也许没有什么比 2023 年标准普尔报告的标题“中国放缓，印度增长”更能体现金融市场和新闻媒体对世界上两个最大发展中经济体不断变化的看法的了。 当中国正在努力应对经济放缓时，印度似乎正在蓬勃发展。 印度股市蓬勃发展，在印度国家证券交易所注册的交易账户数量从2019年的4100万个猛增至2023年的1.4亿个。此外，随着西方公司退出中国，印度正在成为领先的替代选择。 以每年7%至8%的增长率，人们普遍预计到本十年末将成为世界第三大经济体。
但印度真能像一些人预测的那样，在本世纪末超越中国和美国成为世界最大经济体吗？ 或者说其经济繁荣是否被夸大了？ 从表面上看，印度比其他主要经济体拥有显着优势。 首先是其有利的人口结构。 2023年4月，印度正式超越中国，成为世界第一人口大国。 43.3%的人口年龄在25岁以下，而中国的这一比例仅为28.5%，其劳动力也明显年轻化。 此外，美国和欧盟对中国进口产品征收更高的关税，加上中国国内劳动力成本上升和监管压力，将维持跨国公司从中国市场的转移。 印度人口众多，经济蓬勃发展，是一个自然的选择。
印度经济也将从政府雄心勃勃的经济改革议程中受益。 过去几年，纳伦德拉·莫迪总理的政府推出了多项改革，旨在改善该国的投资环境。 商界热情支持“印度制造”、“自力更生的印度”和“数字印度”等倡议。 印度的工资约为中国工资的三分之一，不到美国工资的十四分之一，因此快速追赶增长的空间很大。
然而，有令人信服的理由相信印度的经济潜力被夸大了。 首先，印度相对于中国的人口优势并不像看上去那么显着。 根据联合国人口统计数据，印度的生育率（每名妇女生育两次）已低于2.1的更替水平。 重要的是，2023年印度女性劳动力参与率为32.7%，远低于中国的60.5%。 结果，印度的劳动力总参与率仅为55.3%，而中国为66.4%。
同样，尽管印度的工资明显低于中国，但印度的劳动力受教育程度和技能也较低。 这意味着两国质量调整后的劳动力成本差距要小得多。 此外，鉴于中国的道路、港口和基础设施更为发达，从印度制造和出口商品的成本效益往往低于从中国制造和出口的成本效益。 尽管印度确实受益于中美之间不断升级的竞争，但这种地缘政治优势被其保护主义政策所抵消。 根据世界贸易组织《2022 年世界关税概况》，印度的贸易壁垒明显高于中国。 根据经济合作与发展组织编制的FDI监管限制指数，印度的外商直接投资壁垒也更为严峻。 出于这些原因，许多退出中国市场的西方公司可能会青睐越南和孟加拉国等对投资者更友好的国家。
至关重要的是，印度的腐败程度持续高于中国。 透明国际的清廉指数每年对国家廉洁度进行排名，根据对公司和专家的综合调查，数字越大意味着腐败越严重。 2023 年，印度排名第 93 位（在 180 个国家中），而中国排名第 76 位。 鉴于腐败严重影响经商的总体成本，印度政府需要采取更果断的行动，使该国对外国投资者更具吸引力。
克服这些挑战需要采取多方面的方法。 实施全面的反腐败改革是至关重要的第一步。 从中长期来看，印度必须投资改善基础设施，提高教育水平，并赋予妇女参与劳动力的权利。 实现这一切并不容易。 但如果这些领域没有取得进展，印度将无法名副其实地成为世界下一个经济超级大国。
作者为亚洲开发银行前首席经济学家 ©Project Syndicate, 2024
首次发布： 2024 年 4 月 19 日 | 晚上 10:08 是
