西班牙再次掀起银行风险攻势

Bbva 以 120 亿欧元收购萨瓦德尔银行 (Banco Sabadell) 的报价比股市价值溢价 30%，这让人们重新关注银行风险，即使是在意大利也是如此。 但这证实了大型国家龙头企业总是流行，大型泛欧集团的创建仍然非常复杂，即使在欧洲央行和单一银行监管诞生26年后也是如此。

下午早些时候，BBVA 下跌 4.2% 至 9.8 欧元，Sabadell 上涨 4.6% 至 1.9 欧元，意大利也令人兴奋。 最大银行联合圣保罗银行 (Intesa Sanpaolo) 上涨 0.8%，至 3.5 欧元
联合信贷银行 (Unicredit) 在短短六个月内实现了 45.4% 的积极业绩后，股价上涨 0.55% 至 34.8 欧元。

MPS 今天股价上涨 4.4%，每股 4.7 欧元，在过去六个月中其价值已恢复 82%。 Banco BPM 增长 0.71% 至 6.2 欧元，Bper Banca 交易价格为 EIR4.9，增长 1.1%。 另一家处于谣言中心的机构 Popolale di Sondrio 今天上涨 0.8%，至 7.9 欧元。

因此，BBVA 巴斯克公司提出了 120 亿欧元的纸质收购要约，以收购加泰罗尼亚银行萨瓦德尔银行的控制权，与 4 月 29 日的交割日相比，溢价约为 30%。 这一方面自然给欧洲市场留下了深刻的印象，而不仅仅是西班牙市场。 新的伊比利亚巨头将拥有超过1万亿欧元的资产，在包括拉丁美洲在内的全球拥有超过1亿的客户。

萨瓦德尔董事会目前只表示将“充分分析从 BBVA 收到的提案的各个方面”。 但与此同时，巴斯克机构正在采取行动，并解释说，萨瓦德尔银行的股东将拥有新银行 16% 的股份，并且将有一个双总部，其中一个位于巴塞罗那，以便“保护两个实体的文化”。

Intermonte分析师表示，随着今天在马德里提出的合并，法国巴黎银行(BNP Paibas)之后将创建第二家按市值计算的欧洲银行，此时“关于意大利与联合信贷银行合并的进一步传闻可能会再次出现”，或许“愿意通过 Banco BPM 或 MPS 的外部增长来扩大其全国曝光度，媒体认为这可能是猎物”。

事实上，Sabadell 的市值约为 100 亿欧元，略高于 Banco Bpm 的 94 亿欧元，而 BBVA 的市值约为 570 亿欧元（此前为 600 亿欧元），UniCredit 的市值为 584.4 亿欧元。 简而言之，有些建议是可以理解的。

一位米兰投资银行家表示：“像 BBVA 和 UniCredit 这样的银行拥有开展大型跨境业务所需的全部数据，但像今天向市场展示的西班牙合并业务这样的业务似乎表明，外国联盟正在仍然被认为很复杂”。

鉴于法兰克福的监管是独特的，预算标准也是如此，复杂性显然更多地是政治和治理性质的。 简而言之，在欧洲央行控制的大型欧洲机构中，资产负债表或其他可能产生不信任的因素不应出现意外。

无论如何，在意大利方面，市场始终相信裕信银行仍能上涨，关注 Banco BPM 或重新考虑锡耶纳选项。 然后总是有第三极的选择，其中涉及银行本身、BPER 和锡耶纳，政治界和中右翼政府尤其是似乎没有实力发挥积极主动的作用，但无论如何，这都会很好看到了。 特别是来自马泰奥·萨尔维尼的联盟和意大利兄弟会的部门，他们过去曾多次谈到建立第三极的必要性。

5月7日，Monte dei Paschi将公布2024年第一季度财报，市场预期乐观。 还因为今年春天，股息又回来了，这是 13 年来的第一次。 Mef 手中仍掌握着 26.7% 的股份，必须选择是继续在市场上销售单独的套餐并筹集现金，还是将 Rocca Salimbeni 引向某个伟大的联盟，并将这枚勋章戴在胸前，不仅拯救了锡耶纳，还拯救了锡耶纳。制定了信贷政策。

Popolale di Sondrio 是一家富有且实力雄厚的银行，该银行截至 2023 年净利润近 4 亿欧元，每股分配 0.56 欧元，一直备受关注。

七个月前，UnipolSai 以 19.7% 的份额跃居股东首位，显然，关于与 BPER Banca 达成中期协议的猜测越来越多，Unipol 也拥有类似的份额（19.9%）。 但瓦尔泰利纳研究所仍然具有充分的竞争性，它在股票市场上的价值为 36 亿欧元，任何事情都有可能发生。

作者：Francesco Bonazzi，联盟新闻专栏作家

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