为什么 Reddit 用户反对该公司的 IPO

时间二年前，当 Reddit 子社区出现时，Reddit 用户将自己确立为一股可怕的经济力量。 WallStreetBets 动员起来 从悲观的华尔街交易员手中挽救 GameStop 的股价。 现在，Reddit 本身也希望通过允许用户参与公司的 IPO 来挖掘用户不羁的能量。 Reddit 上周四申请上市，寻求至少 50 亿美元的估值。 至关重要的是，该公司表示将 搁置 为公司 75,000 名最活跃的用户提供大量股票，他们可能能够从公司的财务成功中获利并在公司的餐桌上占有一席之地。 “现在你可以成为我们（非企业）霸主之一，”Reddit 在一篇文章中写道。 公开声明。

但这一消息并没有激起社区的兴趣，反而遭到了许多 Reddit 用户的强烈反对和悲观情绪。 各个reddit子版块上的用户对此做出了回应，对该公司的商业模式表示怀疑，抱怨该网站最近的变化，并讽刺地威胁要运用他们的集体力量进行投注 反对 公司的股票。 Reddit 自身社区的压倒性负面情绪凸显了该公司决定上市的风险，以及社交媒体公司同时让投资者和用户满意所面临的挑战。

用户强烈反对

Reddit 是美国访问量最大的网站之一，每日活跃用户达 7310 万。 但该公司仍未盈利：虽然去年收入增长了 21%，但 损失超过 9000 万美元——尽管这比前一年损失的 1.58 亿美元有所改善。 与 Instagram、X 和其他社交媒体平台相比，Reddit 尤其难以通过广告从受众中获利，部分原因是其内容通常比同行更随心所欲、更野性。

阅读更多： 版主称 Reddit 允许仇恨言论在其全球论坛中盛行

该公司拥有许多备受瞩目的支持者，包括腾讯控股、富达和 OpenAI 首席执行官 Sam Altman（曾是 Reddit 首席执行官简介。 摩根士丹利和高盛将担任此次发行的主承销商。 但在过去几年里，很少有公司决定上市， 由于股市动荡 和高利率。 红迪网 将是第一个 2024 年大型科技公司首次公开募股，以及 2019 年 Pinterest 以来的首次社交媒体 IPO。

Reddit 由免费发布内容和管理网站的用户提供支持。 （去年秋天，Reddit 宣布，创建病毒式帖子的用户将能够 赚钱虽然 Reddit 用户往往非常热衷于他们的 Reddit 子版块，但许多人对整个平台的幻想越来越幻灭。 去年夏天，数百个 Reddit 社区参与了一项活动 大面积停电 抗议第三方应用程序开发商的价格变化。

现在，许多 Reddit 用户将此次 IPO 视为该公司如何以牺牲用户利益为代价来优先考虑盈利的另一个例子。 “如果说有什么不同的话，我认为这会贬低 Reddit 的价值，因为现在董事会必须为投资者做事，而不是为 Reddit 社区做事。” 一位用户写道。

EZPR 首席执行官 Ed Zitron 还通过 播客 和一个 通讯，认为 Reddit 缺乏对货币化的关注正是它作为一个平台如此特别的原因。 “Reddit 是互联网上用户生成内容的最后堡垒之一，实际上是可靠且监管良好的，”他说。 “但 Reddit 目前的运作方式与良好的广告是对立的。”

为了让社区有参与 IPO 的感觉，Reddit 建立了“定向股票计划”，让最活跃的 Reddit 用户以与主要投资者相同的折扣价格购买股票。 但许多 Reddit 用户也对这个想法表示蔑视。 “他们试图欺骗我们购买他们的股票以抬高价格，” 写了 一个用户。 其他 比较了程序 一家公司为员工举办披萨派对，然后强迫员工购买披萨。

一位 Reddit 用户 JapanStar49 在给《时代》周刊的留言中写道，他们受到 Reddit 邀请参与 IPO，但没有购买任何股票的计划。 JapanStar49 是一个版主 r/Legacy越狱，一个拥有 45,000 名成员的社区，提供有关规避 Apple 设备上的软件限制的提示。 该用户表示，Reddit 最近的变化让版主更难领导他们的社区。 他们写道：“我并不乐观，觉得非常讽刺的是，他们在做出了阻止我的其他审核员进行审核的更改后，还想邀请审核员参与 IPO。”

