派拉蒙交易还是不交易？ 这是桌面上的选项

派拉蒙环球公司和 Skydance Media 在周五结束的 30 天独家谈判窗口内达成合并其娱乐帝国的交易的时间已经不多了，本周很可能仍无法达成交易协议。

由莎莉·雷石东 (Shari Redstone) 控制的派拉蒙 (Paramount) 和由电影制片人大卫·埃里森 (David Ellison) 掌舵的 Skydance 一直在努力敲定一项复杂的交易，让埃里森控制这家传奇媒体巨头。 到目前为止，尚未达成任何协议。

长期以来，派拉蒙全球看似最可行的收购选择，却成为了数周宫廷阴谋的主题，并受到投资者叛乱和公司重组的困扰。 有报道称派拉蒙公司对 Skydance 的收购要约态度冷淡，周五该公司股价下跌约 7%。

总部位于纽约的研究公司 LightShed Partners 周五表示，预计谈判截止日期将到来，但仍无法达成协议，索尼影视娱乐公司和阿波罗全球管理公司将再次提出出价。 谈判期限不太可能延长，为其他选择留下了余地。

《纽约时报》已联系派拉蒙全球公司征求评论。 派拉蒙并购委员会发言人拒绝置评。

天空之舞场景

自从 1 月份有报道称埃里森的 Skydance 正在探索以全现金交易收购 National Amusements Inc.（该公司持有派拉蒙环球公司 77% 的投票权股票）以来，事情就变得混乱起来。

过去一个月，派拉蒙一直在与 Skydance 进行谈判，Skydance 已与投资公司 RedBird Capital 和 KKR 联手收购 National Amusements，这将使其控制派拉蒙，后者是位于梅尔罗斯大道的派拉蒙影业电影制片厂的所有者，广播网络CBS 和有线频道 MTV 和 Nickelodeon。

此次谈判引发了派拉蒙全球投资者的强烈反对，他们担心此次谈判将在很大程度上让派拉蒙非执行董事长雷石东受​​益，而损害普通股东的利益。

投资者起义导致派拉蒙股价暴跌，并促使该公司多名董事辞职。 为了平息强烈反对，Skydance 最近提高了报价，向派拉蒙注入现金，并专门为派拉蒙的无投票权股东留出资金，这可能会减少雷石东的收益。

周一，派拉蒙全球首席执行官鲍勃·巴基什 (Bob Bakish) 被解职，这一切公司动荡达到了顶峰，他反对 Skydance 交易，但雷石东并不满意。

巴基什更喜欢派拉蒙全球的另一家收购者——私募股权公司阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)，该公司本周与索尼影视娱乐公司联手，以 260 亿美元的全现金收购这个娱乐帝国。

索尼-阿波罗在篮筐周围盘旋

在派拉蒙与 Skydance 的传奇故事不断展开的同时，阿波罗和索尼也正式以团队形式进入擂台。

总部位于卡尔弗城的索尼已提出成为这家娱乐公司的大股东，而阿波罗则为少数股东。

由于索尼公司总部位于东京，阿波罗可能必须控制派拉蒙的哥伦比亚广播公司网络，以遵守联邦通信委员会限制外国广播电视台所有权的规定——这一技术细节可能会降低该报价对公司的吸引力LightShed 分析师表示，该公司不愿分割其资产。

这样的交易虽然从财务角度来看比较干净，但却会引起好莱坞的剧变。 这可能会导致大规模裁员，将主要电影制片厂的数量从五个减少到四个。

如果以上都没有怎么办？

巴基什被赶下台后，派拉蒙全球任命了三位娱乐业高管——派拉蒙影业首席执行官布莱恩·罗宾斯(Brian Robbins)、哥伦比亚广播公司首席执行官乔治·奇克斯(George Cheeks)和Showtime/MTV娱乐工作室负责人克里斯·麦卡锡(Chris McCarthy)——以“首席执行官办公室”的身份领导公司。

LightShed Partners 的分析师预测，如果派拉蒙与 Skydance 的合并未能通过，派拉蒙将继续推进其领导力三连胜，专注于重组其业务，并最终在今年晚些时候或 2025 年重新审视并购讨论。监管环境预计将成为2024 年总统大选后情况会更加清晰。

LightShed 分析师表示，他们怀疑，如果与 Skydance 的谈判破裂，派拉蒙是否会立即转向索尼与阿波罗的交易。

“我们才四天，所以我没什么可说的，”奇克斯在给派拉蒙全球员工的一份备忘录中写道。 “但是……布莱恩、克里斯和我正在敲定我们的战略计划，我们将尽快推出该计划。”

《泰晤士报》特约撰稿人 Samantha Masunaga 和 Meg James 对本报告做出了贡献。