损失厌恶的实证估计——医疗经济学家

卡尼曼和特沃斯基的前景理论 假设个人有损失厌恶。什么是损失厌恶？
这意味着，个人对损失的感受比对同等数量收益的感受更强烈；例如，损失一定数额的金钱所带来的心理影响大于获得相同数额金钱所带来的快乐。一个关键问题是 多少 个人体验到的收益比损失更强烈吗？

为了使事物形式化，前景理论假设了以下效用函数：

这些参数最广泛引用的估计值来自 Tversky 和 ​​Kahneman (1992)。在那篇论文中，他们发现损失厌恶λ=2.25，α=β=0.88。我们可以在下图中用这个参数绘制效用函数，如下所示。

然而，一个关键问题是， Tversky 和 ​​Kahneman (1992) 损失厌恶估计来自一项对美国一所精英大学 25 名研究生的单独研究。这些结果的普遍性如何？有没有更好的损失厌恶估计方法？

一篇论文 Brown 等人（2024） 旨在通过对 1992 年至 2017 年期间发表的所有研究中的损失厌恶估计进行荟萃分析来回答这个问题。他们在 150 篇文章中发现了 607 个损失厌恶的实证估计。这些研究来自各种学科（例如经济学、心理学、神经科学）和各种数据类型。大多数研究（53%）依赖于实验室实验设计，但 26.5% 的文章来自其他现场数据的现场实验；42% 的研究来自欧洲，30% 来自北美。

未经调整的结果（如下所示）估计损失厌恶中值为 1.69，损失厌恶平均值为 1.97。应用随机效应元分析分布后，发现平均损失厌恶系数为 1.955 真实值介于 1.820 和 2.102 之间的概率为 95%。

这些结果略低，但与 Tversky 和 ​​Kahneman (1992) 估计值为 2.25。我们还可以将结果与之前两项关于损失厌恶的元分析研究进行比较。 Neumann 和 Böckenholt 2014 年– 使用 33 项关于消费者品牌选择的研究来检验损失厌恶程度 – 报告了基本模型估计值 λ = 1.49 和“增强模型”估计值 λ = 1.73； Walasek、Mullett 和 Stewart (2018)——研究了 17 项关于盈亏金融彩票的研究——估计 λ = 1.31。简而言之，Brown 等人的结果高于之前的估计，但低于 Tversky 和 ​​Kahneman。

您可以阅读全文 这里。

主要参考

• Brown, Alexander L.、Taisuke Imai、Ferdinand M. Vieider 和 Colin F. Camerer。“损失厌恶实证估计的元分析。” 经济文献杂志 62，第2期（2024）：485-516。
• Neumann, Nico 和 Ulf Böckenholt。2014 年。“产品选择中损失厌恶的元分析”。《零售杂志》90 (2): 182–97。
• Tversky, Amos 和 Daniel Kahneman。1992 年。“前景理论的进展：不确定性的累积表征。”《风险与不确定性杂志》5 (4): 297–323。
• Walasek, Lukasz、Timothy L. Mullett 和 Neil Stewart。2018 年。“风险情境中的损失厌恶的元分析”。