五天气多变 是公海的危险。动荡的市场对集装箱航运业来说同样危险，该行业承载着 80% 的国际贸易货物。一场全球疫情让人们待在家里，除了买买买，别无他法，导致集装箱运费飙升。2022 年，航运公司的资本回报率超过 40%；最大的利润是前二十年总利润的三倍。随着需求减弱，航运公司开始收到繁荣时期订购的新船，运费和回报率纷纷下跌。随后，胡塞叛军在红海袭击船只，几乎关闭了苏伊士运河。这次混乱使运费回到了只有在疫情期间才超过的纪录。这次的好日子能持续多久？
从表面上看，答案应该是：不会太久。从历史上看，价值贬值一直是行业常态。经纪人伯恩斯坦估计，2002 年至 2019 年期间，航运公司的平均资本回报率为 4.7%，落后于其平均 10% 左右的资本成本。新船的建造需要几年时间。根据 bimco行业协会马士基航运表示，2023 年全球船队新增运力约 230 万个 20 英尺当量集装箱（集装箱标准尺寸），超过之前的年度纪录 37%。2024 年前四个月又新增 100 万个 20 英尺当量集装箱。2 月份，对运力过剩的担忧导致全球第二大航运公司 AP Moller-Maersk 发出警告称，今年其亏损可能高达 50 亿美元。
