Tech Mahindra 第四季度：管理层着眼于 2025 财年“扭亏为盈”，股价上涨 13% | 市场新闻

由于管理层的强烈评论，Tech Mahindra 的股价在周五的盘中交易中在 BSE 飙升超过 13%，至 1,344.95 卢比。

管理层宣布了 2026-27 财年 (FY27) 的愿景，目标是在收入增长方面超越同行，并在 2027 财年实现息税前利润 (Ebit) 15% 的目标。 它还旨在实现 30% 以上的已用资本回报率 (ROCE)，并预计到 2027 财年回报率将超过 85% 的自由现金流 (FCF)。

管理层表示，FY25将是扭亏为盈的一年，随后FY26将趋于稳定，FY27将带来强劲回报。

管理层对从 2025 财年第 1 季度开始实现同比增长充满信心，并暗示 2024 财年第 4 季度是 Tech Mahindra 的低点。 2025 财年下半年的增长应该会加速。

重点将是扩大大客户规模、赢得多塔交易、推动过去收购的协同效应、改善成本结构以及实现盈利和可预测的增长。 管理层希望在 2027 财年之后成为利润率排名前三的 IT 服务公司之一。

“随着我们进入 25 财年，我们期待客户支出的改善，这增强了我们对未来更好的收入表现的乐观态度。 Tech Mahindra 首席执行官兼董事总经理 Mohit Joshi 表示：“我们以无与伦比的速度为客户提供变革性规模的独特能力使我们在竞争对手中脱颖而出。”

管理层计划利用各种利润杠杆，在 2027 财年实现 15% 的息税前利润率目标，其中包括运营参数（金字塔、分包、离岸组合、利用率、管理费用）、生产力、专注于高利润业务、交付卓越性以及与投资组合的协同效应Motilal Oswal Financial Services 在 2024 财年第四季度业绩更新中表示。

该经纪公司表示，尽管重组努力方向正确，2027 财年战略也已到位，但投资者将等待这些努力的结果，然后才能看到该公司的任何重大评级。

Tech Mahindra 本财年的业绩受到宏观疲软的影响，新任首席执行官 Mohit Joshi 掌舵后已开始实施结构性变革，开始公司的复苏之旅。

新任CEO制定的路线图雄心勃勃，执行过程将是较长时期，其结果将是渐进的。

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Tech Mahindra 面临的主要风险包括电信支出的延迟，这可能会对预估产生重大影响； 对欧洲的敞口较高，这可能会影响增长； 货币升值； 美国技术预算大幅削减，尤其是数字领域。

Nuvama 表示：“我们将 2025 财年/26 财年预期股价下调-2%/-1.5%。我们继续对 Tech Mahindra 进行‘减持’评级，目标价不变为 1,000 卢比，对该股估值为 16 倍 2026 财年预期本益比。”

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Emkay 在一份报告中表示：“我们相信雄心勃勃的 27 财年目标和资本配置将支持估值，而该战略的执行将推动该股持续重新评级。”

根据第四季度业绩和新公布的战略，分析师将 2025 财年/26 财年每股收益下调 15%/6%。 同时保留 TechM 的“增持”评级，并将目标价下调至 1,350 卢比，相当于 25 年 3 月每股收益的 19 倍。

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分析师指出，2024 财年第 4 季度的退出疲软以及通信等关键垂直行业的不利因素仍将拖累 25 财年的收入增长。 这家总部位于孟买的券商表示：“我们预计该公司在 2025 财年的增长率将是同行中最低的之一，按美元计算，同比增长率为 4.1%，然后在 2026 财年将增长至 10.2%。”

此外，在重新评级之前，将密切关注重组和战略调整带来的改善。

尽管管理层的目标是到 2027 财年达到 15% 的息税前利润率，但增长和短期投资的缺乏应该会阻碍近期利润率的实质性改善。

“我们仍保持观望，因为我们认为当前估值相当程度上考虑了增长和利润率的不确定性。在 2024 财年第 4 季度业绩公布后，我们将 2025 财年/2026 财年每股收益预期下调 0-1%。我们对该股保持中性，目标价为1,210 印度卢比（18 倍 2026 财年每股收益），”该券商在报告中表示。

首次发布： 2024 年 4 月 26 日 | 上午 10:06 是