女超球队的身价是多少？

运动 据上周报道，投资者有兴趣购买切尔西女足的少数股权，该俱乐部的共同所有者托德·博利和 Clearlake Capital 准备考虑提议。

切尔西重视她们的七届女足超级联赛冠军，周六，在即将离任的主教练艾玛·海耶斯的带领下，她们第七次获得了女足超级联赛冠军，与天使城队平起平坐。

今年，体育商业网站 Sportico 对位于洛杉矶的全国女子超级联赛 (NWSL) 的特许经营权估值为 1.8 亿美元（1.43 亿英镑）。 据解读，切尔西可能会针对女足进行一项价值 2 亿美元的投资。

但这是准确的估值吗？ 相比之下，阿森纳、利物浦或曼联等俱乐部的身价是多少？

足球财务专家基兰·马奎尔表示：“对于切尔西的任何潜在出售而言，这个要价确实显得很高。”

“WSL 中的所有俱乐部都在亏损，所以在正常情况下，你不会看到大量的投资者，也不会看到高价。”

女子超级联赛正在朝着积极的方向发展，但俱乐部仍在追求盈利。在德勤足球财富排行榜 (DFML) 报告中，该报告对 2022-23 赛季欧洲女子俱乐部的收入进行了排名，欧洲 15 家最富有的女子俱乐部中有 7 家来自女子超级联赛。

值得注意的一件重要事情是，德勤的排名主要针对欧洲联赛的俱乐部，包括英格兰、法国、德国、西班牙、意大利和葡萄牙，以及提供信息的球队。 澳大利亚、日本、挪威、瑞典和美国等国家的俱乐部收入并未交给德勤。 如果有相关信息，这些国家的俱乐部可能会进入前 15 名。

巴塞罗那位居榜首，曼联、曼城、阿森纳和切尔西均进入前六名。

欧洲女子俱乐部的收入正在上升，2022-23 年排名前 15 的俱乐部的平​​均收入为 430 万欧元（370 万英镑；470 万美元）。 这些俱乐部在 2021-22 赛季的平均收入增长了 65%（260 万欧元）。

DFML 表示，到 2024 年，全球女足将产生 5 亿欧元的收入，这表明了这项运动的增长状况和方向。有趣的是，切尔西作为足球俱乐部所产生的收入以及公布的 2022-23 赛季营业额为5.125 亿英镑。 这在两年前切尔西被出售时起到了指导作用。

“评估一家俱乐部的最常见方法之一是计算俱乐部的总收入，然后看看其他俱乐部的收入倍数。例如，当切尔西被卖给托德·博利（以及 2022 年 5 月的 Clearlake Capital）时，他们的收入为 5 亿英镑。他们以 25 亿英镑的价格出售，因此倍数为 5。对于曼联，当吉姆·拉特克利夫爵士进行投资时，倍数可能接近 7。”

切尔西女足 2022-23 赛季 400 万欧元的收入大部分来自转播收入（190 万欧元），其中一半归功于她们进入欧冠半决赛。 该俱乐部还在斯坦福桥举办了三场欧冠比赛，并有超过 38,000 名球迷到场观看 2022 年 11 月 3-0 战胜托特纳姆热刺队的比赛，比赛日收入占其总收入的三分之一（130 万欧元） ）。 他们的商业收入为 80 万欧元，在俱乐部过去 9 个月与乳制品品牌 Lindahls 和汽车制造商斯柯达达成交易后，这一数字可能会上升。

切尔西在斯坦福桥对阵热刺，38,000 名球迷在场（Ryan Pierse/Getty Images）

马奎尔解释道：“看看切尔西女足，她们最近的收入略低于 900 万英镑，因此如果要价为 2 亿美元，您看到的收入乘数约为 22。这对于成熟的企业来说非常不寻常，但它可以可以说，切尔西处于初创企业的地位。 在这种环境下，人们试图根据他们认为五年后的收入来衡量俱乐部的价值。

“如果切尔西的要价被认为是现实的——而且我们只有在有愿意的买家的情况下才会发现这一点——这表明俱乐部预计到本赛季结束时，900万英镑的收入将高达5000万英镑。十年。 这将是大幅增长的标志。”

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通过更频繁地在斯坦福桥比赛、继续作为单一实体吸引重大商业交易以及进入冠军联赛的后期阶段，收入将增加。 例如，阿森纳女足的收入同比增长了 138%。 这在很大程度上要归功于他们在酋长球场举办的比赛的成功和投票率。

在 530 万欧元的总收入中，阿森纳在 2022-23 赛季的比赛日相关收入为 310 万欧元。 继 2023-24 赛季在场外取得成功之后，他们下赛季的大部分主场比赛将在酋长球场进行。

