大众汽车投资 10 亿美元后，电动汽车初创公司 Rivian 股价上涨逾 50%

大众汽车集团计划与美国电动汽车初创公司 Rivian 成立合资企业 (JV)，利用后者的电子控制单元 (ECU) 架构和软件堆栈来打造行业领先的软件定义汽车 (SDV) 技术平台。

根据 6 月 25 日的一份声明，作为战略合作伙伴关系的一部分，大众汽车最初将向 Rivian 投资 10 亿美元，到 2026 年将额外投资 40 亿美元 新闻稿。

消息发布后的第二天，Rivian 股价飙升逾 50%，至 16 美元以上，但在 6 月 28 日盘前时段回落至 14.45 美元，尽管昨日举行了一场关于提高全公司效率的投资者活动。由于该公司应对投资者对高现金消耗和电动汽车销量下滑的担忧，该股今年迄今已下跌近 39%。

在此次活动中，Rivian 强调了增强内部技术的重要性，并重申了其 2024 年生产 57,000 辆汽车并在第四季度实现毛利润的预期。

Rivian 首席执行官 RJ Scaringe 表示：“你们从我们这里听到的关于我们的产品、关于我们如何经营业务、关于我们如何实现盈利的一切，我希望你们能够真正感受到一种极度的紧迫感。” 活动中说道。 “我们正在非常、非常快速地推进必要的改进，以实现今年的正自由现金流，而在此之前，要实现正利润率。”

大众与 Rivian 的合作将加快两家公司的软件开发速度，从而降低每辆车的成本。Rivian 将向合资公司提供其电气架构专业知识，并授权其知识产权，用于两家公司的车辆的 SDV 开发。

“我们很高兴能与大众汽车集团合作。自 Rivian 成立之初，我们就一直专注于开发高度差异化的技术，全球最大、最受尊敬的汽车公司之一已经认识到这一点，这令人兴奋，”Scaringe 在新闻稿中表示。“此次合作不仅有望通过大众汽车集团的全球影响力将我们的软件和相关区域架构推向更广阔的市场，而且有望帮助我们确保实现大幅增长的资本需求。”

更多现金流将促进汽车产量

在周二晚些时候的投资者电话会议上，斯卡林格表示，此次合作将使 Rivian 实现现金流正增长，这将有助于扩大其在伊利诺伊州的小型 R2 SUV 和在佐治亚州的中型电动汽车平台的生产。

“我们认为未来的机会很大。这笔交易之所以可能实现，是因为我们专注于垂直整合我们的网络架构、拓扑、V-CPU 和相关软件平台，”他说。“我过去曾谈到过这些平台的重要性以及复制它们的难度。”

斯卡林格提到，大众将在 2020 年下半年利用 Rivian 的电气架构和软件，而合资公司不涉及电池技术、车辆推进平台或高压系统。他补充说，合资公司将由一个“平衡”的管理层管理，Rivian 任命技术领导，大众任命首席运营官。

里维安 发布 第一季度亏损 14.5 亿美元，原因是该公司对位于伊利诺伊州诺默尔的工厂进行了大修，以在 2026 年推出下一代汽车之前推出更新版本的 R1T 皮卡和 R1S SUV 电动车。该公司本季度交付了 13,588 辆汽车，而现金和现金等价物同比增长至 78.6 亿美元。其资本支出从去年同期的 2.83 亿美元下降至第一季度的 2.54 亿美元。

近几个月来，该公司采取了多项削减成本的措施，如裁员、改造伊利诺伊州工厂以提高效率，以及暂停乔治亚州工厂的建设，以节省 22.5 亿美元 在资本支出方面。

对交易兼容性和大众陷入困境的软件子公司的担忧

电动汽车展望的罗杰·阿特金斯 担心 关于大众与 Rivian 的兼容性。

他说：“存在文化问题——试图将 Rivian 的全栈垂直集成、灵活、敏捷的软件方法与大众与多家供应商和中层管理人员合作的更传统方法结合起来，就像是把方形钉子塞进圆孔里。”

伯恩斯坦表示，一些分析师还对投资规模感到担忧，因为自 2018 年以来，大众汽车的资本支出和研发费用持续徘徊在汽车收入的 13% 的高位。

此外，与 Rivian 的交易引发了人们对大众软件子公司 Cariad 的质疑，该公司多年来一直遭受延误和损失。

伯恩斯坦在一份报告中表示：“与 Rivian 的合作进一步挫伤了大众汽车利用其问题频发、亏损严重的子公司 CARIAD 开发自己的内部独立软件堆栈的雄心。”

Cariad 正在进行改组，新管理层由前宾利生产主管 Peter Bosch 领导，致力于重振该部门。Bosch 在一份声明中表示 LinkedIn 帖子 本周，新合资公司将加快大众汽车的软件开发路线图并降低成本。

大众汽车发言人表示，SDV 开发资源将集中在合资公司，而 Cariad 将继续单独开发自动驾驶软件。