许多华尔街基金经理只知道进攻，即使经济指标显示相反信号，他们仍会推高股票目标。尽管市场出现明显动荡迹象，如经济衰退或高通胀，但许多股票分析师仍建议采取“买入并持有”策略。
说服客户“持有”他们的“只会进攻”的资产可确保基金经理获得稳定的费用收入，这在 2020 年和 2022 年的市场崩盘期间对投资者来说并不好。大流行和俄乌战争引发的经济危机导致大规模恐慌性抛售，许多投资者损失了辛苦赚来的钱。
全球顶级对冲基金桥水基金创始人雷·达里奥在其著作《原则》中解释道，多元化是“投资的圣杯”。
他的“全天候”投资专注于捆绑不相关的回报流，帮助他的基金无论经济状况如何都能为投资者带来回报。据《福布斯》报道，他的个人财富为 154亿美元达利欧于2017年卸任桥水基金首席执行官一职，并继续担任首席投资官（CIO）至2022年。他仍然是桥水基金CIO和其他高级管理人员的导师。
达利欧通过惨痛经历学会了多元化
达利欧创立桥水基金，从事海外大宗商品交易，但后来担任顾问。该公司的运作基于他的信念，即因果关系有助于预测业务效率。
尽管早期取得了一些成功，但要成为对冲基金巨头仍需要付出很多努力。达利欧 公开预测 在分析了 1970 年代末的极端市场波动后，戴利奥预测了 1982 年的衰退。然而，股市在 1980 年代初反弹，这对戴利奥造成了最严重的打击。他解雇了公司的员工，并向父亲借钱来恢复。
从那时起，达利欧就通过采用基于证据的投资来平衡各个资产类别的风险并实现较高的风险回报率，从而东山再起。分散投资并不是以单向押注标准普尔 500 指数走势的方式进行投资，因为即使拥有该指数中的 100 只股票，在整个股市下跌时也可能无法保证安全。
达利欧的多元化投资理念不是把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，而是跨行业投资股票、债券、大宗商品和货币等不同资产类别，以在牛市和熊市中赚钱。
根据该对冲基金的最新 13F 申报桥水基金 197.8 亿美元的投资组合在第一季度回报率为 6.47%。该公司的多元化投资组合包括 677 种证券，涉及科技、医疗保健、公用事业、消费必需品、非必需消费品资产和金融。
达利欧在书中写道：“那张简单的图表对我的震撼与爱因斯坦发现质能方程时的感受一样强烈：我发现，通过 15 到 20 个良好的、不相关的回报流，我可以大幅降低风险，而不会降低预期回报……我称之为‘投资的圣杯’，因为它指明了致富之路。”
假设您有一个回报流，例如标准普尔 500 指数。这意味着您获得 1 倍回报/风险比率。将两个不相关的回报流（例如股票和商品）结合起来，可将回报/风险比率提高到 1.41 倍。同时，您可以通过四个不相关的回报流获得 2 倍回报/风险比率。
平衡进攻和防御策略，打造“全天候”投资组合
股票市场遵循涨跌周期，要想超越繁荣与萧条的周期获得稳定的回报，既需要采取进攻性投资策略在牛市期间产生回报，也需要采取防御性投资在经济衰退期间获利。
创建“全天候”投资组合涉及制定在经济衰退、通货膨胀或市场繁荣期间提供风险调整回报的策略。
法国巴黎银行的 BNP Paribas CASA 指数结合了股票、债券、货币和大宗商品等回报流，提供 2 倍回报/风险比率。该银行与 Catalyst Investment Advisors 合作创建了一只共同基金，以跟踪 BNP Paribas CASA Index II。它被命名为 Catalyst Systematic Alpha 基金（股票代码： ATRFX截至 3 月 31 日，该共同基金年初至今的回报率为 11.37％，而标准普尔 500 TR 指数为 10.56%。
Alpha 基金的三年年化回报率为 13.15%，而 SPDR 标准普尔 500 ETF 为 9.82%，因为进攻和防御策略帮助该公司应对了近年来的市场不确定性。凭借 五星评价 在晨星，该基金采取的投资方式与达利欧的观点类似，即超越押注股市将继续上涨的范畴。
免责声明：我们的数字媒体内容仅供参考，不作为投资建议。投资前请自行分析或寻求专业建议。请记住，投资受市场风险影响，过往业绩并不代表未来回报。
1720016011
2024-07-03 13:53:59
