- 新的 ETF 旨在为投资者提供股市“100% 的下行保护”。
- 但有一个问题是，购买 ETF 也会限制股市的上涨潜力。
- Calamos S&P 500 Structured Alt Protection ETF 将于周三推出，股票代码为“CPSM”。
一款新的 ETF 承诺为投资者提供股市“100% 的下行保护”，但也有一些警告。
Calamos S&P 500 结构性另类保护 ETF – 5 月 将于本周三推出 股票代码为“CPSM”。
该 ETF 旨在为在 5 月 1 日（发行首日）购买该 ETF 的投资者提供一年内对标准普尔 500 指数 100% 的保护。
问题是，这也将投资者对标准普尔 500 指数的上涨收益限制在 9.20% 至 9.65% 的范围内。
“这些是一揽子期权头寸，全部定制为在一年后的同一天到期，可以将上行空间限制在上限，天下没有免费的午餐，所以我们的上限是 9.65% 左右。现在看来，未来 365 天内将获得 100% 的保护，”卡拉莫斯 ETF 主管马特·考夫曼 (Matt Kaufman) 周一告诉 CNBC。
另一个问题是，为了获得 100% 的下行保护，投资者必须在 ETF 发行的第一天购买。 虽然投资者可以在 5 月 1 日之后购买 ETF，但其下行保护将在低于 100% 的水平上变化，具体取决于期权价格。
“第一天越早进入越好，你将接近 100% 的保护，”考夫曼说。
该 ETF 为投资者提供了诱人的风险回报：高达 9.65% 的收益，且没有任何下行风险。 这种产品可能会吸引退休投资者，他们希望在股市上有一定的投资，但又不想承受潜在的负面影响，而历史已经表明，这种负面影响可能是极端的。
该 ETF 的年度费用率为 0.69%，卡拉莫斯计划在明年再推出 11 只结构性 ETF，与不同指数挂钩，包括纳斯达克 100 和罗素 2000。这些基金的上涨上限尚未确定ETF。
虽然标普 500 指数的年平均回报率约为 10%，即扣除通胀因素后的 7%，但它的年回报率确实有远低于或高于平均回报率的趋势。
例如，2023 年标准普尔 500 指数的涨幅约为 25%。 在这种情况下，投资者可能希望自己没有购买像 CPSM 这样的结构性 ETF 产品。
但另一方面，像 CPSM 这样的结构性票据投资的投资者在 2022 年可能会非常高兴，因为当时标准普尔 500 指数大幅下跌了近 20%。
限制股市下跌和上涨的结构性票据投资一直存在，但它们很难获得，并且需要支付高额费用。 Calamos 提供的新产品的独特之处在于，它们将这些产品包装成 ETF，使投资者更容易获得这些产品。
