养老金：赤字扩大幅度超预期，RN预计转折点

法国养老金制度的前景变得黯淡，因为在国民议会意外解散后，养老金改革的未来将成为立法选举的核心。养老金指导委员会 (COR) 的年度财务前景报告警告称，所有计划加在一起，该制度今年将陷入赤字，到 2030 年，这个“漏洞”将比预期扩大得更严重。 行政长官 周一，该组织将与成员举行会议，周四将举行会议。

早在去年，负责向政府提供养老金问题的独立机构就预测，尽管去年秋天开始将法定退休年龄从 62 岁逐步推迟到 64 岁，但从中长期来看，养老金体系仍将处于赤字状态。该机构现在预测，到 2030 年，赤字将达到 GDP 的 0.4%。这一数字是一年前预测的两倍（GDP 的 -0.2%）。

与 2022 年的情况相同

讽刺的是，在周日的欧洲选举中遭遇多数派的惨败后，这一赤字与 2022 年预期的赤字相同，即在政府启动非常不受欢迎的养老金改革之前，主张需要弥补这一赤字。预计 2030 年赤字将达到 140 亿欧元。

这种退步为那些一再强调改革必不可少的人提供了素材。也为那些认为改革没有反对者所说的那么激进的人提供了素材，因为改革也改善了小额养老金或为提前退休提供了便利，即使这意味着限制系统的预期储蓄。

为了解释这种看似回到原点的现象，COR 指出，经济活动不如预期活跃。他还指出，该系统在 2021 年至 2023 年期间为盈利，但从今年开始将出现赤字，赤字将达到 58 亿欧元，“受养老金上涨的影响”。

为了应对通货膨胀，法国人的购买力正在不断下降，政府实际上决定今年将基本养老金计划的养老金提高 5.3%。这一决定违背了公共财政复苏捍卫者的建议，公共财政复苏导致该系统的支出增加了 140 亿欧元。同样，工会和雇主决定将私营部门雇员的补充养老金（Agirc-Arrco）提高 4.9%。

即将进行修订

即使 COR 的分析可能会促使我们正确看待 2023 年改革的影响，但该机构并不想暗示改革毫无用处。“这项改革对公共财政的主要影响最终来自于就业率和由此产生的活动的增加所带来的公共收入的增加”，我们可以在下面的报告中读到。希望今年能够更加开放，以启发公众辩论。

虽然在欧洲选举中获胜的极右翼势力（像右翼一样）公开反对为了节省资金而允许养老金随着通货膨胀而下降的想法，甚至谈论放弃改革，但委员会警告说，该系统的账目在这个阶段可能会比预期的还要糟糕。

出生率下降

因为要建立“参考情景”，他不仅要考虑 5% 的失业率，还要考虑每名妇女生育 1.8 个孩子。然而，出生率下降可能会导致这一假设被向下修正，从而进一步加剧系统的不平衡。

与去年一样，COR 还保留了每小时劳动生产率年增长率为 1% 的假设。这一变量决定了养老金供款所依据的工资，是体系平衡的关键。

提高生产力的关键

然而，如果经济学家对此问题存在分歧，那么近年来生产力放缓（趋势甚至是负面的）以及过去十年收入下降至 0.4％的事实，是一种“引发质疑”的现象，COR 指出。

这表明，对于明年的生产率可能不那么乐观，而且账目可能比现阶段预期的还要糟糕，因此，理事会在新任主席、经济学家吉尔伯特·塞特（Gilbert Cet）的领导下，决定测试今年生产率每年增长 0.4% 的情景。

到 2030 年，这种情况不会改变。但另一方面，在接下来的几年里，赤字将远远高于今天的预期。到 2040 年，赤字将接近 GDP 的 1%，而生产率仅增长 0.4%。即使按照不那么悲观的生产率假设，即 0.7%，养老金体系的赤字也将接近 2040 年 GDP 的 0.7%。