风险最大的产品和公司

美国购物者在零售商过道中浏览和购买的许多商品都来自遥远的工厂或农场——这一现实可能很快就会迫使许多消费者改变他们的购买习惯。

运动鞋、T 恤、啤酒和其他常见家居用品通常在中国、墨西哥和加拿大等国家生产，然后蜿蜒运往美国的大型零售商、杂货店或购物中心。复杂的全球供应链处于前沿和中心位置。周一，当选总统唐纳德·特朗普就职，人们普遍预计他将宣布新的进口关税。

自从特朗普在第一个任期内对金属和其他关键材料实施关税以来，关税已成为更多美国人熟悉的概念，但他威胁重返白宫的关税可能会对家庭预算产生更大的影响。

专家告诉 CNBC，大多数人不太清楚有多少商品会因关税而涨价：从牛油果到儿童玩具，再到巧克力和汽车。对美国三大贸易伙伴中国、墨西哥和加拿大的产品征收关税可能对美国消费者影响最大。

这些关税的具体细节，包括哪些国家将受到影响以及关税可能有多高，仍不清楚，并且可能会发生变化。特朗普在竞选过程中曾表示要对所有国家征收10%至20%的关税，并对中国商品征收高达60%的关税。

尽管 新闻报道 最近几周有人暗示特朗普可以 缩减他的关税提案，并可能利用它们作为一种谈判策略，让外国政府屈服于他的意愿，当选总统否认了这些报道。

自首次竞选总统以来，特朗普一直认为关税将鼓励美国增加制造业，促进创造就业机会和国家安全。不仅仅是他：出于同样的原因，总统乔·拜登和其他民主党人也支持更有限的关税。

无论如何，零售商面临的风险是显而易见的：任何关税都会带来额外的成本，他们必须承担、与生产商分担或通过收取更高的价格转嫁给消费者 — 零售业高管和行业专家最​​近几周向 CNBC 表示，后一种情况是最有可能发生的情况，因为该行业不愿牺牲利润。包括全国零售联合会和消费者技术协会在内的主要零售贸易团体警告称，关税实际上将成为对美国企业和消费者的征税。

购物者已经预计关税将影响他们的钱包。约 67% 的受访美国成年人表示，他们认为企业很有可能或在一定程度上可能将关税成本转嫁给消费者， 根据晨间咨询调查 12月初有超过4,400人。即便如此，同一项民意调查发现，约 45% 的成年人支持对所有进口商品征收 10% 的关税，超过三分之一的受访者支持对所有商品征收 20% 的关税，对中国进口商品征收 60% 的关税。

普华永道消费者市场行业负责人阿里·弗曼表示，关税已成为与该咨询公司合作的公司之间讨论的首要话题，而且这些对话已经达到了最高管理层。她表示，现在的关税影响可能与特朗普第一任期期间有所不同，因为他的新提案范围更广，而且是在零售商努力说服厌倦通胀的消费者消费之际提出的。

“这不是 2017 年，”她说。 “因为消费者对成本更加敏感，所以你必须更加深思熟虑地将这些成本转嫁给消费者。”

“与此同时，你不想给人留下反关税或反美的印象，”她补充道。

现在制定关税计划具有挑战性，因为企业不知道特朗普将如何进行。最近几周接受 CNBC 采访的汽车业高管表示，他们正在为几种不同的情况做准备，但在情况更加明朗之前不会采取任何行动。

Stellantis 北美业务负责人安东尼奥·菲洛萨 (Antonio Filosa) 表示：“显然，我们正在研究各种情景。” “但是，是的，我们需要等待他的决定，在特朗普先生及其政府做出决定后，我们将采取相应的行动。”

哥伦比亚商学院经济学家布雷特·豪斯教授表示，根据这些提议，几乎所有消费品都可能会涨价，但有些公司的风险敞口高于其他公司。

豪斯在接受 CNBC 采访时表示：“美国大约 50% 的石油进口来自加拿大。特朗普政府对这些石油征收关税，毫无疑问，美国的所有产品都会变得更加昂贵。” “我们预计这些关税的影响范围可能是巨大的，可能会影响我们在美国生产的每一件产品、每个家庭和每个企业。没有人能幸免。”