阿森纳下赛季的大部分主场比赛将在酋长球场进行（Patrick Khachfe/Getty Images）

其他 WSL 俱乐部及其价值如何？如前所述，DFML 报告中的 15 家俱乐部中有 7 家来自 WSL，但排名靠前的俱乐部与排名垫底的俱乐部之间存在巨大差距。

DFML 中排名第 11 至第 15 位的五支女足俱乐部（包括利物浦、埃弗顿和西汉姆联）的总收入（730 万欧元）仅略高于巴塞罗那总收入的一半。

“阿森纳一直在打破上座率记录，因此我们可以看到男子比赛中经济快速增长的情况再次出现（如果其他俱乐部寻求或愿意接受类似的投资机会）。 但你不会指望布里斯托城队或布莱顿队的女队收入会增加 20 倍，因为她们的球迷基础实际上并没有同样的上升轨迹。”

丹·普拉姆利 (Dan Plumley) 是谢菲尔德哈勒姆大学体育金融高级讲师，他表示我们还需要几年时间才能为 WSL 俱乐部制定出“稳健的估值”。

“即使考虑到这项运动的扩张，也很难得到球队价值的确切数字，”普拉姆利说。“对于任何企业来说，估值总是基于假设。

“一些女足球队还没有提供完整的财务数据，但如果你想评估一个俱乐部的价值，你就会看收入，看他们拥有的体育场和设施方面的资产，你就会看俱乐部的股权这与所有者相关，然后你会考虑与粉丝群相关的所有事情以及产生未来收入的潜力。

“对于一些女子球队，我们不知道完整的财务数据，因此很难给出准确的数字。”

五年后我们的估值会更准确吗？ 考虑到增长率，WSL 俱乐部的价值是多少？

“价值将会增长，这将使我们能够采用一些更深入的估值技术，并在其背后提供一些硬性数字，”普拉姆利说。

“目前，切尔西 2 亿美元的数字很高，但这又回到了很难衡量的地步。”

詹妮弗·哈斯克尔 (Jennifer Haskel) 是一位体育商业专家，就职于德勤 (Deloitte)。 她同意很难给出一个直接的数字。 德勤在汇总全球数据时做出的预测之一是，我们将看到一家估值超过 1 亿美元的英格兰俱乐部——虽然不如 Sportico 对天使城的估值高，但仍然很重要。

“这对于 WSL 的一些俱乐部来说也是如此，”哈斯克尔说。“当你将其与北美不同联赛的一些扩张费用进行对比时，1 亿美元的目标也是可行的。我认为这个标准并不太高。

“我们将开始看到更多这样的数字，并且希望随着我们了解投资这种联合实体（隶属于男子队的球队）的流程如何运作，看到这个数字不断上升。”

一个关键因素是新公司，它 下赛季将独立运营英格兰职业女子比赛。 自 2010 年和 2014 年采用现有赛制以来，WSL 和二级女子锦标赛一直由 FA 运营，但从 2024-25 年起，将由 NewCo 领导，预计 NewCo 将重新关注 WSL 的商业化。

“它将继续增长，突破 1 亿美元大关，”哈斯克尔继续说道。 “随着今年夏天 NewCo 的实施，我们将开始了解中央将产生多少收入，以及广播和商业交易的中央收入将产生多少分配。

“NewCo 如何实施未来几年的战略将是一个重要因素。 如果我们开始看到 1 亿美元的估值，这个数字可能会在未来五年内攀升。”

普拉姆利表示，这项运动在英格兰的增长和未来估值将由未来几年商业、广播和比赛日收入的成功引领。 正如切尔西使用天使城作为财务指路灯一样，WSL 也可以类似地使用 NWSL。

“美国的成功与广播协议比 WSL 协议高六倍有关，”他说。 “这也与杠杆作用、形象和名人影响力以及不同人参与一项具有真正潜力的运动的投资主张有关。

“我们可能会看到（WSL 俱乐部）的进一步投资，但最重要的是，这将与未来的收入增长挂钩。”

切尔西对女足的重视程度与 NWSL 俱乐部天使城相同（Steph Chambers/Getty Images）

4 月，天空体育和 BBC 将与 WSL 的转播协议延长了一个赛季。 这两家英国广播公司上次在 2021-22 赛季之前与 WSL 签订了一份为期三年的合同，该合同将于 2023-24 赛季结束时结束。

天空电视台将在 2023-24 赛季转播最多 44 场 WSL 比赛，而 BBC 则拥有 22 场比赛的转播权——与之前的协议相同。 竞技者 据报道，每年的价值估计为 700 万英镑。 这是 NewCo 成立以来的首笔转播权交易。 一月份，NewCo 首席执行官 Nikki Doucet 确认 WSL 和女子锦标赛的赛制将保持不变。

“过去三年对于女子比赛来说是令人兴奋的——每个广播公司对 WSL 的报道都帮助将这项运动提升到了另一个水平，并向新的观众开放了它，我们期待看到这种持续和势头不断增强。转变为一个独立的实体，”Doucet 在四月份说道。 她表示，现在的重点是英格兰精英女子足球运动的下一阶段的发展和增长，这可能会使其成为女子足球的全球领导者。

“如果更多的资金通过电视交易和商业合作进入这项运动，那么这些资金就会转嫁给俱乐部，并提高俱乐部的估值及其财务状况。 这也将提高对投资者的吸引力。

“没有人会否认女子足球是一项有吸引力的投资。”

（上图：克莱夫·布伦斯基尔/盖蒂图片社）