Netflix 即将发布大型科技财报，股价反弹动摇

由于市场普遍认为美联储将在 2024 年上半年开始降息，许多股票策略师在今年伊始就热衷于小盘股表现反弹。罗素 2000 指数 (^RUT) 今年迄今已下跌近 3%，与标普 500 指数今年超过 5% 的涨幅相比表现不佳。

美国银行行长表示：“我们认为，罗素 2000 指数在短期内可能会面临一些挑战，直到我们进一步确认通胀放缓，并进一步确认美联储将能够开始降息。”美国中小型股策略的吉尔·凯里·霍尔 (Jill Carey Hall) 告诉雅虎财经。

在最近与投资者交谈后，霍尔表示，小盘股走高的主要催化剂是美联储的利率路径更加明确。

根据彭博社的数据，市场共识已从一月初预计今年七次降息转变为今年两次降息。 此举极大地抑制了小盘股截至 2023 年的涨势，而尽管美联储的说法发生了变化，大盘股今年仍坚守涨幅。

它们的主要区别在于公司的债务结构。 小盘股超过 40% 的债务面临较高利率，要么是浮动利率贷款（面临当前利率），要么是在较高利率环境下可能需要再融资的短期债务。 根据美国银行研究团队的说法，相比之下，大约 75% 的标准普尔 500 指数公司拥有长期固定债务。

再加上大盘股公司通常拥有更多现金，可以从更高的利率中受益，而美联储不降息对于小公司来说比大公司成本更高。

“这 [Russell 2000] 霍尔说：“指数对信贷和利率非常敏感。考虑到大盘股能够锁定大量长期固定利率债务，再融资风险是这些公司面临的主要风险……利率保持高位的时间越长，对这些人来说，收益面临的风险越来越大 [smaller cap] 公司”。