美国总统乔·拜登与唐纳德·特朗普辩论后，大量评论似乎忽略了一点。虽然选民对候选人的个性和个人实力的判断很重要，但每个人都应该记住这句名言：“关键是经济，笨蛋。”评估总统的经济管理始终是一件棘手的事情，因为许多发展都是由前任推动的。巴拉克·奥巴马不得不应对严重的经济衰退，因为前几届政府都推行了金融放松管制，未能阻止 2008 年秋季爆发的危机。当经济终于好转时，奥巴马即将卸任，特朗普即将上任。
尽管不能将新冠疫情归咎于特朗普，但他肯定要为应对不力而承担责任，导致美国死亡人数远高于其他发达经济体。虽然该病毒夺走了老年人的生命，但也减少了劳动力，这些损失导致了拜登接手的劳动力短缺和通货膨胀。
拜登本人的经济记录令人印象深刻。上任后，他立即推动了《美国救援计划》的通过，该计划使美国从疫情中复苏的势头比任何其他发达国家都要强劲。随后又推出了《跨党派基础设施法案》，该法案为修复美国经济半个世纪以来被忽视的关键要素提供了资金。
次年，拜登签署了《2022 年芯片和科学法案》，开启了工业政策的新时代，将确保经济未来的韧性和竞争力。随着《2022 年通胀削减法案》的出台，美国终于加入了国际社会，共同应对气候变化，投资未来技术。除了为应对可能出现的顽固且不断演变的病毒提供经济保障外，美国救援计划在一年内几乎将儿童贫困率降低了一半。但它也被指责为随后通胀的罪魁祸首。
这一指控根本站不住脚。美国救援计划并没有带来过多的总需求，至少没有达到可以解释通胀水平的程度。大部分责任在于疫情和战争导致的供应中断和需求转变。
与这次选举更相关的是未来会发生什么。仔细的经济模型显示，特朗普的提议将导致通胀上升（尽管经济增长放缓）和不平等加剧。
首先，特朗普将提高关税，而成本将主要转嫁给美国消费者。此外，特朗普将限制移民，这将使劳动力市场更加紧张，并增加某些行业劳动力短缺的风险。他还将增加赤字，其影响可能会导致忧心忡忡的美联储提高利率，从而减少住房投资，进一步提高租金和住房成本。当然，模拟这些影响具有相当大的复杂性。目前尚不清楚美联储将以多快或多大的力度应对关税引发的通胀，但美联储经济学家显然已经预见到了问题的到来。他们会不会倾向于通过提前加息来将其扼杀在萌芽状态？
那么特朗普会违反制度规范试图解雇美联储主席吗？市场（国内外）将如何应对这个充满不确定性和混乱的新时代？
长期预测更加清晰，也更糟糕。美国近年来的经济成功很大程度上归功于其技术实力，而技术实力建立在坚实的科学基础之上。然而，特朗普先生将继续攻击我们的大学，并要求大幅削减研发支出。在他上一任任期内没有削减这些开支的唯一原因是，他没有完全支持他的政党。现在，他做到了。
同样，尽管美国人口正在老龄化，特朗普也会通过限制移民来减少劳动力。因此，在谁对经济更有利的问题上——特朗普还是拜登（或任何可能取代他的民主党人，如果他退出的话）——根本没有争议。
本文作者是诺贝尔经济学奖得主。©Project Syndicate，2024 年
首次出版： 2024 年 7 月 5 日 | 晚上 10:40 是
