耐克首席执行官约翰·多纳霍因 2024 年第四季度报告受到华尔街猛烈批评

耐克 首席执行官约翰·多纳霍 (John Donahoe) 似乎处境危险。

前高管 易趣自 2020 年 1 月以来一直担任耐克首席执行官的他在公司以更多坏消息结束了平淡无奇的财年后，开始失去华尔街的信心。

周四，耐克警告称，预计本季度销售额将下降 10%，远低于伦敦证券交易所预测的 3.2% 的降幅，此前该公司公布的年度销售额增幅为 14 年来最慢（不包括新冠疫情）。

该公司还表示，预计 2025 财年的销售额将下降中个位数，而之前预计将增长。

这些警告信号导致股价周五收盘下跌 20%，成为该公司自 1980 年 12 月 IPO 以来表现最差的交易日。此次暴跌导致耐克的市值蒸发约 280 亿美元，从前一天的 1420 亿美元跌至略低于 1140 亿美元。

随着华尔街消化这家全球最大运动服装公司的惨淡前景，至少有六家投资银行下调了耐克的股票评级。 摩根士丹利 和 斯蒂菲尔 更进一步，明确质疑该公司的管理。

Stifel 分析师 Jim Duffy 写道：“2025 财年指南（6 个季度内第 5 次向下预测）将增长拐点的前景推迟到 2025 年（最早可能是 2025 年第四季度或春季），这要求投资者既要看好尚未证实的模式的成功，又要看清 2024 年下半年不确定的非必需消费品市场背景，直到 2025 年下半年势头再次增强。”“管理层的可信度受到严重挑战，而高管层政权更迭的可能性则进一步增加了不确定性。”

自多纳霍接任耐克首席执行官以来，截至周五收盘，该公司股价已下跌逾 25%，表现远逊于 标准普尔 500 和 XRT – 专注于零售的 ETF – 在此期间分别上涨了约 67% 和 66%。

耐克首席财务官马特·弗伦德 (Matt Friend) 周四将业绩预期下调归因于一系列因素。其中一些因素，如中国经济疲软和外汇逆风等，不在耐克的控制范围内，但其他一些问题则是多纳霍领导下耐克直接造成的。

该公司预计批发订单将会增长缓慢，因为该公司正在扩大新款式的规模，减少经典特许经营权，并努力修复与主要零售合作伙伴的关系（过去几年该公司一直切断与主要零售合作伙伴的关系，转而采用直销策略）。

与此同时，在耐克网站上购物的忠实客户不再热衷于购买新款 Air Force 1、Air Jordan 1 或 Dunks，这些都是该公司的核心特许经营产品。批评人士称，这些运动鞋系列主导零售商的产品线太久了，导致客户转而购买，因为他们正在从一大批新兴竞争对手那里寻求新款式和创新设计。

这使得耐克不得不重新赢得一些最重要的客户——跑步者。由于这家零售商专注于直销策略而牺牲了创新，On Running 和 Hoka 等顽强的竞争对手抢占了市场份额。

Jane Hali & Associates 高级研究分析师杰西卡·拉米雷斯 (Jessica Ramírez) 告诉 CNBC：“在电话会议结束时，他们谈到跑步是消费者参与的一项重要运动，这几乎有点可笑。……我们早就知道这一点，我们就知道消费者在疫情后改变了主意，他们变得更加活跃。”她还补充说，耐克的管理层变动“非常必要”。

“封锁结束后，我们发现消费者确实开始接受跑步，并且对此非常认真，每天都有跑步者，而耐克并没有真正对此做出回应，”她说。“我认为，当你的管理层错过了关键的消费者转变时，你的公司就有问题了……有些事情发生了变化，他们没有达到目标。”

纽伯格伯曼公司高级研究分析师凯文·麦卡锡（Kevin McCarthy）周四对 CNBC 的斯科特·瓦普纳（Scott Wapner）表示，该公司需要更换管理层，并推测多纳霍的雇佣合同可能很快就会到期。

麦卡锡在 CNBC 的《收盘钟声》节目中表示：“你提到的这家公司的所有问题，似乎都归结于执行、管理和其他所有方面。”

“他们目前有几位非常有能力的内部候选人……还有几位前耐克候选人也在讨论之中，还有其他竞争对手也在讨论之中。但我确实认为，该公司的领导层将在未来六个月内发生变化。”

公平地说，多纳霍上任不到两个月，新冠疫情就在美国爆发，他不得不应对商店关闭、远程办公以及消费者偏好和能力不断变化的问题。

尽管公司股价可能下跌，但在他的领导下，耐克的年销售额增长了约 37%，从 2020 财年的 374 亿美元增长到 2024 财年的 513.6 亿美元。

如果你问耐克创始人兼名誉主席菲尔·奈特 (Phil Knight)，他会告诉你多纳霍做得很好。

这位 86 岁的老人在一份声明中告诉 CNBC：“我已经看到了耐克的未来计划，并全心全意地相信它们。我对耐克的未来充满信心，我对约翰·多纳霍充满信心，并全力支持他。”