以下是如果对来自中国、加拿大和墨西哥的商品征收关税，可能会受到影响的一些日常用品。

在壁橱、客厅和儿童游戏室内，一系列美国家居用品原产于中国。

根据家居用品协会（一个代表家居用品零售商进行游说的贸易组织）的数据，该国是全球最大的家具出口国。 HFA 援引投资银行 Mann, Armistead & Epperson 的数据称，2023 年，美国进口了 324 亿美元的家具，其中 29% 来自中国，紧随其后的是越南，占进口额的 26.5% – 家具行业的主要数据来源之一。

30% 到 40% 的家具是在美国生产的，但多达 50% 的原材料（如木材、织物、铰链和螺丝）都是进口的，这使得家居产品的价格上涨难以避免，即使它们“从技术上讲，它们是“美国制造”。

HFA 首席执行官 Shannon Williams 表示，家居用品零售商无法承受对中国进口产品征收 60% 的关税，如果特朗普提议的关税生效，他们可能不得不转移供应链。威廉姆斯表示，虽然桌子和沙发的价格可能不会增加 60%，但它们的价格仍会上涨。

如果企业将供应链转移到越南（特朗普第一届政府期间许多制造商逃离越南），零售商仍可能面临 10% 至 20% 的关税，再加上转移和扩大业务的成本。仅关税一项就可能使一张 2,000 美元的沙发成本高达 2,200 至 2,400 美元。

如果企业将业务转移到墨西哥（2023 年墨西哥占美国家具进口量的 10% 左右），一张 2,000 美元的沙发的价格可能会上涨 25%，达到 2,500 美元。

当特朗普首次宣布提高关税时，一些行业专家建议零售商可能会承担部分成本，并尝试将部分成本转嫁给制造商，以防止消费者的价格大幅上涨。

HFA 援引消费者价格指数的数据称，2018 年至 2019 年，特朗普在第一届政府期间对某些商品征收 10% 的关税时，家具价格上涨了约 2.3%。

这一次，关税不仅更高，而且家居用品行业也陷入困境，导致其消化成本的能力较差。威廉姆斯表示，新冠疫情时期的购房、高利率和低迷的房地产市场使该行业经历了“艰难的几年”。

除了家具之外，如果关税提高，消费者可能会发现另一种日常用品的价格更高：玩具。

代表该行业进行游说的贸易组织玩具协会表示，美国进口的玩具约 80% 来自中国，根据特朗普的提议，美国境外制造的玩具成本可能增加高达 56% 。

这将使一个历来在中国制造的 20 美元芭比娃娃的价格高达 31.20 美元。

“如果发生这种情况，家长可能会被迫从未经批准的在线卖家那里购买较便宜、不合规的玩具。这些玩具通常不符合美国的安全和质量标准，可能对儿童有毒和危险，使他们面临危险”，玩具协会在给 CNBC 的电子邮件中说道。 “美国玩具行业生产的玩具符合严格的安全和质量标准，我们希望它们能够继续为美国家庭买得起，并且不受关税影响。”

截至2023年底，约50%的玩具来自芭比母公司 美泰 首席执行官 Ynon Kreiz 表示，这些产品都是中国制造的。首席财务官安东尼·迪西尔维斯特罗 (Anthony DiSilvestro) 表示，今年，美泰预计不到 40% 的采购来自中国，因此考虑到该公司的地理销售组合，其“在美国对中国采购的敞口为 20%”。

富国银行估计，对墨西哥和加拿大进口商品征收 25% 的关税将使大部分调整后收益 通用汽车、 福特汽车 和 恒星 有风险。该公司估计 5%、10% 和 25% 的关税对这三家公司的影响分别为 130 亿美元、250 亿美元和 560 亿美元。

该公司可能会选择通过提高价格来抵消关税，因为由于 2013年反垄断和解。 Constellation近年来斥资数十亿美元扩大墨西哥产能。

在该公司最新的财报电话会议上，Constellation 首席执行官比尔·纽兰兹 (Bill Newlands) 表示，“现在猜测关税将如何实施还为时过早”。

1 月 10 日，他对分析师表示：“正如你所料，我们已经考虑了很多排列，当然我们会根据未来的发展情况调整我们的方法。”

