巴西屈服于多年来一直避免的零售业灾难

零售业的洗牌已经波及巴西，在亚马逊、MercadoLibre Inc.和Shein Group Ltd等外国巨头的激烈竞争下，当地企业开始重组和整合。

尽管电子商务甚至在大流行之前就重塑了美国和欧洲的零售业，但经济、金融和物流环境的综合作用使这个南美国家直到后来才受到这一趋势的影响。 这意味着破产、合并和战略转变已经波及其他地区的行业，现在也出现在巴西一些最大的连锁店中。

布拉德斯科银行 (Banco Bradesco SA) 首席执行官马塞洛·诺罗尼亚 (Marcelo Noronha) 表示，零售业是目前巴西经济最薄弱的领域之一。 “与其他行业相比，零售商面临更多挑战，”他周四告诉记者。

上周末，该国最受欢迎的连锁店之一 Grupo Casas Bahia SA 提交了一份庭外追偿计划，以重新安排约 41 亿雷亚尔（合 8.02 亿美元）的债务偿还。 自去年 Americanas SA 因会计丑闻垮台以来，信贷一直紧缩，整个行业都受到密切关注。

合作浪潮也不断增长。 Pet Center Comercio e Participacoes SA（简称 Petz）上个月同意被竞争对手 Cobasi 收购。 今年 2 月，Arezzo Industria e Comercio SA 收购了 Grupo de Moda Soma SA，以打造一家零售巨头。

当地高管表示，他们正在应对后果。 “没有计划关闭更多商店。 我们已经关闭了几个有缺陷的工厂，现在正在跟踪一些处于‘重症监护’状态的工厂，”Casas Bahia 首席财务官 Elcio Ito 在周一接受采访时表示。 “大部分工作是去年完成的。”

自今年早些时候宣布以来，阿雷佐对 Soma 的交易正在以 20% 的折扣完成。 但这两家公司均在 2023 年实现盈利，“对今年零售业的增长充满信心”，他们在一份书面声明中表示。 彭博社 消息。

曾经由亿万富翁支持的蓝筹股主导的巴西零售业如今在成堆的债务之下摇摇欲坠。 许多在数字平台上投入巨资与全球电子商务巨头竞争的本地运营商现在也在抵御亚洲快时尚公司 Shein 和 Sea Ltd. 旗下的 Shopee。

“像亚马逊和 Shopee 这样的外国公司有资金，而本土公司没有，”花旗集团分析师若昂·佩德罗·苏亚雷斯在接受采访时表示。 “最初的利率很低，当地公司花了很多钱来发展。 当利率上升时，他们措手不及。”

Americanas 是一家近百年历史的公司，由豪尔赫·保罗·莱曼 (Jorge Paulo Lemann) 和另外两位亿万富翁支持，于 2023 年 1 月申请破产保护。惠誉评级分析师雷纳托·多纳蒂 (Renato Donatti) 表示：“亚马逊和 MELI 从像 Americanas 这样的公司退出中受益匪浅。” ，指 MercadoLibre 的股票代码。 “资产负债表受到重创，企业必须实施变革，这将导致经济缓慢复苏。”

像亿万富翁 Trajano 家族拥有的 Magazine Luiza SA 和在已故的 Abilio Diniz 和 Klein 家族之间摇摆的 Casas Bahia 等公司的市值已经从疫情期间的高点暴跌。 Cia Brasileira de Distribuicao SA（简称 GPA，由迪尼兹在失去对法国竞争对手的控制权之前创立）已出售包括其圣保罗总部在内的资产，并筹集资金以削减债务负担。

在 2020 年的巅峰时期，Magazine Luiza 的市值达到 1640 亿雷亚尔。 第二年借贷成本开始上升后，该零售商 90% 的价值蒸发，目前价值 109 亿雷亚尔。 与此同时，Americanas 的市值从 638 亿雷亚尔跌至仅 5.05 亿雷亚尔。

这场洗牌不仅限于巴西。 Falabella SA——按销售额计算的智利第二大零售集团——在剥离了一家购物中心所有者的股份后，正在考虑今年进行几项“重大”资产出售。

这一切都反映了美国发生的事情，亚马逊的崛起意味着西尔斯和杰西潘尼等曾经受人尊敬的品牌的终结，这些品牌以前的商店变成了电子商务竞争对手的仓库。 在巴西，这场大屠杀只是在过去几年才开始，因为当地公司利用历史性的低利率积累债务、发展数字化并向客户提供更多信贷。 事实证明，与其他地方相比，交付物流也是一个需要克服的更大挑战，从而推迟了电子商务的冲击。

BTG Pactual 股票研究助理路易斯·费利佩·瓜奈斯 (Luiz Felipe Guanais) 表示：“过去四五年，零售业经历了过山车般的经历。” 他补充说，通胀飙升和高利率抑制了消费并提高了债务水平，使传统上利润率较低的行业“萎缩”。

外国企业纷纷介入填补这一空白，部分原因是准入门槛降低。 例如，一项政府计划将 Shein 和 Shopee 等参与公司的采购进口税提高至 50 美元。

瓜奈斯表示，为了在巴西获得吸引力，亚洲零售商采取了更“本土化”的风格，测试快闪店并吸引当地卖家。 去年，Shein 宣布将投资 1.48 亿美元，与巴西各地的 2,000 家纺织工厂建立合作伙伴关系，以此扩大其在该地区的影响力。

与此同时，MercadoLibre 已成为巴西最大的电子商务平台，并且没有任何放缓的迹象。 与亚马逊、Shein 和 Shoppee 不同，它只专注于拉丁美洲。 第一季度利润大幅增长，部分原因是巴西市场的强劲增长。

这家总部位于乌拉圭的公司计划在巴西投资近230亿雷亚尔，在巴西三个州开设配送中心，以提升其在该国的基础设施和物流水平，该公司在巴西已经具备48小时内送货的优势。 “MercadoLibre 是一家整合者，”花旗分析师苏亚雷斯表示。 “它已经获得了市场份额，并学会了如何驾驭拉丁美洲市场。”

随着竞争的加剧，更多的整合可能即将到来——即使当地零售商的压力随着宽松的货币政策、家庭债务的降低和消费者支出的反弹而消散。

随着中国电子商务应用 Temu 考虑计划在今年上半年登陆巴西，这一场景很快就会变得更加拥挤。 瑞银分析师 Vinicius Strano 表示：“如果得到证实，Temu 的推出可能会进一步加剧当地零售商的竞争风险。”

作者：乔凡娜·贝洛蒂·阿泽维多、勒达·阿尔维姆和雷切尔·加马尔斯基