Reddit 发言人没有回应置评请求。 高盛发言人拒绝置评。 摩根士丹利发言人没有回应置评请求。

训练人工智能

与今年许多商业决策的情况一样，人工智能在 Reddit 的上市决定中发挥了作用。 Reddit 刚刚宣布了一项授权协议，允许谷歌使用 Reddit 数据来训练和构建其人工智能系统。 Reddit 首席执行官史蒂夫·霍夫曼 (Steve Huffman) 在公开信中表示 该平台在训练人工智能模型方面的“数据优势”将使公司获得收入。 根据 IPO 文件，Reddit 预计未来三年将通过数据许可协议赚取 2.03 亿美元。

但在 Reddit 上，用户表示担心人工智能的进步只会增加网站上聊天机器人的扩散。 一名用户 推测的 与其他社交媒体平台相比，Reddit 可能特别容易受到机器人数量增加的影响，因为其大多数用户都是匿名的，这降低了该网站的吸引力。

Zitron 表示，Reddit 的机器人问题并非独一无二，但仍然具有潜在的破坏性。 Zitron 表示：“与任何其他社交媒体平台一样，有些势力会在其中发布垃圾邮件，并利用 Reddit 为自己谋取利益。” “如果是人工智能对帖子投赞成票和反对票，那将破坏 Reddit 的有用结构。”

专注于 IPO 的 Renaissance Capital 的高级研究分析师 Nick Smith 表示，Reddit 的数据合作伙伴关系将有助于该公司的增长和盈利能力。 “但它正走在一条不确定的道路上，”他说。 “Reddit 非常无利可图：在过去 3 年里，它的自由现金流流失了超过 3 亿美元。 这是一个大问题，因为投资者关注的是盈利能力，并且在这方面更加挑剔。”

华尔街押注因素

Reddit IPO 的主题是 r/WallStreetBets 子版块，它是该平台最大、最强大的社区之一。 2021 年，其用户联合起来投资“模因股票”，例如 游戏站 和 AMC，对做空它们的华尔街交易公司造成了严重破坏。 他们的行为迫使主要投资者重新思考股票价值的前提。

如果 r/WallStreetBets 参与 Reddit IPO，社区就拥有集体权力，可以以不可预测的方式影响公司股价。 参与IPO的专业投资者通常会长期持有股票，而个人投资者往往会更积极地出售股票，从而导致价格波动。 Reddit 在其 IPO 文件中承认了这一点，并在其 风险因素部分 Reddit 用户的参与可能“导致波动性增加”。

2021 年，由 r/WallStreetBets 推动的股票交易应用程序 Robinhood 上市，同样允许其贪婪的用户参与 IPO。 但罗宾汉的股价 显着下降 上市后并已 未能接近 其IPO价格。

WallStreetBets 并没有忽视 Robinhood IPO 的传奇故事，并且 很多人 在那个 Reddit 子版块上 严厉地回应 Reddit 自己的 IPO 公告。 用户尤其 对霍夫曼感到不满 超过1.93亿美元的赔偿 2023年（包括股票和期权奖励），同时志愿者 负责组织和监督网站社区的繁重工作的版主 什么也不做。 很多用户其实 受到威胁 “做空”Reddit 的股票：押注其失败。 “他们将用户生成的内容出售给人工智能公司，而不提供用户补偿，” 一位用户写道，并补充道：“缩短这些刺。”

史密斯认为，对于散户投资者来说，在 Reddit IPO 的初始交易日内实际卖空（即有效做空）将是困难且昂贵的。 但他表示，机构投资者正在关注该公告带来的负面情绪，以及它可能对 Reddit 盈利能力产生的影响。 “如果用户的愤怒转化为用户增长缓慢或负增长，这对机构投资者来说将是一个问题，”他说。

然而，有些用户仍然相信该网站的生存能力和首次公开募股成功的潜力。 一位自称叫 Kevon 但因担心工作和个人生活而要求保持匿名的用户在给《时代》杂志的直接留言中表示，他计划购买 IPO 股票，他认为当前的负面情绪更多的是出于对 IPO 的考虑。 Reddit 倾向于转向蜂巢思维的产物，而不是任何实际的专业知识或见解。 “每年都有评论说该网站/公司正在从以前的状态走下坡路，”他写道。 “但它仍在快速增长。”