巴菲特回答有关伯克希尔增长的问题

周六，沃伦·巴菲特在奥马哈伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会上占据中心位置，投资者正在评估他的预期继任者，并更好地了解该集团计划如何增长和部署现金。

这次会议是巴菲特自 1965 年接管伯克希尔以来举行的第 60 次会议。他基本上已不再公开露面讨论该公司，尽管他去年 11 月向投资者保证，他感觉良好，但知道自己“正在打附加赛”。

在市中心的一个舞台上，93 岁的巴菲特和 61 岁的副主席格雷格·阿贝尔将回答大约五个小时的问题。 72 岁的副主席 Ajit Jain 也将加入。 阿贝尔于 2021 年被指定为巴菲特的继任者，担任首席执行官。

投资者关注的是该集团在面临挑战时将如何发展，包括如何在不支付过高收购费用的情况下实现最佳增长、是否支付股息以及如何部署 1,676 亿美元现金。

特德·布里奇斯 (Ted Bridges) 表示：“巴菲特说，我们很难像以前那样取得进展。”他在奥马哈的 Bridges Trust 管理着 100 亿美元资产，其中包括伯克希尔股票。 “了解我们将如何分配资本并思考未来 10 年将会很有趣。”

事实上，巴菲特已经承认伯克希尔的规模所带来的限制。 他在二月份的股东信中表示：“我们不可能取得令人瞠目结舌的业绩。”

此次股东大会也是巴菲特的老朋友、商业伙伴和陪衬查理·芒格 (Charlie Munger) 于 11 月去世（享年 99 岁）以来召开的首次股东大会。

芒格以简洁而尖刻的方式回击了巴菲特对伯克希尔、经济、华尔街和生活的冗长评价。

Lountzis资产管理公司总裁保罗·朗齐斯(Paul Lountzis)在出席伯克希尔第32次会议时表示：“如果没有查理，沃伦将很难过。”

伯克希尔是一家价值 8,620 亿美元的企业集团，拥有数十家企业，包括 BNSF 铁路、Geico 汽车保险公司以及众多工业和零售业务，其中包括 Dairy Queen 和 Fruit of the Loom 等熟悉的品牌。

它还拥有价值超过 3000 亿美元的股票，其中近一半是苹果公司。

阿贝尔负责监督伯克希尔的非保险业务，贾恩负责监督其保险业务。

巴菲特不再掌权后，他的长子霍华德预计将成为非执行董事长，以帮助维护伯克希尔的文化。

53 岁的托德·库姆斯 (Todd Combs) 和 61 岁的泰德·韦施勒 (Ted Weschler) 负责监督伯克希尔的部分股票投资，他们可能会接管更多股票。 两人都不会回答股东的问题。 库姆斯还经营 Geico 汽车保险公司。

“我想看到沃伦的能量，”支票资本管理公司总裁史蒂文·切克在参加第 27 次会议时说道。 “格雷格和阿吉特站在前面很好。托德或泰德也站在前面也没什么坏处。”

在周六的质询中，伯克希尔可能会被问及美联储降低通胀的努力对包括 BNSF 铁路在内的以消费者为导向的业务造成了怎样的压力。

巴菲特可能会讨论对苹果、西方石油公司和五家日本贸易公司的重大投资，以及野火诉讼是否永久损害了俄勒冈州公用事业公司太平洋公司的前景。

他还可能透露伯克希尔正在悄悄大量购买哪些金融服务股票。

鉴于伯克希尔难以收购整个企业，美国国债的高收益率有助于其部署现金。

菲尼克斯 Smead 资本管理公司首席执行官科尔·斯米德 (Cole Smead) 表示：“这些人可以在曲线短端实现 5-1/2% 的无风险投资，这说明市场上还有很多没有吸引力的东西。”

伯克希尔也将于周六早些时候发布第一季度业绩，分析师预计营业利润将超过 90 亿美元。

随后，伯克希尔将考虑六项股东提案，包括披露更多有关保护气候、改善多样性的计划以及其企业与中国政府打交道的信息。 巴菲特反对这六点。

周末股东们还可以在伯克希尔旗下公司的展览中购买伯克希尔 T 恤和 Squishmallows 等好东西。

投资会议和私人聚会也将分散在城市各处。

股东会注意到另一个变化。

多年来，奥马哈书店 The Bookworm 出售了大约 25 到 30 本经伯克希尔批准的有关该公司、巴菲特和投资的书籍，或者巴菲特喜欢的书籍。

今年，将出售一本书：查理·芒格选集《穷查理年鉴》。