KKR 婴儿纪念医院：KKR 准备收购喀拉拉邦的婴儿纪念医院，重返医院领域

孟买：两位知情人士表示，KKR&Co 准备重返印度医院行业，两年前它以巨额投资方式退出了 Max Healthcare，这是它迄今为止最赚钱的交易，因为该收购基金准备以 3 亿美元（2500 亿卢比）的投资收购喀拉拉邦婴儿纪念医院 (BMH) 约 70% 的控股权。

正式公告最早可能在周一发布。

位于科泽科德的 Baby Memorial 医院是喀拉拉邦最大的医院之一，共有 3 所医院，共 500 张病床。还有一个绿地项目即将启动，还有一个收购谈判已进入最后阶段。

该医院由董事长兼总经理 KG Alexander 于 1987 年创立，提供跨多个专业的三级护理服务。医院拥有 2000 多名护理、医护人员和行政人员，以及 300 多名医生。

BMH 是该州第三大连锁医院，拥有 40 多个医疗和外科部门、16 个手术室、11 个设备齐全的超现代 ICU 以及 24 小时事故和创伤护理单元。

知情人士表示，KKR 计划扩大 BMH 的规模，并将其作为全印度的医院平台来收购和建设资产。该公司的投资将主要包括对 BMH 的首次注资，以资助其增长计划，以及二次投资，以稀释目前负责运营该公司的发起人的股权。BMH 还为医生开设研究生 DNB 课程。它拥有成熟的机构，例如 Baby Memorial 护士学校和护理学院，这些机构隶属于印度和喀拉拉邦护理委员会和大学，提供普通护理和助产学文凭、护理学学士学位和护理学硕士学位。2019 年，KKR 向 BMH 提供了 20 亿卢比的债务，以满足其扩张计划，这笔债务现已到期。作为还款的一部分，BMH 发起人在过去 2 年中一直在与多家 PE 基金进行谈判。

发送给 Baby Memorial 医院董事长兼总经理 KG Alexander 的邮件、电话和信息均未得到任何回复，而 KKR 发言人也没有回应 ET 的询问。

过去几年，印度医院行业在多次被 Manipal Health 等大型连锁医院和其他私募股权基金收购后，经历了 PE 主导的整合。

大多数医疗行业私募股权投资者的策略都是私下建立一个平台，然后在退出时从丰厚的公开市场倍数中获益。通常从一家较小的企业开始，然后通过绿地投资（使用债务）和并购（使用原始资本和债务）实现有机和无机增长。

该公司涉足医疗保健的多个领域，包括诊断、医疗服务（医院）和医疗设备/器械。在这些领域中，大多数私人交易的 EV / EBITDA 倍数通常为 12-16 (x)，而公开市场倍数则为 25-35 (x) EV / EBITDA。

在 24 财年，BMH 实现收入 12 亿卢比，EBITDA 为 8 亿卢比。

对于大多数大型私营企业来说，其论点一直是考虑将这些平台 / 企业上市，并在 IPO 前阶段将部分股份变现，在 IPO 阶段将更多股份变现，其余股份则通过二级市场股份出售，在 2 – 3 年内出售。

KKR 于 2018 年收购了 Max Healthcare 以及位于孟买的 Radiant Life Care，并于 2022 年将其少数股权出售给新加坡政府、新加坡金融管理局、法国巴黎银行、WF 亚洲小型公司基金和 WF 亚洲侦察基金等机构，获得了 5 倍的回报。

KKR 的附属公司 Kayak Investments 于 2022 年以约 9,186 千万印度卢比的价格出售了 Max Healthcare 剩余的 27.5% 股份，这是印度私募股权公司有史以来最大的单笔交易。

KKR & Co 还希望收购 Manipal Health Enterprises 高达 48% 的股份，对这家位于南部的连锁医院的估值超过 3500 亿卢比。然而，谈判未能实现。

去年 10 月，喀拉拉邦另一家领先的医院连锁机构 KIMS Health Management Ltd (KHML) 被 Quality Care India Ltd (QCIL) 收购。QCIL 由私募股权基金 Blackstone 和 TPG 提供支持，以 350 亿卢比的估值收购了 KIMS 约 85% 的股份，而 KIMS 的创始人兼发起人 MI Sahadulla 博士持有约 15% 的股份并继续经营医院业务。KIMS Health 在喀拉拉邦拥有四家运营中的医院，分别位于特里凡得琅、科塔亚姆、科拉姆和佩林塔尔曼纳，共可容纳 1,378 张床位。

2020 年人类发展报告显示，印度的医院床位可用性排名第 155 位，每 10,000 人拥有 5 张床位和 8.6 名医生。根据普华永道最近的一份报告，未来 20 年，医院行业将需要约 2450 亿美元的投资。报告称，印度需要在未来 20 年内增加 360 万张床位、300 万名医生和 600 万名护士。