在股市繁忙的一周的第一天，AEX 表现良好

AEX 指数有望在 7 月第一个交易日和下半年有一个良好的开局。今天重点关注法国大选第一轮结果和行业采购经理人指数。

我们即将迎来股市繁忙的一周。目前还没有季度数据，但有美联储会议纪要、美国就业报告、欧洲央行研讨会和大量采购数据。在荷兰，工业增长似乎放缓。今天晚些时候，欧元区和美国的数据也将公布。

勒庞党在法国大选首轮中位居第一

法国正在为下周日举行的法国议会第二轮选举做准备。在昨天的第一轮选举中，玛丽娜·勒庞的政党在出口民调中胜出：据称国民联盟获得了 34% 的选票。新左翼阵营（由中左翼政党到绿党和共产党）赢得了约 30% 的选票。总统埃马纽埃尔·马克龙的中间派联盟仍然停留在 22% 的选票。

法国人可以在周日再次投票。 本文 您可以清楚地了解该系统的工作原理。

投资者并不放心。政治动荡和对政府债务将继续上升的担忧给CAC40指数带来了巨大压力，并导致债券市场收益率飙升。

法国和德国十年期国债利率差额现已扩大至 81.1 个基点：比上周增加了 5 个基点。自 2012 年欧元危机以来，我们从未见过如此高的水平。

亚洲仍然离我们很近

亚洲股市缺乏明确的方向。在中国，两个工业采购经理人指数指向不同的方向。中国政府公布的官方数据显示，该指数连续第二个月出现萎缩：与 5 月份一样，该指数为 49.5。低于 50 点的数字表明萎缩。

但财新指数实际上表明经济增长正在加速。该指数从 5 月份的 51.7 升至 6 月份的 51.8。这远高于预期（51.2），也是自 2021 年 5 月以来的最高水平。投资者显然不知道该如何处理它。

两份报告数据相差悬殊并非个例，只是因为衡量标准略有不同。《财新》主要关注中国南方规模较小的私营企业，而政府主要关注北方规模较大的国有企业。这可能导致不同的结果。

日本还公布了采购经理人指数。该指数从 50.4 降至 50。这表明经济光环已有所减弱，尽管经济降温也可能导致日本央行在较长时间内维持低利率。

以下是主要指数的走势（上午 8:00）：

• 日经 225 指数：持平
• 东证股价指数（日本）：+0.3%
• 沪深300指数：+0.3%
• 上证综合指数：+0.7%
• 恒生 (香港)：
• 韩国综合股价指数 (Kospi)：未变

科技股今日表现不佳，周五该板块也承受着华尔街的压力：

• 阿里巴巴：下跌1.5%
• 百度：-1％
• 腾讯分拆：-0.5%
• 三星：+0.1%
• 台积电：+0.2%
• Advantest：-0.2％

华尔街收盘走低，但月度利润不错

周五华尔街收盘下跌。标普 500 指数下跌 0.4% 至 5,460.48 点，道琼斯指数下跌 0.1%，纳斯达克指数收盘下跌 0.7%。所有主要科技股均出现下跌，其中 Meta（-2.9%）、亚马逊（-2.3%）、苹果和 Alphabet（-1.8%）的股价跌幅尤为显著。英伟达的跌幅仅为 0.4%。

与之前的 20% 罚款相比，这一切都是小菜一碟 耐克这家体育用品制造商报告的利润高于预期，但收入尤其是第一季度的预测令人失望。

PCE 通胀前景

金融市场特别关注个人消费支出通胀，这是美联储关注的主要通胀数据。

核心个人消费支出（PCE）通胀率（不包括食品和能源价格）同比下降至 2.6%，低于 4 月份的 2.8%。整体价格指数也从 4 月份的 2.7% 略微下降至 2.6%。这两个数字都符合预期，因此并未导致市场调整利率预期。尽管通胀率仍然过高，但仍预计 9 月份将首次降息。

