总部位于伦敦的资产管理公司安石集团(Ashmore Group PLC)正在减少对印度股票的投资，并将中国股票列为其新兴市场基金的第一选择，该公司认为印度股市被过度炒作且过度拥挤，而中国股市则有望反弹。
伦敦新兴市场股票投资组合经理爱德华·埃文斯 (Edward Evans) 表示，该基金向新兴股票投资了 65 亿美元，将其新兴市场股票基金的 26% 分配给了中国，而将印度的比例减少到了不到一半。 他认为估值差异是做出这一决定的主要原因。
埃文斯表示：“中国的风险回报平衡可以说更强，而印度的风险回报平衡则较差。” “印度展现出惊人的经济增长和良好的政策稳定性，通常是选股的沃土。 但话虽如此，人们不能对价格不可知，尤其是在快速增长的新兴市场，因为你不想为未来的回报预先付费。”
Ashmore 的押注与市场共识背道而驰。 4 月 8 日至 12 日期间，390 名彭博 MLIV Pulse 调查受访者中，近半数受访者选择印度为最佳投资，而日本和中国在这三个国家中最不受欢迎。 彭博社根据摩根士丹利资本国际公司(MSCI Inc.)指数编制的数据显示，目前印度股市的交易价格是明年预期收益的23倍，甚至超过了美国的倍数，而中国股市的市盈率为9倍。
埃文斯表示，阿什莫尔此前也增持了印度股票，但由于许多公司的估值达到“极端”，“最终看起来不可持续”，因此已计入利润。 “我们是优质增长投资者，但我们对估值或价格并非不可知，这导致我们获利了结。”
他还提到了印度的一个风险，即当局可能会寻求抑制更多的投机性投资行为，尤其是在国内市场，从而使政策叙述的支持性减弱。
在中国，风险是众所周知的，从地缘政治紧张局势和与美国的贸易摊牌，到房地产业危机和经济增长从过去几十年的世界领先水平开始降温。 中国股市的主要指标已较三年前的峰值下跌约 40%，去年下跌了 19%，而基准 MSCI 印度指数则上涨了 33%。
根据彭博社经济学家的预测，中国经济增长预计至少在未来两年内将落后于印度。
尽管如此，埃文斯还是看到了中国复苏的初步迹象，包括工厂活动和出口的回升。 他指出，财新制造业PMI数据显示3月份连续第五个月扩张，官方政府数据也显示反弹。 随着全球对科技产品的需求不断增长，出口也有所增加。
埃文斯表示，中国公司的股票也将受益于严格的成本管理、股票回购和增加股息。 他表示，这些措施为估值奠定了底线，并提供了“丰富的潜力和光明的机会”。
他表示，人工智能和电动汽车可再生能源供应链等行业的公司可能会成为未来业绩的驱动力。 他表示，中国消费者的资产负债表仍然强劲，以消费者为中心的股票也存在机会，特别是在服务业。
安石的纯新兴市场股票基金过去五年平均每年上涨5%，与美股投资者享有的回报相比微不足道，但仍是新兴市场同行平均回报的两倍。 根据彭博社汇编的数据，该基金 2024 年迄今为止的表现与平均水平相当。
首次发布： 2024 年 4 月 18 日 | 上午 12:28 是
