美国和欧洲之间的分歧日益扩大| 商业

在交通船舶的全球经济中，西班牙家庭承担的抵押贷款成本在很大程度上取决于非欧盟机构的决定， 美联储。 在了解两个相关事实后，我们的总体经济环境与美国货币政策之间的密切联系变得清晰起来：该国通胀的弹性及其经济强劲的迹象。 这些强劲的结果与欧洲形势的疲软和消费物价指数的下降形成鲜明对比，在欧洲央行本周做出可以理解的决定之后，这些变量为持续（且备受期待的）降息之路打开了大门。

然而，放松是复杂的，因为欧洲央行的一些成员会毫不犹豫地提及与美国巨头脱钩所带来的风险。 无论如何，一切都表明美联储希望在降低货币价格之前确保物价上涨的暂时性。 目前，世界主要经济大国的CPI似乎稳定在3.5%左右，考虑到劳动力市场和需求的强劲，几乎没有下降的迹象。 鉴于总统选举临近，华盛顿可能会谨慎行事，担心降息会与物价新一轮上涨同时发生。

就其本身而言， 欧洲央行的使命是抑制通货膨胀，这一目标已经有望实现，CPI 为 2.4%，证明今年降息是合理的。 但最担心通胀的央行行长提到了两个经济体之间货币价格差异日益扩大带来的欧元贬值风险。 特别是考虑到以美元报价的石油往往会变得更加昂贵。 另一个因素是服务业的通胀弹性。 鉴于这些论点，欧洲央行最好维持 6 月份调整利率的意图：如果不这样做，就有可能违背其经济需求，这也可能会打压欧元的价值。 然而，目前尚不清楚这是否是六月之后的路径。

与其他社区合作伙伴不同，这种变化在短期内对西班牙经济的进步不会产生什么影响。 但这给投资和公共账户带来了额外的风险，这是我们脆弱的两个主要方面。 在即将大幅降息的前提下，预计未来两年商业投资将出现起飞。 目前的预期正在降温，这可能会鼓励企业继续其债务减免进程。

关于赤字， 经济增长将使我们更接近3%的目标 从现在到明年年底。 然而除此之外，由于利率对国家财务成本和投资的双重影响，事情变得更加复杂，而投资是确保持续增长和稳固收入基础的关键因素。 如果经济持续疲软，欧洲财政规则——尤其是影响最大的债务规则——将需要进行难以想象的财政调整，因此也是难以置信的：我们的账户将不得不突然将赤字抛在脑后。 首要目标（除利息外）要产生接近 GDP 1% 的盈余，而这只有在难以想象的大幅增税或削减支出的情况下才有可能实现。 如果货币政策的限制性超出预期，我们迫切需要制定一项策略，利用经济好转给我们带来的机会之窗，畅通投资并纠正预算失衡。

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