法国面临金融危机威胁？

这些危言耸听的言论来自那些在下一届立法选举中损失最大的人，即复兴党、总统所在的政党以及共和党。但市场上的兴奋情绪也非常明显，而且非常真实。

政治不确定性和对政府不稳定的担忧导致股市下跌。上周股市下跌 6%，抹去了今年年初以来积累的所有涨幅。在债券市场上，10 年期国库券利率是衡量美国经济的晴雨表 法国公共财政为 3.1%，而德国利率则降至 2.36%。两者之间的差距突然扩大，达到 80 个百分点，这是自 2012 年债务危机以来观察到的最大差距。这种残酷下跌的背景是法国公共当局财政的脆弱性，2023 年赤字超过 5%，其主权评级最近被标准普尔下调。

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这是一个莉兹·特拉斯 (Liz Truss) 风格的场景吗？

法国可能会重温英国在2022年经历的危机。 莉兹·特拉斯短命的英国首相随后提出大规模减税，但不提供新收入。几天之内，英国利率飙升，英镑崩溃，需要英格兰银行的干预和利兹特拉斯的辞职才能恢复平静。金融城制裁的是没有资金支持的支出。这正是今天对国民联盟和人民阵线计划的批评。两大阵营尚未量化各自的项目。他们正在增加支持购买力的提案，并计划取消养老金改革。储蓄者圈的菲利普克雷维尔警告说，无论下一届政府是谁，都将面临恶化的金融状况，市场将变得极度可疑。在巴黎证券交易所，持有大量法国债务的法国银行的股票大幅下跌，市值缩水了 12% 至 16%。

未来将有更多警告

未来几天还可能出现其他警告。巧合的是，本周三，欧盟委员会可能再次对法国实施过度赤字程序。这意味着布鲁塞尔将加强金融监控，因此对未来的政府来说是一个重大挑战：6 月 30 日和 7 月 7 日投票产生的团队必须向委员会提交一份可靠的路线图，以减少赤字和 法国公共债务周四将受到密切关注的另一件事是十年期国债的发行。届时，我们将看到，欧元区第二大国的首脑将由一个敌视欧洲的极右翼政府领导，这是否会令投资者对法国债券望而却步，以及将为此付出什么代价。

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