交易员们越来越怀疑反垄断监管机构是否会批准 Tapestry Inc. 即将以 85 亿美元收购竞争对手 Capri Holdings Ltd. 的交易——即使 Tapestry 的领导层对交易将会完成充满信心。
这种担忧源于高端配件市场两大主要参与者的合作。 Tapestry 销售 Coach、Kate Spade 和 Stuart Weitzman 品牌的皮革制品和其他奢侈品，而 Capri 则拥有高端品牌 Michael Kors、Versace 和 Jimmy Choo。 据研究公司 GlobalData 称，合并后的公司将成为全球第四大奢侈品公司，也是美洲第二大奢侈品公司，仅次于 LVMH。 这引起了监管部门的审查。
由于联邦贸易委员会官员上周对如何定义市场份额发表了负面评论，Capri 的股价在过去四个交易日中下跌了近 11%，跌至 39 美元左右。 这使得 Capri 的交易价格与 Tapestry 每股 57 美元的收购报价之间的差距约为 18 美元，几乎是自 8 月份宣布合并以来的最大水平。 一周前，差额为 13 美元。
尽管如此，Tapestry 仍然毫不畏惧。 首席执行官 Joanne Crevoiserat 重申，她预计公司将在今年完成交易。
她在接受采访时表示：“我们知道，鉴于目前的形势，解决这些问题需要时间。”她补充说，Tapestry 不打算通过剥离品牌来完成收购。 “我们认为没有必要。”
经纪公司 United First Partners 的全球顾问安娜·帕夫利克 (Anna Pavlik) 表示，合并套利投资者群体上周对该交易变得越来越悲观，因为他们将联邦贸易委员会官员在一次会议上的一些评论解读为对该交易不利。 特别是，该委员会的竞争主管刘亨利讨论了更新后的合并指南的变化，并强调该机构对竞争紧密度的关注。
“我们对市场的反应并不感到惊讶，因为考虑到两家公司之间折扣战的证据，奥特莱斯市场似乎存在问题，如果联邦贸易委员会倾向于以狭隘的范围提起诉讼，这可能会给联邦贸易委员会一个合理的理由。明确的产品市场，”帕夫利克说。 “尽管联邦贸易委员会可能会犹豫是否要在不会获得政治分数的领域分配资源。”
根据 United First Partners 的计算，考虑到卡普里岛目前的交易水平，市场定价交易完成的可能性约为 50%。 彭博新闻社对几位专家进行的非正式调查显示，一些市场参与者认为这一可能性接近 40%。
两家公司周一表示，他们已获得欧洲和日本的监管许可，美国是此次合作所需的最后一个待批准的国家。 Crevoiserat 表示，这些批准表明全球监管机构认为 Tapestry 和 Capri 的市场具有适当的竞争力。
然而，这一更新并没有阻止 Capri 最近的暴跌，纽约股市 13:37 其股价下跌 0.2%，Tapestry 股价下跌 0.4%。
作者：沉益勤和珍妮特·诺依曼
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