谁能把波音公司从急转直下的困境中拉出来？

F新兴公司 今年开局比波音更糟糕。 一月份，一架 737 飞机上一个堵塞未使用的紧急出口的面板发生爆炸。 最大限度 俄勒冈州上空。 庆幸的是飞机安全着陆。 对这场灾难的初步调查得出的结论是，用于固定面板的螺栓丢失了。 该事件引发了内部调查，并促使联邦监管机构前往波音工厂审核制造流程。 如果这还不够，4 月 16 日，一名举报人声称 787 梦想飞机存在未被承认的缺陷，这是一家“没有安全文化”的公司的症状。

加强审查的直接后果是飞机交付量急剧下降——第一季度商用飞机交付量为 83 架，而一年前为 130 架，令人恼火的是，波音的欧洲主要竞争对手空客公司交付了 142 架飞机（见图表）。 当公司老板戴夫·卡尔霍恩 (Dave Calhoun) 于 4 月 24 日公布季度业绩时，损失就显而易见了。 在宣布净亏损 3.55 亿美元后，他试图向持怀疑态度的投资者保证，该公司在解决制造问题方面取得了良好进展。 财报电话会议上悬而未决的另一个问题是，谁将接替卡尔霍恩先生。一个月前，卡尔霍恩先生宣布在年底离职，当时管理层进行了大规模改组，并立即任命了新董事长。

卡尔霍恩先生的继任者将面临一个不令人羡慕的局面。 与空中客车公司的命运进行比较，凸显了波音公司的下滑。 2017年，波音公司的市值是其唯一竞争对手的两倍半； 现在大致相同。 自 2019 年以来，整个 737 最大限度 由于软件缺陷导致两起致命事故，波音机队停飞近两年，年度净损失总计达 245 亿美元。 同期空中客车公司的利润接近100亿美元。 波音公司的 6,200 架飞机订单远低于该欧洲公司账簿上的 8,600 架。

咨询公司航空战略公司总结了波音诸多危机的根源。 “对季度业绩和股价势头的痴迷”导致股东返还过多现金，而用于开发新产品或确保生产质量的资金却很少。 2014 年至 2020 年间，波音派发了 610 亿美元的股息和股票回购。 受益的不仅仅是股东。 经理们也是如此，他们的奖金与雇主飙升的股价挂钩。 美国银行 (Bank of America) 的罗恩·爱泼斯坦 (Ron Epstein) 指出，1997 年与麦道公司的合并预示着“偏离卓越工程的文化转变”。 波音开始青睐长期行业的短期财务管理，而空客则较少关注投资者，而更多地关注其飞机，这些飞机的生命周期可能长达数十年。

对于新老板来说，扭转文化下滑将是最艰巨的工作。 这可能需要数年时间。 卡尔霍恩先生的继任者必须立即提高 737 的产量 最大限度 并指导该飞机和其他长途飞机的新型号获得认证。 与此同时，他或她必须为下一代短途客机做好准备。 航空公司对波音 737 延迟交付感到愤怒 最大限度。 监管机构正在等待波音公司改善质量控制的计划，已将产量限制在每月 38 架。 波音公司的麻烦意味着，它实际上预计要到今年晚些时候才能达到这个速度，届时空客公​​司可能会生产 65 架其竞争对手的飞机。 A320秒。

延误可能会产生持久影响。 对于航空公司来说，转向空客并非易事，尤其是因为这家欧洲公司在本世纪末之前都没有为其短途飞机提供免费交付时段。 然而，到了某个时刻，航空公司可能会觉得自己不能再依赖波音了。 据传联合航空正在考虑更换更大版本 737 的订单 最大限度 这比原计划晚了五年，但由于认证仍在等待中，目前尚无交付的前景。

波音公司对其过去作为美国工业巨头的声誉的依赖并不会削弱它。 正如爱泼斯坦先生所观察到的，它可能“大到不能倒闭，但也不是大到不能平庸”。 陷入困境的波音公司可能会为挑战者打开大门。 中国商飞中国飞机长期以来一直计划打破双头垄断，尽管迄今为止还没有一款飞机能够真正与波音或空客竞争。 巴西航空工业公司（Embraer）是一家生产小型支线飞机的巴西制造商，也可能转向生产更大的飞机。

另一个优先事项是可能在 2035 年左右投入使用的新型短途喷气式飞机。 这是一项艰巨而昂贵的任务，卡尔霍恩先生估计将花费 500 亿美元。 令投资者惊愕的是，这几乎是波音公司此前全新设计的两倍。 选择正确的技术是波音必须完成的任务。 但一些观察人士担心，该公司自 2004 年 787 以来就没有推出过全新飞机，可能已经失去了对如此庞大的事业的机构记忆。

新老板还将继承其他令人头疼的问题。 波音公司三分之一的收入来自其国防和航天部门。 过去，这些利润使波音公司免受客机业务周期的影响。 过去两年，他们已经扭亏为盈。 波音公司对固定价格开发交易管理不善，尽管五角大楼越来越青睐这些合同，而不是传统的“成本加成”合同，从而消除了承包商的大部分财务风险。 波音公司也远远落后于埃隆·马斯克(Elon Musk)的SpaceX，后者的火箭已经在为国际空间站服务。 波音公司的竞争对手 Starliner 尚未进行载人试飞。

那么，谁能担当这个轭呢？ 外部候选人的数量很少。 成功扭转局面的拉里·卡尔普 通用电气美国公司的另一位陷入困境的偶像似乎已经排除了自己的可能性。 比尔·布朗 (Bill Brown) 领导了 2019 年的合并 L3Harris，一家国防公司，取而代之的是 3 的最高职位中号，一家工业集团。 帕特·沙纳汉（Pat Shanahan）现任波音供应商之一 Spirit AeroSystems 的老板，如果不是波音正在寻求收购他的公司以改善监管，他可能是一个竞争者。 最有可能的内部人士是斯蒂芬妮·波普(Stephanie Pope)，她在最近的改组中晋升为商用飞机部门的负责人。 接受波音公司的最高职位曾经是理所当然的事情。 现在，波普女士或其他任何人都会认真思考这个问题。 ■