印度储备银行 (RBI) 最近发布通知，旨在规范另类投资基金 (AIF) 发行部分支付单位的行为，此后，外国投资组合投资者 (FPI) 陷入困境。
尽管央行的举措为发行这些货币铺平了道路，但业内人士担心，他们可能因未按时发行货币而面临处罚。
上周，印度储备银行发布了一份通告，表示将在 3 月份通过“复利”方式做出修订之前，规范 AIF 向印度境外投资者发行部分支付单位的行为。
这意味着，3 月之前发行的 AIF 的部分支付单位将在支付一定费用后合法化。
AIF 行业希望更明确地了解此举所需支付的金额。
3one4 Capital 创始合伙人兼 IVCA 监管事务委员会联席主席 Siddarth Pai 表示：“印度储备银行发布了一份通告，旨在规范过去发行的部分支付单位，但并未提供任何有关复合金额的透明度。AIF 行业希望这笔费用是固定费用，而不是提取资本的一定百分比。后者将给 AIF 的运营模式带来相当大的困扰。”
大约六个月前，有关部分支付单位的问题开始凸显，当时 AIF 必须在收到投资者的资本贡献后 30 天内提交 INVI 表格，但该表格不允许提交此类部分支付单位。
AIF 是集合投资工具，投资者根据其在投资组合中的贡献或受益权获得单位分配。当有投资机会时，投资经理根据承诺从投资者那里提取资金。这是通过发行部分支付单位来实现的。
为实现这一目标，印度证券交易委员会 (Sebi) 允许 AIF 以部分支付或全额支付的形式发行单位。
在提交 INVI 表格时出现问题后，AIF 行业就此问题联系了经济事务部 (DEA) 和印度储备银行。随后，规则于 3 月进行了修订，将“部分支付单位”一词纳入了 2019 年外汇管理（非债务工具）规则。
SuperNAV 首席增长官 Neha Malviya Kulkarni 表示：“监管机构很少会通过复利让任何人逃脱责任。尽管如此，这种情况凸显了在监管不确定性面前采取谨慎态度的重要性。”
法律界人士认为，此举将消除尚未解决的监管问题，并降低因不遵守 AIF 先前法规而受到处罚的潜在风险。
JSA Advocates and Solicitors 合伙人 Siddharth Mody 表示：“在监管修订之前向非居民发行部分付费单位的 AIF 现在有了一条清晰的途径来合法规范这些行为。对于 FPI 来说，印度储备银行的决定提供了一种投资安全感。”
然而，一位 AIF 受托人表示，目前尚不清楚停止在 INVI 表格中提交部分支付单位背后的触发因素，而这成为需要修改《外汇管理法》（Fema）和 AIF 规范的根本原因。
“跨法律体系的术语和机制的协调对于 AIF 等长期金融产品的顺利运作至关重要。表格和报告途径的变更需要与行业机构讨论，以便这些变更能够反映行业的运作情况，”Pai 补充道。
首次出版： 2024 年 5 月 27 日 | 晚上 8:40 是
