- Canaccord Genuity 首席市场策略师 Tony Dwyer 表示，1.7 万亿美元的私人信贷市场推迟了美国经济衰退。
- 但德怀尔认为，在制造业持续低迷的情况下，经济衰退仍然存在。
- “我认为这将来自就业形势疲软，”他说。
Cannacord Genuity 首席市场策略师托尼·德怀尔 (Tony Dwyer) 表示，由于制造业持续疲软，经济衰退已被推迟，但并未避免。
德怀尔周五对 CNBC 表示，虽然他预计如果美联储降息，今年股市将表现良好， 经济衰退仍然存在。
德怀尔在谈到更广泛的经济时表示：“情况一直很不稳定，而且在表面之下还会变得不稳定。”他坚持他对长期衰退的预测。
德怀尔坚持他的衰退预测，因为衰退的明显迹象仍然存在。
这 收益率曲线仍然以惊人的方式倒挂 从其持续时间和程度来看，货币供应量仍呈负增长，制造业活动继续收缩，制造业 PMI 已连续 15 个月低于最重要的 50 水平。
鉴于所有警告信号，经济衰退尚未发生的唯一原因 是因为 1.7 万亿美元的私人信贷市场蓬勃发展， 根据 Dwyer 的说法，该市场目前比高收益债券和杠杆贷款市场都更大。
“我们怎么没有陷入衰退？大多数人会想‘好吧，你在大流行期间拥有过剩的储蓄，你有财政刺激措施。’” 但我确实认为私人信贷市场帮助了那些通常无法获得资本的公司。所以问题是，这是否只会推动经济衰退？或者这是否会消除或避免经济衰退，我认为它会推动经济衰退出来，”德怀尔解释道。
过去十年，随着投资者在长期接近于零的利率下追求收益，私人信贷市场飙升，2009 年私人信贷投资额不足 3000 亿美元。根据数据显示，此后这一数字飙升了 555%。美联储。
“当你无法从其他地方获得资金时，公司必须有资金来源才能获得资金。而且我们历史上第一次拥有私人信贷，”德怀尔说。
德怀尔表示，展望未来，制造业衰退和就业数据疲弱可能足以使经济脱轨并引发衰退。
经济面临的另一个风险是劳动力数据不准确。 德怀尔表示，美联储调查的回复率已从疫情爆发前的 70% 骤降至如今的 27%。 这可能是近期就业报告强劲的趋势背后的原因，而就业报告往往随后出现大幅负面就业修正。
风险在于，如果美联储根据可能不准确的数据维持紧缩货币政策，可能会大大减缓经济增长。
“我们的数据非常不完整。去年的绝大多数时间都是负面修正的，”德怀尔说。 “我认为这将来自疲软的就业形势。美联储维持高利率的时间越长，当需要展期时，债务悬崖就会变得越陡峭。”
