但规模不大。 世界黄金协会表示，各国央行 2 月份净购买了 18 吨黄金：中国 12 吨，哈萨克斯坦和印度 6 吨，土耳其 4 吨，部分被俄罗斯销售所抵消。 这几乎没有什么改变。
中国人肯定一直在购买黄金，导致水贝珠宝中心出现交通拥堵。 贵金属是唯一的避难所 从财产崩溃 以及上海股市的暴跌。 收紧资本管制使得向海外走私大笔资金变得困难。
但这也不能单独解释价格飙升的原因。 诺曼表示，流向亚洲的黄金一直在正常范围内。
我们正在经历全球秩序的根本性动乱，美元化的金融体系最终将不再一样。 黄金是对抗反乌托邦的对冲工具。
因此，让我从两个方面来解释这个谜团，一个是地缘政治的，一个是金融的。 三年来，俄罗斯、中国和伊朗显然在勾结，互相伺机利用。 这三个国家都培育了好战的超级民族主义，作为政权生存的手段，并且都致力于在机会之窗关闭之前，利用自己的优势来对抗极其自满的西方国家。
这三个方面的威胁已经到了危险的关头。 尽管存在明显的威胁，但没有一个主要民主国家将其经济置于战时基础上。
西方在乌克兰问题上失手了 — — 或者更糟糕的是，西方正在阻止乌克兰攻击俄罗斯石油设施 — — 因此为今年夏天克里姆林宫的致命一击敞开了大门。
加载中
伊朗胆子大了 普京的军事复出。 它也有钱。 乔·拜登非常担心汽油价格上涨，以至于他对制裁的解除视而不见，任由伊朗随意出售原油。 这使得德黑兰能够在中东推进其棋子，现在又冒着对以色列进行直接导弹袭击的风险。
第三只鞋尚未落地，但中国知道西方已经耗尽了试图遏制另外两场危机的军事装备库存。 习近平可能没有比现在更好的时机通过海上和空中封锁收紧对台湾的绞索，从而扼杀西方先进半导体的供应，然后将其用作讨价还价的筹码。 民主国家对此将如何回应？
黄金专家强烈怀疑，中国是购买激增的幕后黑手，通过国家控制的银行和代理人建立了用于战争的金库。 但其他人也可以看到，我们正在经历全球秩序的根本性动乱，而美元化的金融体系最终将不再一样。 黄金是对抗反乌托邦的对冲工具。
然而，还有一个平行的解释。 新冠疫情最终打破了我们挥霍无度的政府。 对冲基金领域的传言是，一些大型企业正在押注西方的“财政主导地位”。
对冲基金领域的传言是，一些大型企业正在押注西方的“财政主导地位”。
集体判断是，太多国家的公共债务已超过国内生产总值的 100%，并且在现行经济意识形态和政治制度下已经超出了无法挽回的地步。 预算赤字已突破历史范围，并在周期的现阶段处于结构性难以维持的水平。
在这种情况下，各国央行将把它封存起来，以减少国债的发行。 他们将让通货膨胀过热，以帮助各国通过隐性违约来削减债务。 你可能会争辩说，这就是他们在大流行期间通过极端货币创造来进行的行为。
日本央行拒绝将利率提高至零以上或停止购买债券，尽管核心通胀率为 2.8%，且 Rengo工资回合 目前运行率为 5.2%。 这就是债务陷阱的样子。 由于债务与 GDP 之比超过 260%，日本不可能在不冒财政危机风险的情况下恢复稳健的货币。
全球债务大师、国际货币基金组织前首席经济学家奥利维尔·布兰查德 (Olivier Blanchard) 曾告诉我，到 2020 年代中期，这种情况将如何发展。 “有一天，日本央行可能会接到财政部的电话，说请考虑一下我们——这是一个生死攸关的问题——并将利率维持在零一段时间，”他表示。
加载中
欧洲央行也陷入债务陷阱。 即使通货膨胀率超过 10%，它仍继续购买大量 Club Med 债券。 这显然是对半偿付能力国家的财政救助。 欧洲央行目前已经有所让步，但在下一次经济低迷时期将被迫再次通过伪装成量化宽松的财政转移来保护意大利。
美联储在很大程度上将特朗普-拜登的巨额赤字货币化。 它现在面临着一个令人不快的选择：要么继续对抗通胀，冒着美国融资危机、商业地产/银行危机和经济衰退的风险，最终以回归量化宽松告终 [quantitative easing] 和财政主导地位； 或者在通胀得到控制之前大幅降息，同样导致财政主导地位。 黄金嗅到了这一点吗？
当然，金价飙升可能只不过是基金通过期权市场策划挤压金条空头的狼群投机，因为他们知道这会引发一个自我助长的反馈循环。 如果是这样，涨势很快就会短路。
我敢打赌，一只带有中国口音的大动物正在为地缘政治或货币混乱做好准备，造成严重的创伤。
伦敦电讯报
商业简报时事通讯提供重大新闻、独家报道和专家意见。 注册即可在每个工作日早上获取。
1713382315
2024-04-17 19:19:03
