肉眼可见的经济指标？ 中国陷入困境的养猪户有望扭转局面

中国农民的养殖生猪存栏量是2020年以来最少的，这为该行业在经历多年亏损后即将实现持续盈利带来了希望。

关键指标表明市场已触底。 最重要的是政府上周报告称，母猪存栏量下降至 4000 万头以下，创四年来新低。 母猪的数量决定了仔猪的数量，并最终决定了货架上的肉量。 因此，生猪价格在过去两个月上涨了 10% 以上，而自 3 月中旬以来，利润率一直保持正值。

中国所谓的猪肉周期是由供需不匹配驱动的，其影响超出了农民收入。 分析师们在这一周期中寻找通胀线索，因为该国最受欢迎的肉类是用于衡量价格变化的一揽子商品中的重要元素。 畜牧市场疲软加剧了通货紧缩压力，近几个月来拖累消费者支出，给北京的经济增长目标带来风险。

不过，中国农业科学院研究员朱增勇表示，这些举措还不足以预示重大转折。 他表示，相反，市场已经进入“规模较小的上行周期”。

“母猪存栏量虽然持续下降，但仍不足以重启新的猪肉周期，”朱说。 “此外，受宏观经济环境影响，去年下半年以来需求一直疲软。”

中国的猪肉周期只是大宗商品市场繁荣和萧条特征的另一种变体，通常持续三到四年。 目前的情况始于 2021 年，农民扩大畜群以获得更高的利润后，价格急剧下跌。

中粮期货表示，现在生猪数量减少意味着价格再次走高，这开始吸引投机者进入市场。 该券商在本周的一份报告中表示，预计第二季度和第三季度生猪屠宰量将比去年同期进一步下降5%以上。

长期以来，央行设定的消费者价格指数年增长率3%的目标似乎遥不可及。 3 月份 CPI 仅增长 0.1%，而价格实际上从 10 月份到 1 月份有所下降，因此食品市场的任何复苏都将受到欢迎，即使这种改善是由供应而非需求推动的。

虽然市场情绪无疑有所改善，但生猪行业要想维持反弹，仍需克服障碍。

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如果现金短缺的家庭继续精打细算，中国经济低迷可能会限制房价的进一步上涨。 一些农民可能过快地补充牛群。

农业部上周表示，其他企业正在保留已准备好屠宰的生猪，进一步育肥以获取更大的利润。 未来几周和几个月供应量可能会增加。

近年来，市场结构发生了变化。 此前，巨额损失会消灭小农户，进而加剧供应赤字。 但整合减少了小农场的数量，让更多产能掌握在大公司手中，这些公司能够更好地渡过无利可图的时期。

“随着生产更加集中于大企业，连续亏损将导致一定程度的减产，但减产幅度不会那么大，”朱说。