Ulip 份额的增加抑制了私人寿险公司的 2024 财年 VNB 利润率 | 保险

由于产品组合中单位连结投资计划 (Ulip) 的份额增加，所有四家上市私人人寿保险公司在 2023-24 财年 (FY24) 的新业务价值 (VNB) 利润率均与 FY23 相比有所下降。

VNB 是衡量新业务预期利润的经济价值的指标。VNB 利润率是公司的利润率。

据保险公司称，由于股市表现强劲，客户对 Ulip 产品的需求激增。该产品的利润率较低。

2024 财年，最大的私营人寿保险公司 SBI Life 的 VNB 利润率从上年的 30.10% 下滑至 28.10%。在收益后的分析师会议上，这家人寿保险公司将利润率下降归因于 Ulip 业务的份额比上年有所提高。该公司的 Ulip 业务份额从 2023 财年的 55% 上升至 60%。

Motilal Oswal 分析师表示，由于产品组合不佳（非分红产品份额较低，Ulip 份额较高）以及非平价利润率面临压力，所有人寿保险公司的 VNB 利润率较上年均有所下降。

由于 Ulip 在其整体业务中的份额达到 35%，HDFC Life 的 VNB 利润率也下降至 26.30%。此外，对于这家寿险公司来说，对保费超过 50 万卢比的保单征收的税款也影响了其利润率。

在谈及经营去杠杆和不良产品组合在 VNB 利润率下降中所扮演的角色时，HDFC Life 董事总经理兼首席执行官维巴·帕达尔卡 (Vibha Padalkar) 在收益发布后的分析师会议上表示，“…经营杠杆缺口是由于 2023 财年因预算变化而收到的一次性额外 100 亿卢比 (年化保费当量) APE，以及由于股市活跃导致的更高 (Ulip) UL 比例而导致的 40 个基点的额外 APE。”

在政府于 2022-23 年联邦预算期间对高价值保险（总保费超过 50 万卢比）业务征税后，这家私人人寿保险公司在 2022 年 3 月的销售额激增。

以第三大私营人寿保险公司 ICICI Prudential Life 为例，Ulips 在产品组合中的份额从上年的 7.3% 上升至 11.70%。此外，在非关联险领域，该公司也转向了分红险产品。

费用增加以及 Ulip 和分红产品份额的提高，导致 VNB 利润率从 23 财年的 32% 跌至 24.60%。

另一方面，公共部门巨头印度人寿保险公司 (LIC) 的 VNB 利润率在 2024 财年小幅上涨至 16.8%，而 2023 财年为 16.2%。这家寿险公司向 (非分红) 非平价险细分市场的转变推动了 VNB 利润率的增长。

24 财年，LIC 的非平价产品在 APE 中的份额从 23 财年的 8.89% 增加至 18.32%。

展望未来，私营部门保险公司在满足客户对各种产品的需求的同时，也致力于增加非平价产品和保护部分的份额，因为这有助于提高利润率。

SBI Life 管理层表示：“展望未来，我们将继续向所有类型的客户提供各种产品，而这一切都取决于客户的选择。话虽如此，我们肯定希望在未来一年也扩大我们的保障和非平价业务，以形成更健康的产品组合。”

同时，LIC计划增加非平价产品的份额，这将有助于进一步提高公司的利润率。

首次出版： 2024 年 6 月 3 日 | 晚上 7:50 是