让投资者停止关注某件事的最好方法就是完全停止告诉他们。
Netflix 周四表示，从 2025 年第一季度开始，将不再报告季度会员数量和每位会员的平均收入。
对于该公司和所谓的“流媒体战争”来说，这是一个重大变化，“流媒体战争”很大程度上是通过争夺客户来定义的。 该公司在季报中表示，Netflix 希望投资者能够按照高管认为的“客户满意度的最佳指标”来评价该公司。 股东信。
即：收入、营业利润率、自由现金流以及花在 Netflix 上的时间。
这也表明 Netflix 的第二波用户增长可能即将结束。 该公司宣布，随着全球密码共享打击行动，第一季度新增订阅用户 930 万。 推出更便宜的 广告层占据了主导地位。 （在美国，广告套餐的费用为每月 6.99 美元，而标准计划的费用为 15.49 美元）。
该公司在信中表示，由于“季节性”，第二季度的订户增长将低于第一季度。 这可能是一个较长时期的用户增长放缓的开始，因为大多数免费密码共享者现在都是付费客户。
Netflix 将 ARM 定义为“流媒体收入除以流媒体付费会员平均数量再除以该期间的月数”，该季度同比仅增长 1%。
Netflix 股价在盘后交易中下跌 4%，部分原因是全年收入增长前景弱于一些分析师的预期。 Netflix 预计第二季度收入增长 16%，但全年收入增长仅为 13% 至 15%。
投资者通常不喜欢透明度较低。 尤其值得注意的是，Netflix 正在削减细粒度的会员信息，该公司曾经引以为豪，包括提供比所有竞争对手更具体的区域细分信息。 苹果和亚马逊从未提供其流媒体服务的季度订阅者信息。
尽管如此，迫使华尔街关注收入和利润，而不是用户增长，也证明了 Netflix 作为一家公司的成熟度。 十多年来，流媒体一直被视为传统媒体的颠覆者。
现在，“流媒体战争”已经过去五年了，Netflix 已成为主导者。
Netflix 在股东信中表示：“在我们成立之初，当我们几乎没有收入或利润时，会员增长是我们未来潜力的有力指标。” “但现在我们正在创造非常可观的利润和自由现金流 (FCF)。我们还在开发新的收入来源，例如广告和额外的会员功能，因此会员资格只是我们增长的组成部分之一。”
该公司补充说：“此外，随着我们将定价和计划从单层发展为多层，根据国家/地区的不同价格点不同，每个增量付费会员都会产生非常不同的业务影响。”
Netflix 能够专注于利润、收入和自由现金流，因为该公司的财务状况比大多数传统媒体公司要健康得多。 例如，收入同比增长 15%。
营业收入增长 54%，营业利润率上升 7 个百分点，达到 28%。 这些收益远远超过了诸如 华纳兄弟探索公司, 迪士尼, 派拉蒙全球 和 康卡斯特NBC环球旗下的 NBCUniversal 的流媒体服务处于亏损（或几乎盈利）状态，传统电视业务也在不断下滑。
这让人质疑其他媒体公司是否会追随 Netflix 的脚步，停止报告其流媒体服务的订户数量。 许多传统媒体公司还没有像 Netflix 那样开始打击密码共享。 这可能意味着他们未来会有更多增长，这是投资者可能希望看到的。
Netflix 联合首席执行官格雷格·彼得斯 (Greg Peters) 在公司财报电话会议上表示：“我们已经发展，并将继续发展。” 他补充说，“这意味着我们过去所做的历史数学在评估业务状况时越来越不准确”。
披露：Comcast NBCUniversal 是 CNBC 的母公司。
