如果年初时遵循所谓的“市场预期”,那么世界经济将相对一帆风顺。
通货膨胀正在下降,美联储今年将有多达六次降息,至少有三次,股市的繁荣将在人工智能的潜力的推动下持续下去,并且将会出现全球经济“软着陆”。
四个月过去了,这种幸福的景象被打破了。 美国的最新数据以及其他国家的情况也表明,通胀从之前的高位回落后已达到2%目标以上的临界点,这意味着市场一直呼吁的降息被进一步压低。轨道。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在本月早些时候的讲话中也表示,央行需要有“信心”通胀持续下降至目标,然后才能适当放松货币政策。
鲍威尔表示:“最近的数据显然没有给我们带来更大的信心,反而表明实现这种信心可能需要比预期更长的时间。”
利率格局的变化让期权市场暗示未来 12 个月利率上涨的可能性约为 20%,而 10 年期国债收益率将飙升至 5% 以上。 华尔街经历了 18 个月以来最长的连续下跌,然后在本周初有所反弹。
从长远来看,为上周举行的国际货币基金组织(IMF)年度春季会议准备的报告概述了美国和世界经济日益严重的问题。
尽管国际货币基金组织提出了相对“乐观”的近期前景(全球增长预期上调),但其长期预测却呈现出不同的景象。
报告指出,自全球金融危机以来,在波动中,增长的总体趋势是下降的,这种趋势将持续下去,到本十年末,全球增长将比疫情前的平均水平下降一个百分点以上。
国际货币基金组织表示,这是生产力疲软、各国奉行日益民族主义的经济政策导致全球化倒退、资本资源配置不当以及地缘政治动荡加剧的结果。
国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在会上发表讲话时警告称,全球经济面临着陷入她所说的“不温不火的二十年代”的风险。
国际货币基金组织的报告中通常不会过多提及阶级斗争,尽管它始终存在于全球资本利益守护者的思维中。 但这一次,国际货币基金组织总裁直接提到了这一点,她警告说,全球经济增长下滑可能会导致对政治机构的“普遍不满”。
下降趋势以及如何解决它是“我认为 [about] 当我半夜醒来时,”格奥尔基耶娃说。
另一个令人担忧的问题是美国公共债务上升导致的金融体系稳定性。 它大约相当于美国的国内生产总值,并将在未来几年进一步上升,已经达到了普遍认为的“不可持续”水平。
国际货币基金组织的《财政监测》报告充满了呼吁美国和其他国家政府解决这一问题,通过针对健康和养老金以及社会服务权利计划的支出来恢复“财政缓冲”。
长期较高的利率和经济增长放缓的有害组合开始变得越来越明显。
本周,彭博社报道称,韩国“正在成为价值 63 万亿美元的影子银行世界中备受关注的薄弱环节”——对冲基金、股票基金和其他非银行机构在全球金融体系中的作用日益增强。
令人担忧的原因是拖欠率上升,而花旗集团经济学家估计,由于利率上升,价值约 800 亿美元的项目融资债务“陷入困境”。
目前,影子银行对房地产行业的融资规模是十年前的四倍多。
据彭博社报道,韩国影子银行业在可能危及金融稳定的领域所发挥的作用“相对规模仅次于美国”。
T. Rowe Price Group 的财务经理昆汀·菲茨西蒙斯 (Quentin Fitzsimmons) 告诉新闻社:“韩国正在发生的事情可能是其他地方可能发生的事情的一个缩影。 这让我很担心。”
作为世界主要工业中心之一,韩国的金融问题日益严重,人们越来越担心其经济增长“模式”——由国家支持的重工业和计算机芯片生产——正在失去动力。
本周, 金融时报 英国《金融时报》发表题为《韩国经济奇迹结束了吗?》的文章。
它给出的答案几乎肯定是肯定的。
英国《金融时报》报道称,“由于越来越担心该国领先的出口产业将被亚洲和西方的竞争对手取代”,政府正在寻求促进新计算机芯片技术及其制造的发展。
文章中引用的韩国银行去年的一份报告显示,1970 年至 2022 年间,年均增长率预计为 6.4%,到 2020 年代,年增长率将放缓至平均 2.1%,2030 年代为 0.6%,然后到 2040 年代开始以每年 0.1% 的速度萎缩。
对于中国这个世界上最大的制造业中心来说,其情况也好不到哪里去,超过四分之一个世纪以来,中国的增长一直是世界经济扩张的关键。
中国房地产和房地产开发行业的危机尚未得到解决,至少有50家公司倒闭,其中恒大是最知名的,全球经济放缓和全球经济放缓加剧了经济问题。美国和欧洲列强不断升级战争措施。
周三, 纽约时报 报道了由于需求放缓和转向电动汽车而导致的汽车行业日益严重的危机,并描述了中国西部最大城市重庆的一个主要综合体的命运。
该工厂是一家中国公司与韩国工业巨头现代汽车的合资企业,于 2017 年开业,拥有高水平的机器人和其他生产汽油驱动汽车的设备。 它于去年年底以 11 亿美元建造成本的一小部分出售,“现场未割的草已经长到膝盖高了。”
文章称:“数十家汽油动力汽车工厂几乎没有运转或已经被封存。”
经济放缓不仅限于汽油驱动汽车,还延伸到了中国乃至全球的电动汽车市场,包括特斯拉在内的主要汽车公司宣布降价。
正在发展的汽车行业危机是全球经济显着放缓的征兆,持续的利率上升将加剧这种放缓。
美国是唯一正在实现增长的主要经济体,但其实现增长的条件是拜登政府提供的刺激措施——根据《通货膨胀削减法案》向企业提供救济和增加军费开支——正在导致不可持续的债务堆积如山。
以世界第三大经济体德国为首的欧洲经济几乎没有增长。 英国经济正处于或接近衰退,而世界第四大经济体日本的增长仅略高于零。
中国经济增长的目标是5%。 但这是三十多年来的最低水平,政府将很难达到这个水平。
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