冷水淋浴| 投资网

«不付出一切的人什么也没有付出»（海伦尼奥·埃雷拉）

这 冷水浴。 的话 杰罗姆·鲍威尔 在货币政策方面，他们巩固了 担忧 运营商的可能性之一 市场调整。 华尔街 特别是他无法打断这一系列的 亏损的会议 （从本月初开始，他们已经变成了三个）。 在创纪录的第一季度之后，股市情绪发生了变化美国通胀更多的 顽强 预期的。 市场越来越确信 美联储将推迟 伊尔 降息近一年来，增长率为 5.25-5.5%，处于 20 多年来的最高水平，从 6 月到夏末，如果不是的话 总统选举后。 不同情况在 欧罗巴它应该 降息 已经在 六月。 欧元区最新通胀数据（3 月份数据+2.6%，符合预期）巩固了这一预期。 这 错位 两者之间 货币政策 结果是 美元走强骗局 积极影响 为了欧洲经济尤其是意大利的，本周也庆祝了 意大利制造 2023年达到的高度 出口额4200亿欧元。 美国货币政策逆转可能延迟也推高了债券收益率 财政部十周年剩下的 4.6%以上， 付出很多的水平 吸引人的 我'债券投资。 最后 石油仍受 地缘政治紧张局势。 目前，以色列对伊朗袭击的反应将是温和的，因此（世界上最广泛的期货合约）的价格仍然保持不变 低于 90 美元门槛 消除通胀再度抬头的可能性。

意大利会失去盾牌吗？

我 意大利政府债券 他们去 到鲁巴 市场上都有批发的 那 零售。 与以下相关的兴趣提供高收益相比于 违约风险 几乎 没有任何 尽管是世界上债务与 GDP 比率最高的国家之一。 据《世界经济展望》报道，国际货币基金组织事实上已经预测， 意大利债务 将继续 上升到2029年 从去年的137.3%增至144.9%。 但这种平静依赖于什么呢？ 从 2022 年起，我们的政府债券受益于TPI效应“传动保护仪”又称 “防扩散盾牌”根据该计划 公元前 承诺 购买证券 如果这将结束，某个特定国家 受到市场的攻击。 一 仪器从未投入运行，因为迄今为止它们的存在一直鼓励投资者购买意大利证券，而不必担心脆弱的财务状况。 但有些东西可以 改变。 4 月初，经济部长 Giancarlo Giorgetti 决定开设一个 过度赤字的程序 朝向意大利 欧盟委员会由于 赤字超过3%阈值。 引发热议的言论 警钟 在手术室里，因为其中之一 状况 欧洲央行的设想是为了 激活TPI 那是 村庄 谁需要它 不是收件人 的一个 过度赤字的程序。 欧洲央行行长 克里斯蒂娜·拉加德在上周会议后的新闻发布会上，被问及有关国际刑事法院的问题时，他回应说，因过度赤字而进入诉讼程序是其中之一。 “选择” 在决定一个国家是否可以利用这一工具的过程中将考虑这一点。 虽然不是确认，但怀疑已经开始蔓延到世界各地的办公桌上。 所有这一切都发生在开始收集新一批物品的几周后。 BTP值。

趋势不是你的朋友

而不是尝试 提升 这 莫斯 来自 中央银行更好的 赌注 是 长期投资主题。 这个 战略 量化权益产品团队重点介绍 施罗德 (LON:) 他确定的 2024 年的七个关键主题：避免衰退、长期投资、七强、科技行业、估值分散、地缘政治与选举、ESG 动力丧失。 专家们特别强调评估的重要性：l' 2024 年伊始，预期市盈率约为 21 倍 （市盈率）与一个 近20%的溢价 于 中位数为15年。 如果使用周期性调整市盈率 (CAPE)，市盈率将上升至 31 倍，比 1990 年后的平均水平高出 22%，从而得出这样的假设： 未来股票回报 他们会 低于今天。 风景略 不同的 对他们来说 其他国家的份额因为世界其他地方的平均CAPE旅行次数为15次，并且略有下降 与近期历史相比有所折扣。 施罗德斯最后指出，高 评价的分散性 学习 各种机会 具有巨大的股票市场潜力。 其中最有趣的是质量和防守冠军的回归，小盘股的吸引力 （在意大利 聚焦泛欧交易所增长米兰）、价值投资、价格合理的优质股票以及新兴市场。 毫不奇怪，因为 四月 这 中国股票指数 是 世界上最好的。