欧洲央行警告称，高债务水平使欧洲面临“不利冲击”的风险

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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。

欧洲央行警告称，欧洲国家未能持续削减公共债务，导致它们“容易受到地缘政治紧张局势和持续高利率的不利冲击”。

欧洲央行在其年度两次报告中表示，许多欧洲国家政府尚未完全撤销为保护消费者和企业免受冠状病毒大流行的经济影响以及俄罗斯全面入侵乌克兰造成的能源价格冲击而采取的支持措施。 金融稳定审查。

报告称：“市场参与者因高债务水平和宽松的财政政策而对主权风险进行的任何重新评估都可能进一步提高借贷成本，并对金融稳定产生负面影响，包括对私人借款人和主权债券持有人的溢出效应。”

欧洲央行表示，近几个月来，金融体系面临的风险已基本消退，家庭和企业债务降至大流行前水平以下。 但它补充说，主权债务可能会居高不下，并将“宽松的财政政策”视为主要担忧。

尽管在劳动力市场坚韧、通胀下降以及欧洲央行预计从下个月开始降息的支撑下，未来几年经济活动预计将回升，但报告称，“结构性挑战……” 。 。 仍然是生产力和增长的拖累”。

结合商业地产损失增加的迹象，欧洲央行表示“前景仍然脆弱”，“金融市场仍然容易受到进一步不利冲击”。

报告称，“虽然货币政策宽松的预期提振了投资者风险评估的乐观情绪，但情绪可能会迅速变化”，并指出“持续升高的债务水平和预算赤字更有可能重新引发债务可持续性担忧”。

欧洲央行发出警告之前，欧盟发布了最新的经济预测，其中估计欧元区各国政府的净借贷将从去年占GDP的3.6%下降到今年的3%，到2025年下降到2.8%。

但它表示，预计到 2024 年，整个欧盟政府总体债务将保持在疫情前水平之上，占 GDP 的 90%，然后在明年略有上升。

尽管增长预测稍显乐观，但布鲁塞尔表示，包括法国和意大利在内的多达 11 个欧盟国家可能因违反今年重新生效的修改后的财政规则规定的 3% 预算赤字上限而受到谴责。

欧洲各国政府的借贷成本已从近期高位下降，因为投资者预计欧洲央行将很快开始降息以应对通胀下降，目前通胀已接近 2% 的目标。 意大利和德国的十年期借贷成本之间的利差（作为金融压力的指标受到密切关注）已降至接近两年低点。

然而，欧洲央行表示：“鉴于 2024-25 年繁忙的选举议程（在国家和欧盟层面），财政滑坡的风险或新欧盟财政框架具体实施的不确定性可能导致市场参与者重新定价主权风险。”

欧洲央行警告称，商业地产市场遭遇“急剧下滑”，并补充称，由于“结构性需求下降”，办公楼和零售场所的价格可能进一步下跌。

欧洲央行为 20 个欧元区成员国制定货币政策，并监督欧元区最大的贷款机构。 报告称，欧元区银行体系“鉴于强劲的资本和流动性状况，完全有能力应对这些风险”。

但它警告称，“现金缓冲不足”可能会导致房地产投资基金“被迫出售资产”，“特别是如果房地产市场低迷持续或加剧的话”。