黄金、白银、铜、铝。今年金属价格上涨，部分价格创历史新高

今年的股市主要受到科技股和人工智能热情的推动，而农产品价格上涨的主要原因则是收成不佳，这是气候变化的长期后果。

工业金属价格上涨的部分原因有几个。在供应方面，例如对俄罗斯实施制裁或关闭矿山；在需求方面，则有工业复苏预期和中国经济复苏。

最后但并非最不重要的一点是，各种对冲基金大量涌入金属市场，押注未来某些商品的供应将受到限制，这也推动了价格的增长，并将进一步上涨。

新一周伊始，黄金价格创下历史新高，周一，一盎司黄金的价格接近 2,500 美元（57,000 捷克克朗）。与年初相比，黄金价格上涨了约四分之一。

黄金价格上涨主要是因为市场对美联储降息的预期增强。然而，到周中，由于市场对美联储降息时间和幅度的重新评估，黄金价格已从历史最高水平回落约 4%。

不过，黄金的长期趋势是看涨的，主要得益于两个因素：目前以中东地区为主的地缘政治紧张局势，以及大量购买黄金的各国央行金库的充裕，以及一些大型投资基金。

贵金属零售商 Auringo 分析师马丁·托梅克 (Martin Tomek) 告诉 Novinkám：“黄金一直被视为不确定时期的避风港，因此其价格进一步上涨的可能性很高。从这个角度来看，其价格现在突破历史最高水平也就不足为奇了，这再次激发了人们对投资黄金的兴趣。”同时，他补充说，今年第一季度，该公司的黄金销售额同比增长了约四分之一。

白银价格也大幅上涨，周一突破每盎司 32 美元（730 捷克克朗），创下 2013 年以来的最高水平。不过，与黄金类似，白银价格在本周回吐了部分涨幅，周五价格略高于每盎司 30.5 美元。

Purple Trading 分析师 Petr Lajsek 告诉 Novinkám：“白银受益于与黄金类似的因素，但其避险能力不如黄金。不过，白银在工业领域也有广泛应用，例如电池和太阳能电池板。对它们的需求正在大幅增长。”

银价上涨的另一个原因也是人们对其供应不足的担忧。“今年总需求应该会再次增加 2%，但供应量应该会减少 1%。因此，市场上的白银短缺正在增加，这也推高了其价格，”Lajsek 补充道。

今年以来的涨幅约有三分之一归因于铜价。周一，伦敦金属交易所 (LME) 铜价攀升至每吨 11,000 美元（251,000 捷克克朗）的历史新高。这是因为铜在缓慢复苏的行业中得到广泛使用，并且在增长最快的行业中也得到广泛使用，即电动汽车或可再生能源。

“由于这些原因，到 2035 年，全球对铜的需求预计将增长 100%，达到每年 5000 万吨。由于前景乐观，银行、投资基金和矿业公司纷纷进入市场，逐步推高铜价，”XTB 分析师马雷克·涅姆基 (Marek Nemky) 在最近的评论中表示。

管理着 13 亿美元资产的 Commodities Discretionary Enhanced 对冲基金经理 Pierre Andurand 离开了 金融时报（FT） 他说，由于需求上升导致全球铜供应减少，预计未来几年铜价将上涨近四倍。

“由于世界电气化，包括电动汽车、太阳能电池板、风力发电场，以及军事用途和数据中心，我们对铜的需求将翻一番。我认为，未来四年，铜价可能会达到每吨 4 万美元。我并不是说它会一直保持在那里，最终我们会得到供应方面的回应，但这将需要五年以上的时间，”他告诉英国《金融时报》。

自今年年初以来，铝价格上涨了约五分之一，铝是使用量仅次于铜的最常用工业金属，因此其上涨的原因与铜类似。美国和中国工业在 3 月和 4 月的复苏对铝价有利，因为对铝的需求正在增长。

“此外，市场还担心铝和铜供应不足。俄罗斯受到新制裁，加剧了这种担忧。俄罗斯是镍（占全球产量的 6%）、铜（4%）和铝（5%）等工业金属的重要出口国。根据新制裁，来自俄罗斯的金属不得在伦敦金属交易所交易。铝价对这一消息作出了反应，上涨了 9%，这是自 1987 年开始交易以来的最大单日涨幅，”Lajsek 指出。

然而，目前铝价徘徊在每吨 2,650 美元（60,400 捷克克朗）左右，仍远低于 2022 年的价值。乌克兰战争爆发后，伦敦金属交易所的铝价飙升至每吨 3,800 美元以上。尽管俄罗斯在全球产量中所占份额仅为 1%，但它进一步加剧了当时市场上大宗商品的短缺，而这种短缺在新冠疫情期间就已开始。