认为。最初的 [social] 帖子不会给他带来麻烦——而是我们看不到的东西。”

吉尔可能会质疑他的行为与其他提供股票建议的专家或大肆宣传自己公司的首席执行官有何不同。他可能说得有道理。吉尔在某种程度上触及了证券规则手册中的灰色地带，而这些规则早在人们想象出一个有影响力的人能够用一条推文左右市场之前就制定好了。

但美国证券交易委员会通常认为，这些规则具有足够的灵活性，可以处理由来已久的违规行为的变种。“市场操纵不一定是一个僵化的概念，”舒尔曼说。“美国证券交易委员会并不习惯尝试将概念应用于已经发展起来的世界的新情况。”

SEC 尚未公开其想法，但前任主席 Clayton 在接受 CNBC 采访时暗示，该机构将急于防止 GameStop 股价进一步波动，因为这可能会给投资者带来大规模损失。一种方法是针对其认为以非法方式施加社会影响的个人提起诉讼，目的是阻止其他人也这样做。“这就像伊索寓言，”Bragança 说。“我们在讲一个故事。你应该从中吸取教训。”