六月是股市的好月份

尽管最后交易日有所下跌，但 6 月份对股市来说仍然是一个好月份。道琼斯指数上涨 1.1%，标准普尔 500 指数上涨 3.5%，纳斯达克指数甚至上涨 6.3%。

今年上半年的表现也不错。道琼斯指数上涨了 3.7%，标准普尔 500 指数上涨了 14.2%，纳斯达克指数上涨了 16.6%。

指标：

• 期货表明欧洲股市本周开盘走高。
• 昨晚亚洲股市基本保持稳定
• CBOE VIX指数（波动率）小幅上涨至12.44。
• 欧元兑美元汇率目前为 1.0759。
• 美国10年期国债收益率上升5个基点至4.398%。荷兰国债收益率为2.83%。
• 金价下跌 0.2% 至每盎司 2,321 美元 金衡盎司。
• 油价上涨了 0.6%。每桶 WTI 价格为 81.97 美元，每桶布伦特价格为 85.43 美元。
• 比特币上涨不少于 5.2%（= 3,000 多美元），至 63,341 美元。

新闻、建议、简报和议程

• 08:24 Acomo 从 Caldic 手中接管坚果公司
• 08:09 AEX 可能在 7 月份开始上涨
• 08:06 据分析师称，Aperam 有望实现其自己的愿景
• 07:26 荷兰工业增长率下降
• 07:19 亚洲股市仍保持近乎本土的
• 07:13 预计欧洲股市高开
• 07:01 日本工业暂停
• 06:58 中国工业增长略有加快
• 06:53 股市议程：外资
• 06:53 股市议程：宏观经济
• 06:52 展会日程：荷兰企业
• 6月30日 “SK海力士将投资数百亿美元”
• 6 月 30 日勒庞赢得法国大选首轮投票
• 6月30日中国工业继续小幅萎缩
• 6 月 30 日美国就业报告和美联储会议纪要

AFM 报告称 短裤。很少看到这么长的列表……

这里是 Alfen：

以下是 AMG：

建议

巴克莱对 RELX 和 Wolters Kluwer 更为热衷：

• 壳牌：从 3,000 便士升至 3,200 便士并买入 – 杰富瑞
• RELX：从 3,450 便士升至 3,700 便士并持有 – 巴克莱
• Wolters Kluwer：从 160 欧元降至 165 欧元并买入 – 巴克莱

本周议程：美国就业报告、美联储会议纪要和大量采购数据

这是暴风雨前的宁静。半年数据还要两周才会公布，欧洲央行（7 月 18 日）和美联储（7 月 31 日）的利率决定也需要一段时间。然而，计划中的许多事件可能会影响市场：美国就业报告和美联储会议纪要、许多采购经理人指数（被视为领先指标）、法国和英国的选举以及欧洲央行在辛特拉举行的年度研讨会。

• 7 月 1 日星期一：行业采购数据
  

今天主要关注的是工业PMI终值。日本和中国的PMI终值已经公布，但美国和欧元区的PMI终值尚未公布。欧元区的初值并不乐观：该指数意外从47.3降至45.6，表明经济进一步萎缩。在美国，标准普尔指数转为正值：从51.3进一步上升至51.7。

下午将公布德国通胀数据，预计年率将从2.4%小幅下降至2.3%。

此外，为期三天的欧洲央行年度论坛今日在葡萄牙辛特拉拉开帷幕，央行高管、学者和金融市场重要人物将齐聚一堂，就各种议题交换意见。

• 7 月 2 日星期二：欧元区通胀和欧洲央行论坛在辛特拉举行
  

荷兰和欧洲的初步通胀数据将于明天公布。预计欧元区 6 月份通胀率将从 2.6% 降至 2.5%。经济学家表示，核心通胀率已从 2.9% 降至 2.8%。两者仍高于欧洲央行 2% 的目标。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、美联储主席杰罗姆·鲍威尔和巴西央行行长罗伯托·坎波斯·内托正在辛特拉举行小组讨论。可能会有更多消息传出。

• 7 月 3 日星期三：行业采购数据和美联储会议纪要
  

周三将再次公布采购经理人指数，这次是服务业。在这方面，初步数据也指向不同的方向。在美国，标准普尔指数从 54.8 升至 55.1，表明进一步增长。在欧元区，增长率实际上有所放缓：该指数从 53.2 降至 52.6。而在日本，增长已转为收缩：该指数从 53.8 降至 49.8。

