新的遗留基金策略预计将产生更高的回报 – InForum

俾斯麦——北达科他州遗产基金的一项新投资策略预计将通过增加股票投资组合和削减债券，同时持有更少的易于转换为现金的资产来产生更高的回报。

新的、更激进的策略预计在未来十年产生 6.3% 的平均年回报率，而之前的平均年回报率为 5%。

当应用于价值 93.8 亿美元的遗留基金时，平均预期回报率增加 1.3% 是非常显着的。

根据与该州合作的财务顾问 RVK 的预测，如果实现的话，更高的回报率有可能在 10 年内增长到 200 亿美元，比之前更为保守的投资策略提高 8 亿至 9 亿美元。

遗产基金提取北达科他州石油和天然气收入的 30% 来创建一个战略投资基金，以在支付该州普通基金 53% 的石油收入随着时间的推移而不可避免地下降时，为州政府的运营提供资金。

传统基金发展的一个主要障碍是要求将所谓的流动资产（现金或可以快速出售换取现金的投资）保留在基金的 15% 以内。

这一要求源于一项规定，即北达科他州立法机关以三分之二的票数可以提取最多 15% 的遗产基金本金。

在去年的会议上，立法者通过了一项决议，该决议将在 11 月投票中将本金的潜在提款从 15% 减少至 5%，从而使基金资产组合的更大一部分能够投资于产生更高回报的资产。

俾斯麦众议员格伦·博什表示，当遗产基金成立时，没有人想到该基金会接近 100 亿美元，因此在预算紧急情况下可以提取的本金金额被定得很高，为 15%。 ，遗留基金咨询委员会成员。

他表示，转向流动性较低的投资组合，而不是采取更为激进的投资策略，才是投资策略的最大变化。

“这确实是推动额外回报的原因，”他说。 “我不认为我们现在过于激进。”

2010年选民批准Legacy Fund后，该基金保守地投资于低回报但非常安全的存单，第一年左右的回报率为1.1%。

此后的几年里，遗产基金的投资策略已经变得不太规避风险，以产生更高的回报。

“我们已经取得了进步，”北达科他州退休和投资办公室首席投资官斯科特·安德森说，该办公室管理着该州 200 亿美元的资产组合，其中还包括养老基金和保险基金。

该策略旨在在通胀面前保持基金的购买力并最大化总回报，同时也允许资本保值。

尽管如此，安德森补充道，“仍然需要满足一定数量的流动性。”

最初，Legacy Fund 投资组合中最多 25% 可以投资于非流动性资产，根据去年通过的立法，这一比例增加到最多 35%。

每次立法会议时，遗产基金收入的一部分都会转入普通基金。

近几个月来，石油和天然气收入每月流入该基金的金额在 5000 万美元至 7500 万美元之间。

在 2017 年至 2023 年的过去三个两年期预算中，立法者已向普通基金转移了超过 18 亿美元。

遗产基金的投资必须遵循审慎的投资者规则。

根据国家数据，自2013年以来，Legacy基金的回报率从2021年的-10.1%到2020年的22.7%不等，平均为5.62%。

安德森表示，相比之下，基准平均回报率为 4.89%，“超额回报”为 0.73%，反映了为该州工作的专业投资经理带来的附加值。

安德森在谈到存款证时表示：“它的回报率远高于定期存款利率，但没有私募股权投资那么高。”

遗产基金现在可以投资私募股权，这是对公司的一种直接投资形式，可能需要数年时间才能产生回报，但具有高回报潜力。

遗产基金咨询委员会成员、共和党议员基思·肯佩尼奇 (Keith Kempenich) 表示，这是减少低回报、流动性投资的另一个原因。

安德森表示，新的投资策略将使 Legacy 基金的 10 年收益增加 2.2 亿美元。

他说，“这些改变需要时间来实施”，需要时间来选择合适的投资。 “我们正在花费适当的时间。”

Kempenich 表示，由于需要逐步轮换资产，6 月份批准的新遗留基金投资策略的效果可能要到今年夏天才会完全显现出来。

“我们将在接下来的几个月内看到我们的情况，”他说。

Kempenich 表示，Legacy 基金以长期投资策略为指导，投资期限为 20 年。

“你可以在某种程度上具有侵略性，”他说。 “这个想法是长寿。 我们确实是20年的投资者。”

截至 2023 年 11 月 30 日（最新可用数据），Legacy Fund 年初至今的回报率为 8.5%。