现在，埃隆·马斯克已决定不再拥有 Twitter，华尔街正在忙着思考接下来会发生什么，以及该公司的独立价值。
周一消息传出后，Twitter 股价暴跌 11.3%，但似乎仍反映出交易仍可能以较低价格达成的可能性。分析师表示，如果没有出售，Twitter 股价可能再下跌 30%。
在周五下午晚些时候提交给美国证券交易委员会的一份文件中披露的一封信中，马斯克的律师表示，他将终止以每股 54.20 美元的价格收购 Twitter (股票代码：TWTR) 的交易，声称 Twitter 未完全披露有关在网站上使用虚假账户的详细信息，违反了协议条款。Twitter 否认隐瞒了这些信息，并表示将提起诉讼，迫使马斯克完成这笔交易。
Twitter 周一收盘价为每股 32.65 美元，远低于收购价，但可以说仍远高于该公司的内在价值。大多数华尔街分析师似乎认为，根据目前的前景，Twitter 作为一家没有收购潜力的独立公司，其股价将在每股 25 至 30 美元之间。
请记住，2022 年对于社交媒体股票来说是糟糕的一年。虽然 Twitter 今年迄今已下跌 23%，但与 Pinterest (PINS) 下跌 49%、Meta (META) 下跌 51% 和 Snap (SNAP) 下跌 70% 相比，这一跌幅相对较小。
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MKM Partners 分析师 Rohit Kulkarni 指出，Snap、Pinterest 和 Meta 的预期 Ebitda（即未计利息、税项、折旧和摊销前的利润）市盈率都处于历史最低水平。他指出，Twitter 的市盈率约为 16 倍，但在 2020 年 3 月的低点跌至 12 倍，此前在 2016 年 4 月曾跌至 9 倍。他说，如果将 Ebitda 市盈率定为 10 倍以下，那么股价将在 24 至 26 美元之间。其他分析师也得出了同样的结论。
对于接下来会发生什么，华尔街存在不同意见，但主要分为两大阵营。
一些分析师认为该交易将以更低的价格重新谈判。Benchmark 分析师 Mark Zgutowicz 断言 37 美元将是一个“好的妥协”，并且以这个价格达成的交易符合股东的最佳利益。“我们怀疑双方都不想打一场旷日持久的法律战，Twitter 董事会必须考虑诉讼中曝光的任何其他内部数据对其员工和股东群体的潜在危害。我们确实相信埃隆·马斯克最终想经营 Twitter，并相信对双方来说最好的行动方案是妥协。”
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瑞穗分析师詹姆斯·李 (James Lee) 同样声称，“最合理的情况”是通过谈判以较低的价格达成交易，或者达成允许马斯克放弃的和解，避免旷日持久的诉讼。
其他人认为 Twitter 将不得不独自行动：CFRA 分析师 Angelo Zinino 同意，达成和解或修改报价对双方来说都是最好的情况，但他也认为 Twitter 很难接受足够大到让马斯克满意的降价幅度。
他认为最有可能的情况是 Twitter 保持独立。但齐尼诺警告称，该公司下半年和 2023 年将面临艰难的广告市场，他还认为，随着人们对公司未来的疑虑加剧，该公司可能会面临大量人才流失的风险。
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“随着马斯克正式放弃这笔交易，我们认为 Twitter 的业务前景和股票估值处于危险境地，”Zinino 写道。“我们看到广告市场不确定、员工基础受损以及对虚假账户状况/作为独立公司的战略方向的担忧等风险。”
韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示，这种情况对 Twitter 来说是一场“噩梦”，它需要像攀登珠穆朗玛峰一样艰难地“应对未来的无数挑战”，其中包括员工流动、广告阻力以及投资者对虚假账户问题的担忧等。
JMP 证券分析师安德鲁·布恩 (Andrew Boone) 断言，他的直觉是，马斯克不再想拥有 Twitter，因为宏观环境正在恶化，员工流失率不断上升。布恩在一份研究报告中写道，他“越来越”认为 Twitter 的未来将保持独立。
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其他情况也是可能的。 可以想象，随着股价大幅下跌，可能会出现另一个竞标者，尽管迄今为止还没有出现任何竞标者，也没有明显的买家。
谈判也有可能失败，导致旷日持久的诉讼，要么马斯克胜诉，放弃交易，要么马斯克败诉，被迫支付原价。在这两种诉讼情况下，你可以想象到无休止的上诉可能会拖延很久。
致函 Eric J. Savitz，邮箱：[email protected]
1718394237
#Twitter #股价还能跌多少分析师警告甚至会跌得更低
2022-07-12 07:00:00