工资单处理公司 ADP 的就业报告将于下午发布，作为周五主要就业报告的预览。

荷兰时间晚上 8 点，美联储上次会议（6 月 12 日）的会议纪要公布。当时，毫无意外地决定 联邦基金利率 维持 5.25% 至 5.50%美联储还大幅下调了对 2024 年利率的预期。3 月份，美联储曾预计降息三次，但现在预计降息只有一次，如果一切顺利，降息两次。根据所谓的 芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具 市场预计美联储将在 9 月 18 日首次降息。这一概率估计为 64.1%。投资者自然会关注会议纪要以确认这一点。

投资者只能在周五对此做出反应，因为华尔街将于晚上 7 点关门，庆祝 7 月 4 日独立日。

• 7 月 4 日星期四：英国大选和华尔街休市
  

周四，英国民众将举行投票选举新一届下议院议员。由于工党在民意调查中遥遥领先，首相苏纳克领导的保守党在执政 14 年后面临被降级为反对党议员的危险。

当天华尔街因庆祝独立日而休市。股市通常会在独立日当天上涨一点，但这当然是不正常的。

• 7 月 5 日星期五：美国就业报告
  

德国工业生产和欧洲零售销售数据将于周五公布，但头条新闻是美国 6 月份劳动力市场报告。在这里，坏消息可能是好消息：劳动力市场降温可能促使美联储提前降息，以防止美国陷入衰退。

5 月份的报告在这方面令人失望。新增就业岗位远超预期（27.2 万个，而非预期的 19 万个）。失业率确实略有上升，从 3.9% 上升至 4%，这是美联储的上限。但另一方面，平均时薪按月增长 0.4%，按年增长 4.1%。这会产生通胀效应，因此不利。

经济学家预计 6 月份劳动力市场将有所降温。预测如下：

• 巴尼格罗：180,000
• 失业率：4%
• 小时工资：每月+0.3%

法国议会选举第二轮将于周日举行。

以下是本周剩余时间的议程：

2024 年 7 月 1 日星期一

09:00：6月采购经理人指数（荷兰）
09:00：为期三天的欧洲央行论坛辛特拉开幕
09:55：6月采购经理人指数终值。（Gld）
上午10:00：6月采购经理人指数工业终值。（欧元）
下午 2:00：六月通胀率（Dld）
下午 3:45：标准普尔制造业采购经理人指数 6 月预测（美国）
下午 4:00：美国 6 月采购经理人指数（ISM）
下午 4:00：5 月份建筑支出（美国）

2024 年 7 月 2 日，星期二

06:30：6月通货膨胀率（NL）
09:00：欧洲央行辛特拉论坛
上午 10:30：Euronav 特别股东大会
上午11:00：6月通胀率（欧元区）
上午 11:00：6 月份失业率（欧元区）
下午 4:00：5 月份就业数据（美国）

2024 年 7 月 3 日，星期三

00:50：短观指数第二季度（日本）
01:30 时：6 月份服务业采购经理人指数下跌。（日语）
03:45：财新服务业采购经理指数 6月（中国）
09:00：欧洲央行辛特拉论坛
上午 09:55：6 月份服务业采购经理人指数终值。（Gld）
上午10:00：6月服务业采购经理人指数终值。（欧元）
上午 10:30：6 月份服务业采购经理人指数终值。（英国）
上午11:00：5月生产者价格（欧元）
下午 1:00：抵押贷款申请 – 每周（美国）
下午 2:15：ADP 六月就业报告（美国）
14:30：5月贸易平衡（美国）
下午 2:30：美国联邦储备委员会申请 – 每周
下午 3:45：标准普尔服务业采购经理人指数六月预测（美国）
下午 4:00：服务业采购经理人指数（ISM）六月（美国）
下午 4:00：5 月份工厂订单（美国）
下午 4:30：石油库存 – 每周（美国）
下午 7:00：华尔街因 7 月 4 日独立日提前休市
晚上8:00：美联储利率决议会议纪要（美国）

2024 年 7 月 4 日，星期四

00:00：英国下议院选举
08:00：5月工厂订单（Dld）
下午 3:30：华尔街休市（独立日）

2024 年 7 月 5 日，星期五

08:00：5月工业生产（德国）
上午11:00：5月零售销售（欧元）
下午 2:30：6 月份就业增长和失业率（美国）

祝你好运，最重要的是今天玩得开心！