Dr Martens 投资者该自责了尼尔斯·普拉特利

U幸运的是，为了撰写标题，首席执行官 马丁大夫 在发出上市公司三年来的第五次——是的，第五次——盈利预警后，公司并没有被开除。 肯尼·威尔逊只是自愿决定的 离开 事实上，他可能需要花一些时间。 他的任期可能会持续到明年 3 月，然后才会移交给苹果前高管伊杰·诺科里 (Ije Nwokorie)，后者于今年早些时候成为首席品牌官。

威尔逊的幸存更加引人注目，因为周二的最新警告是带有时髦鞋带的完整 16 孔版本：该公司本财年税前利润的“最坏情况”是比市场上一个季度下降三分之二。预期略有改善至 1.08 亿英镑。 该股在周二的警告中下跌了三分之一，目前较 2021 年的浮动价下跌了 80%。

威尔逊的秘密是什么？ 嗯，他是一个开放且有吸引力的人，这很有帮助，但这可能更多是他在漂浮之前的记录。 2018年他成为老板，靴子和鞋子的销售量 马丁大夫 在此期间每年都会增加一倍以上。 这可能有助于保持私募股权集团 Permira 的支持，该集团并未在上市时兑现所有筹码，但仍是最大股东，持有 38% 的股份。

即便如此，一个老板能在如此短的时间内发出如此多的警告，还是很了不起的。 Dr Martens对此无能为力 美国市场需求下滑，这似乎也确实影响了直接竞争对手。 然而，去年洛杉矶仓库搬迁失败后，该公司仍然让自己的麻烦变得更糟，目前该公司仍在承担额外成本。 欧洲和亚洲没有受到影响，但美国的部分痛苦是自己造成的。

但这个故事的真正寓意是：永远不要相信一家私募股权支持的公司，它进入市场时声称未来几年可以轻松扩张。 如果这么容易的话，支持者就不会出售。

需要提醒的是，由于美国和亚洲市场的潜力，Dr Martens 对 2021 年中距离收入的预测是“十几岁左右”的增长。 周二对 2024-25 年“过渡”年的预测现在设想“收入下降个位数百分比”。 该公司距离原定计划还有很长的路要走。 在此过程中，它可能也发现了其定价能力的局限性，因为这款经典靴子在英国的售价为 170 英镑； 该公司预计今年不会提价。

当然，傻瓜是那些为了完美而投入大量资金的基金经理。 浮动在 370p，即 37 亿英镑，以及那些在接下来的几个月中以高达 500 便士的价格购买的人。 目前股价为 67 便士，Permira 肯定有义务坐稳手中的股份，并接受自己将长期坚持下去的事实。 Dr Martens 仍然能产生现金，而且品牌知名度很高，因此最终的复苏看起来是非常有可能的。 但投资者所受到的打击在很长一段时间内都不会被忘记。