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考斯图布·帕瓦斯卡，DVP，基础研究， 沙雷克汗, 表示“来自小型和区域性参与者的竞争强度已大幅上升，这正在损害 快消品企业 在金字塔的底部。 所以要减少 竞争压力，大多数公司可能会提供损害产品或促销附加产品或降低价格，以减轻未来几个季度的竞争压力。 大多数大公司可能会在未来几个季度实施这一战略。”
原材料价格 过去几个季度的表现相当低迷，呈下降趋势。 最后，快速消费品公司似乎已经采取了这一做法 体重增加。 我们很少在快速消费品方面看到这种情况发生。 这最终会支撑第三季度低迷的快速消费品公司的增长吗？
考斯图布·帕瓦斯卡： 是的，所以它有两个方面。 第一，显然，他们希望将原材料价格下降的好处转嫁给消费者。 我们听说农村需求尚未回升。 这是我们过去三个季度听到的评论。
在本季度的更新中，评论也保持不变。 因此，该公司希望增加农村市场的需求。 他们希望扩大农村市场的销量。 这可以通过降低价格或增加克重来实现，这将有助于他们看到更好的增长。
第二个重要因素是，小型和区域性企业的竞争强度大幅上升，这也损害了金字塔底层的快速消费品公司。 因此，为了减少竞争压力，这是大多数公司可能实施的策略，要么提供损害产品或促销附加产品，要么降低价格以减少未来几个季度的竞争压力。 大多数大公司可能会在未来几个季度实施这一策略。
具体而言，就第三季度的更新而言，当您比较 Titan 与 Kalyan 时，我们至少没有看到 Titan 发生任何令人兴奋的事情。 Kalyan 继续保持强劲增长。 这是一种差异化趋势吗？ Titan 还强调，尽管正值节日期间，镶钉珠宝的销量却没有金币珠宝那么高。 是否有任何迹象表明我们应该从零售方面或珠宝零售商方面吸取教训？
考斯图布·帕瓦斯卡： 如果我们将泰坦的表现与 2023 财年第二季度进行比较，考虑到基数较高，它的表现相当强劲。 珠宝业务 20% 的增长相当强劲，如果我们仔细阅读新闻稿，就会发现客流量有所增加。 他们没有具体说明镶嵌部分的混合改进，但我相信，考虑到钻石价格的下降和黄金价格的大幅上涨，镶嵌珠宝的组合可能会出现某种程度的增长，考虑到需求或趋势表明，对镶钉珠宝的需求有所上升。 Kalyan Jewelers 在他们的更新中明确指出，他们看到镶钉珠宝有很大的增长，而且我想对于 Kalyan 来说，这更多的是商店的增加，而且他们消费的地区也有很好的婚礼珠宝组合。 因此，考虑到 Titan 的业绩，如果我们考虑 2023 财年第三季度，考虑到珠宝业务 20% 的增长，其业绩相当强劲。
然而，考虑到过去几天金价大幅上涨，更多关于混合方面的信息以及需求如何形成，因此考虑到婚礼季节预计将持续到二月，这是否会对零售珠宝销售产生任何影响华尔街将密切关注三月份的情况。
现在来自 Godrej Consumer 或 马里科我们看到印度市场的需求趋势有点低迷。 现在，随着公司的克重增加，您预计未来的增长会处于更高的轨道上，还是需求将在接下来的几个季度继续保持低迷？
考斯图布·帕瓦斯卡： 需求环境低迷主要是因为农村尚未复苏，如果政府拿出更多福利进入农村市场的形式来重振农村需求，我们相信，由于是选举年，我们可能会看到政府重点关注振兴农村经济，这对快速消费品公司来说可能是个好兆头。
我们预计 2025 财年第一季度的需求会有所改善，因为通胀也有所下降，而且企业正在以降价和增加克重的形式将利益传递给消费者。 好处应该会在未来几个季度开始显现，如果一切顺利，季风会变得更好，那么它应该有助于农村需求的复苏，这将有助于快速消费品公司整体销量增长势头的改善。
除此之外，城市消费相当强劲，进入高端品类表现良好， 中长期 快速消费品公司的前景依然强劲，我们应该预期 利润扩张 持续到原材料价格保持良性为止，这应该会支持未来几个季度的整体盈利增长。
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2024-01-08 12:03:26