自特朗普宣布打算重新点燃与墨西哥的贸易战以来，关税的不确定性导致许多华尔街分析师下调了星座公司的股票评级。

事实证明，牛油果不像啤酒那么容易替代。

由于墨西哥食品和提倡“健康脂肪”的饮食越来越受欢迎，这种水果曾经在美国杂货店中很少见，现已成为农产品展示的主打产品。

2023年6月至2024年6月，美国进口了超过24亿磅墨西哥哈斯牛油果。

在美国，鳄梨种植于加利福尼亚州、佛罗里达州和夏威夷。但根据美国农业部的数据，美国食用的鳄梨中大约 90% 是在墨西哥种植的。

该国是少数几个可以全年生产鳄梨的地方之一，确保消费者可以在夏天吃到鳄梨吐司，并在周日的超级碗上吃到鳄梨酱。

多年来，鳄梨消费者已经证明他们愿意为这种水果支付更高的价格。虽然鳄梨的需求在过去十年中大约翻了一番，但价格也在攀升。

“没有什么比牛油果更好的了……是的，一年中有时我们的价格会上涨一点，但我觉得这也是我们消费者的常态。我们没有看到价格大幅下跌。墨西哥非营利组织 Avocados 的首席执行官阿尔瓦罗·卢克 (Alvaro Luque) 告诉 CNBC：“当价格稍微高一点时，我们就会消费。”

Chipotle 墨西哥烧烤 众所周知，该公司因添加鳄梨酱而收取额外费用，但该连锁店的顾客在过去几年中基本上对其菜单上的价格上涨不屑一顾。这家墨西哥卷饼连锁店是去年客流量逐季增长的少数餐饮公司之一。

除了鳄梨和汽车之外，一些公司也在墨西哥生产服装。 康图尔品牌例如，该公司已转向该地区生产一些 Wrangler 牛仔裤。虽然其部分牛仔布目前在梅西百货的零售价约为 60 美元，但如果考虑到关税，零售价可能会升至 75 美元。

对加拿大商品征收关税对汽车制造商和汽车购买者来说将是另一个打击。对于消费者来说，炸薯条和冬衣也有涨价的风险。

根据经济复杂性观察站的数据，加拿大 2022 年汽车出口额为 270 亿美元，仅次于原油，成为其最大出口产品。

加拿大汽车的关税对底特律汽车制造商的影响最大，但根据加拿大麦格纳等供应商的零部件变化，可能会对整个行业产生影响。安大略省省长道格·福特和其他政治家和行业官员将特朗普的关税提案描述为对该国正在复苏的汽车行业的生存威胁。

福特、通用汽车、Stellantis、丰田汽车和本田汽车等五家汽车制造商去年在该省生产了 154 万辆轻型汽车，主要面向美国消费者。

密歇根州州长格雷琴·惠特默(Gretchen Whitmer)周三警告称，对墨西哥和加拿大进口产品征收25%的关税可能会损害美国汽车行业，提高汽车价格，并使中国受益。

“想一想：我们在密歇根州生产的所有汽车零部件中有 70% 直接销往我们的邻国……这个等式中唯一的赢家是中国。他们最乐意看到我们独自削弱美国的汽车生态系统这是国家安全问题，我们不能让这种情况发生，”她在底特律车展上发表讲话时说道。

但感受到加拿大关税压力的不仅仅是汽车行业。

以不起眼的炸薯条为例：根据加拿大农业和农业食品部（美国农业部的对应机构）的数据，加拿大每年向美国出口约 405 亿美元的农产品，其中包括价值 17 亿美元的冷冻炸薯条和其他冷冻马铃薯产品。

加拿大的冷冻薯条主要来自麦肯食品公司。这家加拿大家族企业表示，全球四分之一的薯条来自其工厂。根据其子公司的网站，该公司在加拿大拥有 7 家工厂，在美国拥有 11 家工厂。

正如去年所显示的那样，消费者对杂货店和快餐店的价格更加敏感，这使得他们不太可能接受抵消关税的涨价。

如果特朗普确实对加拿大商品实施更高的关税，麦凯恩可能会将更多的生产转移到美国供应商可能会转向美国竞争对手，例如 兰姆韦斯顿。幸运的是，自新冠疫情大流行以来，包括爱达荷州 Lamb Weston 在内的许多炸薯条供应商都扩大了产能。